Какие розничные торговцы выигрывают и проигрывают от высоких цен на бензин? Deutsche Bank разбирается в этом

Поскольку цены на топливо продолжают расти, компании, ориентированные на клиентов с высоким доходом, могут быть лучше всего подготовлены к изменениям, согласно Deutsche Bank. Текущий конфликт на Ближнем Востоке потряс глобальные цепочки поставок энергии в последние недели, заставив фьючерсы на нефть марки Brent снова подняться выше уровня $110 за баррель в пятницу. Аналитики Deutsche Bank отметили в пятничной записке, что цена дизельного топлива теперь превышает $5 за галлон впервые с 2022 года, что может оказать вторичное воздействие на розничный сектор США. @LCO.1 1M горные фьючерсы на нефть Brent за последний месяц “Мы признаем значительную неопределенность относительно продолжительности и воздействия текущего конфликта на Ближнем Востоке,” сказала аналитик Кристина Катай. “Выставленная на наш обзор экспозиция доходов из Ближнего Востока ограничена; более серьезная проблема заключается в риске давления на затраты из-за более высоких цен на дизельное топливо и входные затраты, что может создать значительное бремя для бюджетов домохозяйств в США и усилить уже видимые стрессы среди групп клиентов в США.” Чтобы найти компании, чьи доходы наименее подвержены влиянию растущих цен на нефть, Катай сравнила корреляцию квартальных сопоставимых продаж и цен акций с изменениями цен на топливо за последние пять лет. “Розничные продавцы и бренды, чьи клиентские базы имеют высокий доход, исторически демонстрировали положительную связь между ценами на нефть/топливо и [сопоставимыми продажами],” написала она. Эта группа включает Ulta Beauty, Costco Wholesale и Casey’s General Stores. С другой стороны, магазины с низкими ценами, такие как BJ’s Wholesale Club и Burlington Stores, показывают отрицательную корреляцию с ценами на газ, сказала Катай. Это подтверждает подозрения о том, что с увеличением цен на газ клиенты с низким доходом сокращают свои покупки, отметила аналитик. Она добавила, что Sprouts Farmers Market также демонстрирует обратную связь с изменениями цен на газ, что аналитик объясняет его природой как вторичного направления. В условиях высоких цен на газ потребители с большей вероятностью объединяют поездки и остаются ближе к дому. Некоторые компании также имеют большую экспозицию к Европе, Ближнему Востоку и Африке, такие как Birkenstock. Примерно 37% их доходов связано с этими регионами, выяснил Deutsche Bank. Производитель сандалий находится в компании VF Corp, Ralph Lauren и Nike, которые соответственно имеют 34%, 30% и 27% экспозицию доходов к регионам Europe, Middle East and Africa (EMEA), согласно данным фирмы. “Тем не менее, все глобальные бренды и ритейлеры могут ощутить негативное влияние от укрепления доллара США, и существует риск усиления давления на европейских потребителей,” сказала Катай. Конфликт также может повлиять на другие товары, такие как сырье на нефтяной основе и синтетические волокна, такие как полиэстер и нейлон. Однако аналитик отметил, что большинство глобальных брендов располагают запасами готовой продукции минимум на два квартала, что помогает снизить риск краткосрочного давления на маржу. “В частности, у Amer Sports и Birkenstock есть более 200 дней запасов готовой продукции, за ними следует Ralph Lauren с 195,” сказала Катай. “Nike и Lululemon, по нашим расчетам, имеют чуть более четверти запасов готовой продукции.” — В отчет внес вклад Майкл Блум из CNBC.