Блокнот по позициям фонда социального страхования уже в наличии! Назван список десяти компаний с наибольшей рыночной стоимостью

【相关阅读】Публикация о держании 315 миллиардов юаней в пенсионных фондах: 5 пенсионных фондов инвестируют в Shantui, China National Building Material, Nanshan Aluminum и другие, получая поддержание пенсионных фондов более 5 лет

С продвижением сезона отчетности за 2025 год на фондовом рынке A, положение пенсионных фондов, рассматриваемое как “балласт” рынка, постепенно становится ясным.

Согласно данным Tonghuashun, по состоянию на 25 марта 2026 года, из 419 раскрытых публичных компаний пенсионные фонды (включая инвестиционные портфели основного пенсионного фонда) оказались в списках десяти крупнейших акционеров в 77 компаниях, с общим количеством акций в 193 миллиона, стоимость которых составила 31,54 миллиарда юаней.

Пенсионные фонды присутствуют среди 77 акций в списках десяти крупнейших акционеров

Пенсионные фонды всегда были “снайперами” на рынке A, к концу 2024 года общий размер пенсионного фонда страны составил 3,32 триллиона юаней. С момента его создания средняя годовая доходность пенсионного фонда составила 7,39%, а общий объем инвестиционного дохода преодолел 1,9 триллиона юаней, поэтому каждое движение пенсионного фонда привлекает внимание рынка.

Согласно статистике данных Tonghuashun, пенсионные фонды присутствуют в 77 акциях, а в четвертом квартале прошлого года пенсионные фонды вошли в 25 новых акций, увеличили долю в 22 акциях и сократили долю в 15 акциях. Объем акций, оставшихся без изменений, составил 15 акций.

Среди новых акций, в которые инвестировали пенсионные фонды, наибольшее количество акций принадлежит Chongqing Rural Commercial Bank, пенсионный фонд страны 116 в четвертом квартале купил в общей сложности 93,83 миллиона акций, и к концу прошлого года стоимость этих акций превышала 600 миллионов юаней, что сделало его десятым акционером Chongqing Rural Commercial Bank.

Что касается доли, среди новых акций, наибольшая доля принадлежит Shouhua Gas, доля составила 4,05% от общего объема акций. Второй по величине является Ruoyu Chen, пенсионный фонд основного пенсионного обеспечения 16032 и пенсионный фонд 116 в четвертом квартале увеличили долю на 7,027 миллиона акций, что составило 3,11%. Кроме того, среди акций с высокой долей пенсионных фондов также есть Gaoneng Environment, Huitong Energy, Kelun Pharmaceutical и другие.

Что касается результатов, среди новых акций, в которые инвестировали пенсионные фонды, 21 компания показала рост чистой прибыли по сравнению с прошлым годом, наибольший рост чистой прибыли зафиксирован у Shouhua Gas, который за прошлый год достиг 169,3189 миллиона юаней, что соответствует росту на 123,82%. Также среди компаний с высоким ростом чистой прибыли находятся Putailai, Ruoyu Chen и другие, с ростом на 98,14% и 84,03% соответственно.

Если рассматривать по абсолютной доле, среди компаний, уже раскрывших годовой отчет за 2025 год, Shantui является “любимчиком” пенсионных фондов, в него инвестируют 5 пенсионных фондов, которые вместе держат 97,3012 миллиона акций, по расчетам на конец 2025 года стоимость этих акций составляет 1,165 миллиарда юаней.

Эти 5 комбинаций пенсионных фондов включают пенсионный фонд страны 406, 17022, 107, 413 и 117. На конец 2025 года они занимают четвертое, пятое, шестое, седьмое и девятое места среди крупнейших акционеров Shantui. В частности, пенсионный фонд 406 впервые вошел в список десяти крупнейших акционеров в четвертом квартале 2025 года, тогда он держал 29,6228 миллиона акций. А количество акций пенсионного фонда 17022, 413 и 117 осталось неизменным по сравнению с предыдущим кварталом. Стоит отметить, что на фоне общего увеличения доли также были слышны разные мнения. В четвертом квартале 2025 года пенсионный фонд страны 107 сократил свою долю на 6,9022 миллиона акций, уменьшив количество акций с 23,400 миллиона до 16,4986 миллиона.

Согласно статистике количества акций, пенсионные фонды в China Merchants Shekou, Nanshan Aluminum, CNOOC Development и Nanjing Steel Holdings держат более 100 миллионов акций, соответственно 222 миллиона, 164 миллиона, 122 миллиона и 108 миллионов акций; к концу четвертого квартала 2025 года стоимость акций, превышающая 1 миллиард юаней, составляет 6 акций, включая China Merchants Shekou, Cangge Mining и China National Building Material.

