Лунсин Тунцзюань после "распродажи" дочерней компании за 1 юань: просрочена финансовая помощь в размере 70,31 млн юаней, компания заявила, что в прошлом году полностью признала убытки по обесценению

每经记者|陈鹏丽    每经编辑|廖丹

Одна инвестиция в бизнес дронов, охватывающая десять лет, в конечном итоге была продана за 1 юань, но волны этой истории все еще продолжаются.

25 марта вечером компания Longxin General (SH603766, цена акций 14.09 юаней, рыночная капитализация 289.34 миллиарда юаней) объявила, что ее бывшая дочерняя компания Zhuhai Longhua Helicopter Technology Co., Ltd. (далее – Zhuhai Longhua) имеет задолженность перед компанией в размере 70.3128 миллиона юаней, срок которой истек.

С того момента как Longxin General в ноябре 2025 года “продала” все свои акции Zhuhai Longhua за 1 юань прошло всего четыре месяца. В ответ на это просроченное обязательство Longxin General заявила, что компания уже в 2025 году полностью создала резерв под обесценение этой задолженности, поэтому ожидает, что это не окажет значительного влияния на прибыль и убытки компании в 2026 году.

Журналисты узнали, что на данный момент Zhuhai Longhua является неплатежеспособной, и по состоянию на конец февраля 2026 года ее чистые активы составляют -68.2934 миллиона юаней. Longxin General прямо заявляет, что есть риск трудностей с возвратом последующих платежей.

Финансовые данные Zhuhai Longhua

С 2014 года, когда компания потратила 50 миллионов юаней на активное вхождение в сферу дронов, до того, как спустя более десяти лет она покинула рынок, этот путь Zhuhai Longhua стал неудачной попыткой Longxin General в исследовании новых бизнесов.

Согласно недавнему прогнозу по результатам деятельности за 2025 год, Longxin General ожидает, что в прошлом году чистая прибыль компании, относящаяся к материнской компании, вырастет более чем на 47% в годовом исчислении. Драйв роста приходит от стабильного роста основного бизнеса компании в сфере мотоциклов и общего машиностроения, а также от постоянной оптимизации структуры продуктов серии Wujie.

Долг Zhuhai Longhua в размере 70.31 миллиона юаней истек

Что касается ситуации с просроченной финансовой поддержкой, Longxin General объявила, что по состоянию на дату раскрытия информации компания накопила задолженность в размере 70.3128 миллиона юаней по основному долгу и процентам от займа, а также по взаимным расчетам, где соответствующие суммы уже просрочены. Эта задолженность состоит из двух частей: основной долг с процентами в размере 59.0997 миллиона юаней и взаимные расчеты в размере 11.2131 миллиона юаней.

На самом деле, когда Longxin General приняла решение о продаже акций Zhuhai Longhua, она уже предупредила о рисках возврата этого долга. В объявлении о передаче акций, опубликованном в ноябре прошлого года, компания четко указала, что Zhuhai Longhua по-прежнему должна компании сумму в 69.8952 миллиона юаней по основному долгу и процентам, а также по взаимным расчетам, и отметила, что “поскольку коммерческие цели Zhuhai Longhua не были достигнуты, чистые активы на балансе отрицательные, и компания является неплатежеспособной, существует риск невозможности возврата вышеуказанных сумм”.

Longxin General подчеркивает в объявлении, что компания уже в 2025 году полностью создала резерв под обесценение по задолженности Zhuhai Longhua, и ожидает, что это не окажет значительного влияния на прибыль и убытки компании в 2026 году, конкретные данные будут определены в соответствии с аудитом годовой отчетности. Соответствующая задолженность составляет 0.77% от последних проверенных чистых активов компании.

Журналисты из “Ежедневной экономической газеты” узнали, что хотя “резерв под обесценение задолженности по займам и взаимным расчетам Zhuhai Longhua” повлиял на результаты Longxin General за четвертый квартал прошлого года, это не оказало значительного влияния на годовые результаты компании за 2025 год. Как ранее сообщалось компанией, чистая прибыль, относящаяся к материнской компании, в 2025 году ожидается в пределах от 1.65 до 1.8 миллиарда юаней, что соответствует увеличению на 47.15% до 60.53% в годовом исчислении; скорректированная чистая прибыль ожидается с ростом на 46.03% до 59.72%.

Четыре месяца назад за 1 юань “продали” все акции Zhuhai Longhua

Время возвращается более чем на десять лет назад, когда Longxin General возлагала надежды на индустрию дронов. В октябре 2014 года Longxin General объявила о создании совместного предприятия с Ван Хаовэном, Shenzhen Lihe Venture Capital Co., Ltd. (сейчас переименована в Lihe Science and Technology Group Co., Ltd.), совместно вложив 100 миллионов юаней для ведения бизнеса по разработке, производству и продаже систем и комплектующих для беспилотных вертолетов. При этом Longxin General инвестировала 50 миллионов юаней и владела 50% акций Zhuhai Longhua.

Тогда компания в своем объявлении описала широкий рынок, полагая, что китайская отрасль беспилотных летательных аппаратов находится на начальном этапе, с огромным потенциалом и возможностями в будущем. В апреле 2015 года Zhuhai Longhua успешно собрала свой первый профессиональный сельскохозяйственный дрон (XV-2).

Идеалы были высоки, но реальность была жестока. Журналисты из “Ежедневной экономической газеты” отметили, что с момента своего основания Zhuhai Longhua двигалась медленно в коммерциализации, и ее рентабельность была слабой. По данным ответа Longxin General на запрос о надзорной работе Шанхайской фондовой биржи в июле 2024 года, Zhuhai Longhua с момента своего создания, кроме 2017 и 2020 годов, когда компания едва достигла прибыли, в остальные годы испытывала убытки, общая сумма которых превысила 100 миллионов юаней. Основной продукт – сельскохозяйственный дрон – не смог сформировать массовые заказы на рынке, а последующая попытка перейти на специальные назначения, такие как безопасность, из-за технических требований долго оставалась на стадии опытного производства и проверки характеристик, что создало огромный разрыв между высокими затратами на исследования и разработку и скромными доходами от продаж.

Столкнувшись с этим долгосрочным убыточным бизнесом, Longxin General в конечном итоге решила “отрезать руку”. 13 ноября 2025 года правление компании приняло решение о продаже примерно 50% акций Zhuhai Longhua за 1 юань своему миноритарному акционеру Ли Ляньцзюню. Компания в своем объявлении четко заявила, что этот шаг был предпринят для реализации стратегии “фокусирования на основном бизнесе”, и после завершения отделения Longxin General больше не будет владеть акциями Zhuhai Longhua.

По состоянию на конец февраля этого года общие активы Zhuhai Longhua составили всего 20.5961 миллиона юаней, в то время как общая сумма обязательств достигла 88.8895 миллиона юаней.

Журналисты также узнали, что у Longxin General есть еще одна дочерняя компания, занимающаяся бизнесом, связанным с дронами, а именно Chongqing Lingzhi Aviation Technology Co., Ltd. Выручка этой дочерней компании за первую половину 2025 года составила всего 1.9751 миллиона юаней, а чистая прибыль не превысила 100 тысяч юаней.