*ST Jinglun фиксирует рыночную капитализацию для исключения из списка, продолжая эффективное рыночное очищение

27 марта в вечернее время *ST Jinglun опубликовала уведомление, что общая рыночная капитализация компании на протяжении 15 торговых дней подряд была ниже 500 миллионов юаней, и даже если в последующие 5 торговых дней акции будут расти на предельные уровни, это приведет к делистингу из-за того, что рыночная капитализация будет ниже 500 миллионов юаней в течение 20 подряд дней. Компания станет первой в Шанхае, которая будет принудительно делистирована в 2026 году.

*ST Jinglun имеет долгосрочные проблемы с фундаментальными показателями, делистинг является результатом самостоятельного выбора рынка после полного раскрытия рисков, что отражает эволюцию рынка, основанную на принципе выживания сильнейших и своевременной очистки.

Семь лет подряд убытков ускоряют рыночные силы для очистки “оболочек”

Основной бизнес *ST Jinglun продолжает сокращаться, к 2025 году компания понесла убытки уже в течение 7 лет, а последние 3 года выручка колебалась в районе 150 миллионов юаней. В то же время качество активов компании низкое, чистые активы составляют менее 100 миллионов юаней, а коэффициент задолженности превышает 50%, денежные потоки от операционной деятельности продолжают иметь отрицательное сальдо, ликвидность напряженная.

Прогноз финансовых результатов четко указывает на риск финансового делистинга. 27 января 2026 года компания опубликовала прогноз результатов за 2025 год, ожидая, что чистая прибыль будет отрицательной, а выручка после вычета будет ниже 300 миллионов юаней, что приведет к финансовому делистингу после публикации годового отчета. С момента объявления прогноза, акции компании подряд падали, рыночная капитализация быстро уменьшилась, и в конечном итоге 9 марта она упала ниже отметки в 500 миллионов юаней, а на следующий день цена акций снова опустилась ниже 1 юаня.

Ранее *ST Jinglun уже заранее определила риск делистинга в торговом формате; еще в отчете за третий квартал 2025 года стали заметны признаки финансового делистинга, что привело к давлению на цены акций, которые упали на 40% до объявления прогноза. Согласно правилам бизнеса, сначала к применению подлежит то, что наступает первым, и акции компании будут делистированы в соответствии с процедурой делистинга в торговом формате.

Согласно правилам, ожидается, что *ST Jinglun достигнет стандарта рыночной капитализации ниже 500 миллионов юаней за 20 подряд торговых дней после закрытия 3 апреля и приостановит торговлю на следующий торговый день, перейдя к процедуре делистинга в торговом формате. Следует отметить, что принудительный делистинг в торговом формате не устанавливает период для упорядочивания делистинга, и акции компании будут исключены из торгов в течение 5 торговых дней после получения решения о прекращении листинга от Шанхайской фондовой биржи.

Сектор ST постепенно дифференцируется; акции с риском делистинга становятся “горячим картофелем”

Следует остерегаться того, что даже при “двойном высоком” риске делистинга финансового и торгового формата у *ST Jinglun, ее акции все еще показывают некоторые дни с предельным ростом перед делистингом. Эксперты отрасли анализируют, что это явление зачастую является краткосрочной игрой спекулятивных средств, и инвестиционные риски довольно высоки.

В настоящее время сектор ST уже вступил в период высокого риска. С приближением срока публикации годовых отчетов многие компании *ST предупреждают о риске делистинга. Журналисты отмечают, что *ST Xiongmao, *ST Yanhu, *ST Zhengping, *ST Mubang и многие другие компании неоднократно предупреждали о возможных рисках финансового делистинга. Например, у *ST Xiongmao по вопросам, связанным с непроверенными мнениями, пока нет существенного прогресса, риск делистинга крайне высок, но цена акций дважды достигала аномального колебания; *ST Yanhu имеет очень четкие ожидания по финансовому делистингу, *ST Zhengping и *ST Mubang также неоднократно подчеркивали наличие отрицательных чистых активов, непроверенных аудиторских мнений и других значительных рисков делистинга.

Эксперты отрасли указывают, что для акций с высоким риском они уже практически утратили способность к устойчивой деятельности, краткосрочные колебания цен не могут изменить их окончательную судьбу, и после периода роста обычно следует резкое падение, инвесторы должны быть крайне осторожны.

Хотя цены акций вышеупомянутых компаний в последнее время колебались, случай *ST Jinglun снова посылает сигнал инвесторам: при все более четком ожидании делистинга компании участие в торговле акциями с высоким риском делистинга является нерациональным поведением, которое в конечном итоге может привести к огромным инвестиционным потерям. Инвесторы должны полностью осознавать риски делистинга и решительно избегать акций с ухудшающимися фундаментальными показателями и высоким риском делистинга, не следует слепо участвовать в спекуляциях.