На конец 2025 года стоимость акций пенсионных фондов в China Merchants Shekou составила 1,921 миллиарда юаней, два пенсионных фонда занимают пятое и шестое места среди крупнейших акционеров, в четвертом квартале пенсионный фонд страны 112 увеличил свою долю в этой акции, начиная с третьего квартала 2022 года, пенсионный фонд продолжает удерживать высокую долю в China Merchants Shekou. Недавно компания провела встречу для объяснения результатов, в которой заявила, что в будущем рынок недвижимости и компания будут постепенно стабилизироваться и выйдут из периода быстрого снижения, вступая в фазу консолидации.

Пенсионные фонды удерживают 15 акций более двух лет

Среди компаний, которые уже опубликовали годовой отчет за 2025 год, 25 акций были удержаны пенсионными фондами более четырех кварталов. Из них 15 акций пенсионных фондов удерживаются более двух лет, а China National Building Material, Nanshan Aluminum и еще 3 компании удерживаются пенсионными фондами более 5 лет.

Самая длительная доля пенсионных фондов наблюдается у China National Building Material, который удерживается с первого квартала 2017 года, и в настоящее время пенсионные фонды 114 и 401 занимают четвертое и седьмое места среди крупнейших акционеров компании, с общим количеством акций в 85,5196 миллиона, что составляет 2,14% от общего объема акций. Долгосрочные пенсионные фонды также есть у Nanshan Aluminum, Chifeng Gold и Wanhui High-tech, которые удерживаются соответственно 22, 20 и 19 кварталов.

Среди 25 акций, удерживаемых пенсионными фондами более четырех кварталов, по состоянию на конец четвертого квартала прошлого года, наибольшее количество акций принадлежит China Merchants Shekou, Nanshan Aluminum, Nanjing Steel Holdings, которые составляют 222 миллиона, 164 миллиона и 108 миллионов акций соответственно. Среди акций с высокой долей пенсионных фондов также есть Shantui, Focus Technology, China National Pharmaceutical и другие, доли которых составляют соответственно 7,40%, 5,10%, 4,12%.

Партнер по управлению активами компании “RIPAI” Ронг Хао считает, что акции пенсионных фондов имеют следующие характеристики: во-первых, долгосрочное удержание. Пенсионные фонды имеют очень длительный период удержания акций, не совершают частые сделки и не обращают внимания на краткосрочные колебания цен; во-вторых, стремление к стабильной доходности. Пенсионные фонды, как правило, выбирают компании с надежным управлением для инвестиций и придают большое значение корпоративному управлению и оценке; в-третьих, диверсификация. Пенсионные фонды держат портфель акций, который разбросан по отраслям, секторам и отдельным акциям; в-четвертых, акцент на ведущих компаниях. Пенсионные фонды обычно выбирают компании с четкими лидерскими позициями в своей отрасли и высокой известностью; в-пятых, стратегические инвестиции. Пенсионные фонды отдают приоритет отраслям и предприятиям, связанным с устойчивым развитием социальной защиты.

Глава экономистов Qianhai Kaiyuan Ян Делун также отметил: “Пенсионные фонды и другие государственные инвестиционные группы действительно являются настоящими ценными инвесторами, которые не подвержены колебаниям рыночных эмоций и могут действительно осуществлять стратегию покупки на низких ценах и продажи на высоких. Когда рынок находится в состоянии спада, частные инвесторы остаются на обочине, а государственные инвестиционные группы активно увеличивают свои доли. В условиях колебаний на рынке пенсионные фонды сокращают свои доли. В A-акциях только придерживаясь фундаментального анализа и ценностного инвестирования, инвесторы могут в конечном итоге одержать победу. Спекуляции на концепциях и темах часто сложно получить хорошие инвестиционные доходы.”

Что касается возможности следовать за пенсионными фондами, Ронг Хао считает, что крупные акции и направления пенсионных фондов имеют определенную ценность для инвесторов как ориентир. Однако не следует слепо копировать крупные акции пенсионных фондов, во-первых, информация может быть задержана, и когда инвесторы узнают об этом, акции уже могут вырасти; во-вторых, пенсионные фонды формируют портфель акций, полагаясь на комбинацию для получения дохода, и даже при глубоком исследовании отдельной компании существует риск “подводных камней”. Инвестиционная характеристика пенсионных фондов заключается в стремлении к долгосрочной стабильной доходности и невысоким требованиям к доходности, поэтому пенсионные фонды в своих инвестиционных предпочтениях выбирают компании с высокой вероятностью роста доходов в будущем или с высокими дивидендными выплатами, среди которых ведущие компании являются любимыми.

(Автор: Е Мэйсуй Редактор: Фан Хайпин, Сяо Цзя)

Масштабная информация, точные интерпретации, все это в приложении Sina Finance

Редактор: Цзян Юйхан