Несмотря на недавние колебания, важность золота как средства хранения стоимости продолжает расти

热点栏目

            自选股
数据中心
行情中心
资金流向
模拟交易
        

        客户端

文章来源：汇通财经

Швейцарская ассоциация банкиров и консультант по вопросам регулирования и экономической политики Нина-Алесса Мишель (Nina-Alessa Michel) недавно заявила, что важность золота как средства хранения стоимости будет продолжать расти в текущей более фрагментированной и политически чувствительной глобальной финансовой системе, но этот процесс может не осуществляться за счет резкого роста цен.

Она в аналитическом отчете, опубликованном в среду (25 марта), отметила, что недавняя серия событий вновь подтвердила тесную связь между ценами на золото и глобальной неопределенностью.

Мишель (Nina-Alessa Michel) написала: «На фоне усиливающихся геополитических и экономических напряжений, а также растущего государственного долга, спрос на безопасные активы на рынке возрастает. Однако, несмотря на то, что золото играет роль защитного актива, его ценовое поведение оказалось более волатильным, чем ожидалось. В последнее время цены на золото претерпели резкие колебания на различных этапах рынка, например, после назначения президента Трампа на следующего председателя ФРС, цена на золото упала на 14% за три дня, одновременно оказав давление на такие активы, как серебро.»

Она далее заявила: «Эти ценовые колебания ясно показывают, что золото не всегда является самым безопасным защитным активом, на самом деле оно очень чувствительно к геополитическим событиям и изменениям в монетарной политике, геополитические события часто становятся сильным катализатором спроса на золото. Анализ показывает, что когда глобальные капитальные рынки сталкиваются с фрагментацией, конфликтами и изменениями в балансе сил, инвесторы все больше склоняются к поиску защитных активов.»

Швейцария, как важный узел на рынке золота, очень чувствительна к изменениям глобального спроса

Мишель особо отметила, что Швейцария, как один из важных узлов глобального рынка золота, особенно чувствительна к этим изменениям в спросе.

Она написала: «Швейцарские рафинирные заводы, торговые сети и международные связи делают финансовые центры, предоставляющие финансирование, очень чувствительными к глобальным политическим новостям. Рост спроса, потенциальные экспортные ограничения или международные санкции могут оказывать прямое влияние, в первую очередь на реальную экономику.»

Эта реальность явно проявляется в торговых данных Швейцарии. Она отметила: «Только за первую половину 2025 года Швейцария экспортировала в США более 476 тонн золота на сумму 39 миллиардов швейцарских франков. В то время неопределенность в США, инфляционное давление и опасения о дальнейшем росте государственного долга значительно увеличили спрос на золото. Кроме частных инвесторов и центральных банков, такие стейблкоины, как Tether, также сыграли ключевую роль. В 2025 году Tether купила около 70 тонн золота, что превышает объем покупок большинства центральных банков.»

Изменения в торговой политике могут вызвать резкие колебания цен на золото

Мишель заявила, что изменения в торговой политике, независимо от того, происходят ли они на самом деле или лишь предполагаются, также могут вызвать резкие колебания цен на золото. Например, когда правительство США, похоже, намекнуло на введение пошлин на золото, цена на золото временно выросла; однако после объявления о том, что такие пошлины не будут введены, цена на золото быстро снизилась.

2026 год: сначала резкий рост, затем сильная коррекция

Говоря о резком движении цен на золото с начала 2026 года, Мишель отметила, что начало года стало «успешным стартом» для золота.

Она написала в отчете: «После успешного 2025 года, тренд роста золота в начале 2026 года продолжился, даже быстрее и сильнее, чем ожидали многие участники рынка. В начале года цена на золото составляла около 4330 долларов за тройскую унцию и быстро росла на фоне постоянного спроса и неопределенности на рынке. В середине января почти каждый день обновлялись рекорды, и 28 января цена достигла исторического максимума почти 5600 долларов за унцию, быстро преодолев важный психологический барьер в 5000 долларов всего за несколько недель.»

Однако эта сильная восходящая динамика не смогла удержаться на длительный срок. После достижения внутридневного максимума в 5597,23 долларов за унцию, цена на золото подверглась значительной коррекции и вошла в период высокой волатильности.

Мишель отметила: «С конца января до начала февраля фиксирование прибыли и спекуляции о будущем направлении монетарной политики США привели к явной коррекции цен на золото. В течение нескольких дней цена на золото временно опустилась ниже 5000 долларов, а затем постепенно стабилизировалась. С момента начала войны в Иране 28 февраля цена на золото снова упала.»

Долгосрочные перспективы: структурные тренды определяют ценность золота

Швейцарская ассоциация банкиров считает, что в будущем динамика цен на золото будет определяться не только изолированными событиями, но и фундаментальными структурными трендами.

Мишель написала: «Геополитическая неопределенность будет играть ключевую роль, чем большими будут изменения в глобальном балансе сил, тем более привлекательным будет золото как стратегический резерв. В то же время многие центральные банки стремятся к диверсификации резервов и сокращению зависимости от традиционных резервных валют, что еще больше повысит важность золота для центральных банков.»

Она добавила: «В этом контексте монетарная политика по-прежнему является ключевым фактором влияния, но ее роль не выражается в отдельных решениях по ставкам, а проявляется через влияние на восприятие риска и состояние ликвидности. Волатильная инфляция и постоянно меняющиеся ожидания по ставкам продолжат способствовать относительно стабильному спросу на инвестиции.»

Она предупредила, что политические сигналы и регуляторные решения могут в краткосрочной перспективе вызвать более сильную реакцию рынка, чем фундаментальные факторы. Она отметила: «Дискуссии прошлого года о международной торговле и санкционной политике показывают, что даже слухи о новых барьерах могут повлиять на рынок золота, независимо от того, станут ли эти слухи в конечном итоге реальностью.»

Заключение: золото займет более важное место в стратегии диверсификации

В целом, есть все основания полагать, что в более фрагментированной и политически чувствительной глобальной финансовой системе важность золота как средства хранения стоимости будет продолжать расти. Этот процесс может не осуществляться через резкий рост цен, а скорее проявляться через его растущую стратегическую роль в инвестиционных портфелях, государственных резервах и международной торговле.

Мишель считает, что цена на золото рассказывает «сложную историю», которая отражает как глобальную неопределенность и чувствительность к политическим и экономическим шокам, так и предоставляет важные ориентиры для институциональных и частных инвесторов.

Она в заключение отметила: «Золото может стать важной частью диверсифицированного инвестиционного портфеля, но оно должно быть частью общей инвестиционной стратегии. Современная стабильность все меньше зависит от одного класса активов и все больше основана на проактивном управлении рисками, которое должно учитывать геополитические и регуляторные факторы.»

现货黄金日线图 来源：易汇通北京时间3月27日12：29 现货黄金 报 4433.64 美元/盎司

 新浪合作大平台期货开户 安全快捷有保障

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

责任编辑：朱赫楠