Регулирование кредитных лимитов, банковское руководство по разумной торговле драгоценными металлами

李 Юньци 中国证券报

В последнее время 招сон-банк объявил, что начиная с 23 марта спред между ценами покупки и продажи по операциям с золотыми счетами расширится с 3 юаней за грамм до 5 юаней за грамм, тем самым повышая торговые издержки для инвесторов. С начала этого года многие банки выпустили уведомления о рыночных рисках по операциям с драгоценными металлами, а также приняли меры, включая динамические лимиты и увеличение спреда между ценами покупки и продажи. На фоне усиления ценовых колебаний на рынке драгоценных металлов банки принимают комплекс мер, чтобы направлять инвесторов к осторожному участию.

Увеличение спреда по операциям с золотыми счетами

В последнее время 招сон-банк опубликовал уведомление об изменении спреда по операциям с золотыми счетами, указав, что в связи с усилением колебаний на рынке золота в ближайшее время для предотвращения соответствующих рисков, начиная с 23 марта, спред между покупкой и продажей при одном и том же моменте котирования для операций по золотым счетам будет скорректирован до 5 юаней за грамм; при этом спред в сторону покупки увеличится на 2 юаня за грамм, а в сторону продажи сохранится без изменений. Ожидается, что скорректированная схема спреда будет действовать до 27 июня. С момента открытия 29 июня спреды на обеих сторонах — покупки и продажи — при одном и том же моменте котирования будут соответственно скорректированы до 2,5 юаня за грамм.

Корреспондент газеты China Securities Journal связался с менеджером клиентской службы 招сон-банка по этому вопросу. Менеджер клиентской службы сообщил, что до 23 марта спред между покупкой и продажей при одном и том же моменте котирования по операциям с золотыми счетами составлял 3 юаня за грамм, и не проводилось строгое разделение спреда в сторону покупки и спреда в сторону продажи. В период с 23 марта по 27 июня спред в сторону покупки увеличится на 2 юаня за грамм, а спред между покупкой и продажей при одном и том же моменте котирования соответствующим образом возрастет до 5 юаней за грамм. Поскольку остаточные клиенты уже купили до 23 марта, корректировка спреда в сторону покупки не повлияла на существующих клиентов. Начиная с 29 июня операции по золотым счетам будут использовать новую сбалансированную модель спреда: спреды в сторону покупки и продажи составят по 2,5 юаня за грамм.

Что такое спред между ценами покупки и продажи? Корреспондент увидел в «Соглашении о сервисе операций с золотыми счетами для розничных клиентов 招сон-банка», что из-за наличия определенных торговых издержек между котировкой на покупку/продажу по золотому счету и ценой золотого фьючерса на Шанхайской золотой бирже в качестве текущей справочной или ценой международного спот-золота будет существовать определенная разница в цене. При одном и том же моменте котирования по золотому счету также имеется разница между ценой покупки и ценой продажи (то есть спред между ценами покупки и продажи): цена продажи ниже цены покупки. Спред между ценами покупки и продажи не является фиксированным значением; 招сон-банк вправе корректировать спред между ценами покупки и продажи по золотым счетам в зависимости от ситуации на рынке золота. 25 марта корреспондент в приложении 招сон-банка увидел, что тогда цена покупки золота составляла 1018,08 юаня за грамм, а цена продажи — 1013,08 юаня за грамм; разница между ними в 5 юаней за грамм и есть спред между ценами покупки и продажи.

Вклады «накопительное золото» также подвергаются корректировкам

Фактически в последнее время многие банки вносили изменения в операции по продукту «накопительное золото». Например, 27 февраля 江苏-банк в объявлении сообщил, что начиная с 20:00 19 марта банк будет своевременно корректировать спреды покупки и продажи золота для «накопительного золота» в зависимости от колебаний международных и внутренних цен на золото и рыночной ликвидности. Этот спред не фиксирован: помимо комиссий покупки и продажи, взимаемых банком, из-за разницы в ценах, возникающей из-за колебаний цены золота и рыночной ликвидности, после корректировки может возникать ситуация, когда спред между ценами покупки и продажи превышает комиссии за покупку и продажу. Часть разницы сверх комиссий не является комиссией банка — это разница в ценах, обусловленная факторами рыночной ликвидности и т.п. В объявлении от 3 марта Строительный банк сообщил, что с 4 марта он вводит для «Jianyin gold» (включая «Yicun gold») динамическое управление торговыми лимитами в целях дальнейшего повышения качества контроля рисков.

Вышеупомянутый менеджер клиентской службы 招сон-банка отметил, что основной причиной корректировок для бизнеса «накопительного золота» является изменение ситуации на рынке. В последнее время рынок золота демонстрирует заметные колебания, риск ликвидности усилился, а торговые издержки значительно выросли, что неблагоприятно для стабильной работы банковского бизнеса и автономной торговли клиентов. Поэтому банк скорректировал спреды между ценами покупки и продажи.

Старший заместитель руководителя отдела исследований и развития 东方金诚 瞿瑞 отметил, что в последнее время ожидания восстановления инфляции подтолкнули к заметному охлаждению ожиданий снижения ставки Федеральной резервной системой США; рост доходности по американским гособлигациям привел к ужесточению ликвидности, поэтому цена на золото демонстрирует явные колебания. В краткосрочной перспективе высокая стоимость нефти может сделать перспективы снижения ставки ФРС США неясными, и цена на золото, возможно, будет подвергаться давлению.

Как избежать риска ценовых колебаний

Сильные колебания цены золота также побудили банки публиковать уведомления о рисках. 24 марта 招сон-банк объявил, что в последнее время существует множество факторов неопределенности на рынке драгоценных металлов, и колебания цен усиливаются. Попросите клиентов повысить осведомленность о предотвращении рисков по операциям с драгоценными металлами. Ведите инвестиции в драгоценные металлы рационально, исходя из собственного финансового положения, способности нести риск и инвестиционного опыта; разумно контролируйте объем удержаний активов из драгоценных металлов, избегайте краткосрочных спекуляций или торговли «по примеру», а с точки зрения долгосрочного распределения активов рационально распределяйте активы из драгоценных металлов, контролируйте общий объем инвестиций и обеспечьте многоплановую расстановку.

瞿瑞 рекомендует, чтобы в краткосрочной перспективе инвесторы сохраняли режим наблюдения и избегали рисков, вызванных слепыми действиями; в среднесрочной и долгосрочной перспективе можно воспользоваться возможностями для размещения после откатов, накапливать позицию частями. В качестве инструмента хеджирования в составе портфеля активов рассматривать золото с долей 5%-10%, уделяя особое внимание ключевым триггерам, таким как «окно снижения ставки» Федеральной резервной системы США; и остерегаться потенциальных рисков, включая ускорение инфляции сверх ожиданий.

(Редактор: 钱晓睿)

Ключевые слова: