Telefonica Brasil SA (VIV) Q4 2025 Earnings Call Highlights: Strong Revenue Growth and …

GuruFocus News

Чт, 26 февраля 2026 года в 10:01 AM GMT+9 4 мин чтения

В этой статье:

VIV

Эта статья впервые появилась на GuruFocus.

**Общий доход:** 15,6 миллиарда BRL в Q4, увеличение на 7,1% по сравнению с прошлым годом.

**Выручка от мобильных услуг:** Увеличилась на 7% в Q4.

**Выручка от фиксированных услуг:** Улучшилась на 5,4% в Q4.

**EBITDA:** Увеличилась на 8,1% в Q4; исключая эффекты миграции концессий, она увеличилась на 17,7% по сравнению с прошлым годом.

**Операционный денежный поток:** Увеличился на 13,4% по сравнению с 2024 годом, составив 26,1% от выручки.

**Чистая прибыль:** 7,2 миллиарда BRL за 2025 год, растущая с двузначной ставкой.

**Свободный денежный поток:** Увеличился на 11,4% до 9,2 миллиарда BRL в 2025 году.

**Выплата акционерам:** 6,4 миллиарда BRL в 2025 году, с коэффициентом выплат 103,4%.

**Сегмент постоплатных услуг:** Увеличился на 6,5% по сравнению с прошлым годом, достигнув 70,8 миллиона клиентов.

**Оптоволоконные подключения:** 7,8 миллиона домов подключено к концу 2025 года.

**База клиентов 5G:** 23,1 миллиона пользователей в 716 городах Бразилии.

**Выручка B2C:** 44,8 миллиарда BRL в 2025 году, увеличение на 5% по сравнению с прошлым годом.

**Выручка B2B:** 13,5 миллиарда BRL в 2025 году, увеличение на 13,7% по сравнению с 2024 годом.

**Капитальные затраты (CapEx):** 9,3 миллиарда BRL в 2025 году, с коэффициентом CapEx к выручке 15,6%.

**Чистый долг:** 13,1 миллиарда BRL, что эквивалентно 0,5 EBITDA.

Внимание! GuruFocus обнаружил 8 предупреждающих знаков у VIV.

Оценен ли VIV справедливо? Проверьте вашу гипотезу с помощью нашего бесплатного калькулятора DCF.

Дата выпуска: 23 февраля 2026 года

Для полного текста конференц-звонка по заработкам, пожалуйста, обратитесь к полному тексту конференц-звонка.

Положительные моменты

Telefonica Brasil SA (NYSE:VIV) продемонстрировала сильные финансовые результаты в 2025 году, с общими доходами, увеличившимися на 7,1% в четвертом квартале, благодаря сбалансированному росту как мобильных, так и фиксированных услуг.

EBITDA компании увеличилась на 8,1% по сравнению с прошлым годом, с значительным расширением маржи, что отражает успешное выполнение повседневных операций.

Чистая прибыль увеличилась с двузначной ставкой, составив 7,2 миллиарда BRL за год, в то время как свободный денежный поток увеличился на 11,4% до 9,2 миллиарда BRL.

Компания поддерживала сильную приверженность возврату акционерам, распределив 6,4 миллиарда BRL в 2025 году, достигнув коэффициента выплат 103,4%.

Telefonica Brasil SA (NYSE:VIV) продемонстрировала сильный рост в своем волоконно-оптическом бизнесе, с увеличением FTTH доступов на 12% по сравнению с прошлым годом, достигнув 7,8 миллиона подключений.

Отрицательные моменты

Конкурентная среда в волоконной индустрии остается сильно фрагментированной, что создает проблемы для консолидации рынка.

Несмотря на сильные финансовые результаты, компания сталкивается с продолжающейся конкуренцией в мобильном сегменте, что может повлиять на будущий рост.

Расходы на аренду компании показывают волатильность из-за продолжающихся пересмотров с компаниями-владельцами вышек, что может повлиять на предсказуемость затрат.

Существует потенциальный риск эрозии доли рынка в мобильном сегменте, о чем свидетельствует незначительное снижение доли рынка за последний год.

Коэффициент CapEx к выручке компании остается в центре внимания, требуя продолжительных усилий для оптимизации капитальных затрат и поддержания лидерства в инфраструктуре.

 






История продолжается  

Основные моменты Q & A

В: Можете рассказать о факторах, влияющих на соотношение выкупов, процентов на капитал и сокращения капитала в 2026 году? Рассматриваете ли вы возможность изменения структуры капитала? О: Дэвид Санчес-Фриера, финансовый директор, объяснил, что Telefonica Brasil привержена распределению как минимум 100% чистой прибыли, сочетая сокращения капитала, проценты на капитал, дивиденды и выкупы акций. Компания получила разрешение на распределение до 5 миллиардов BRL и планирует продолжать эту стратегию в 2026 году. Они исследуют возможности для оптимизации структуры капитала, особенно с учетом потенциального снижения процентных ставок в Бразилии.

В: Каковы прогнозы по CapEx и ожидания по конкурентной среде на 2026 год? О: Кристиан Гебара, генеральный директор, заявил, что хотя конкретные рекомендации по CapEx не даны, акцент делается на оптимизации CapEx по выручке. Компания стремится улучшить эффективность инфраструктуры и продолжить развертывание 5G и волоконной оптики. Что касается конкуренции, запланированы повышения цен в различных сегментах, и компания остается оптимистичной в отношении роста выручки.

В: Можете объяснить снижение расходов на аренду и ожидаемые тенденции? О: Дэвид Санчес-Фриера, финансовый директор, отметил, что расходы на аренду снизились благодаря продолжающимся пересмотрам с компаниями-владельцами вышек. Текущий коэффициент аренды в Бразилии ниже, чем в других странах, что создает возможности для снижения единичных затрат и финансирования новых развертываний. Компания остается оптимистичной в отношении дальнейших сокращений.

В: Как вы оцениваете конкурентную среду в волоконной индустрии и потенциальные возможности для слияний и поглощений? О: Кристиан Гебара, генеральный директор, подчеркнул, что рынок волоконной оптики фрагментирован, с возможностями для консолидации. Telefonica Brasil увеличила свою долю рынка до 19,3% в 2025 году. Компания открыта для возможностей слияний и поглощений, но ищет правильную цель с соответствующей ценой и качеством сети.

В: Насколько важна конвергенция для Telefonica Brasil, и каковы ваши ожидания по ИИ как источнику экономии? О: Кристиан Гебара, генеральный директор, подчеркнул, что конвергенция имеет решающее значение для Telefonica Brasil, так как значительная часть клиентов использует конвергентные услуги. Ожидается, что ИИ оптимизирует внутренние процессы, улучшит взаимодействие с клиентами и повысит эффективность затрат, причем первые результаты ожидаются в мае.

Для полного текста конференц-звонка по заработкам, пожалуйста, обратитесь к полному тексту конференц-звонка.

Условия и Политика конфиденциальности

Панель управления конфиденциальностью

Дополнительная информация