Твит вызвал сильные колебания рынка! Эксперт по драгоценным металлам: долгосрочный бычий рынок золота не изменился, нефть сталкивается с экстремальным кризисом поставок

Вопрос AI · Падение проходного объёма через Ормузский пролив: как это усугубит нефтяной кризис с поставками?

【Сводный финансовый отчёт 环球网】 На фоне продолжающихся колебаний на мировых рынках, переплетения геополитических рисков и политической неопределённости эксперт по драгоценным металлам, основатель GoldMoney Джеймс Тёрк (James Turk) заявил, что, хотя в краткосрочной перспективе рынок испытывает резкую волатильность, вызванную новостями и твитами, долгосрочный восходящий тренд по золоту и серебру не изменился, при этом нефтяной рынок столкнулся с потенциальным кризисом поставок.

(Восточное фото)

Тёрк отметил, что «дешевизна» серебра явно проявилась. Комментируя недавнее обрушение цены на серебро с уровня 120 долларов примерно до 60 долларов, он считает, что это является нормальной коррекцией в рамках бычьего рынка, и указал, что уровень в 50 долларов обладает сильной поддержкой.

С точки зрения соотношения золото/серебро, сейчас оно составляет около 65: хотя по сравнению с прошлогодним пиковым уровнем около 100 показатель снизился, исторически это соотношение опускалось ниже 30. Тёрк рассчитал, что если в будущем золото поднимется до 6000 долларов, а соотношение золото/серебро вернётся к 30, то цена на серебро сможет пробить 200 долларов. Он рекомендовал в инвестициях в драгоценные металлы долю золота на уровне от двух третей до трёх четвертей, а долю серебра — от одной четверти до одной трети, чтобы совместить стабильность и потенциал роста.

Особого внимания заслуживает то, что Тёрк подчеркнул: предложение серебра относительно золота является более дефицитным — годовая добыча серебра составляет примерно 10 раз больше, чем золота, но текущая оценка далеко не отражает этот фундаментальный фактор, и характер «value gap» (провал в стоимости) выражен очень явно.

В части нефти Тёрк сделал ещё более жёсткое предупреждение. Он отметил, что из примерно 100 млн баррелей нефти, потребляемых в мире в день, около 20 млн баррелей перевозится через Ормузский пролив; если этот коридор будет блокирован, глобальные поставки мгновенно сократятся на 20%. Согласно последним данным, с момента начала конфликта между США и Израилем и Ираном в конце февраля проходной объём через этот пролив упал примерно на 95%, а в период с начала марта по 25-е число среди судов, прошедших через пролив, 67% имели прямую связь с Ираном.

Даже если полагаться на стратегические запасы и временно компенсировать нехватку, это не заменит структурный долгосрочный дефицит поставок. Более того, вызывает серьёзную обеспокоенность то, что инфраструктура стран-производителей нефти была повреждена в ходе конфликта, и даже после прекращения огня период восстановления будет крайне длительным. Тёрк считает, что прорыв цены на нефть выше 100 долларов — это не конечная точка; если кризис с поставками продолжит нарастать, в будущем возможно повторение экстремальных сценариев с ростом цен на нефть в разы, как в 1970-х годах.

Несколько инвестбанков дали рынку разные оценки. UBS Wealth Management твердо настроен «бычье» по золоту с целью до 5900 долларов, полагая, что снижение текущей цены на золото является откатом в рамках долгосрочного восходящего тренда, а геополитическая функция «убежища» является не «выключенной», а «отложенной».

Citigroup же даёт краткосрочно «бычий» прогноз по нефти: базовый сценарий предполагает, что конфликт и помехи в проливе сохранятся 4–6 недель, а в краткосрочной перспективе цена нефти иногда может достигать 120 долларов за баррель. Cиньсянь Цзяньтоу (CITIC) указал, что нехватка нефти в Азии постепенно распространяется; в период паники/рецессии (Конбо) нефть, газ и уголь как стратегические материальные активы обладают устойчивостью к инфляции.

Аналитики Oriental Jincheng считают, что высокие цены на нефть в краткосрочной перспективе заставят ФРС дольше удерживать среду с высокими ставками, продолжая давить на цену золота, но в средне- и долгосрочной перспективе, благодаря продолжению дедолларизации в мире и стабильному спросу центральных банков на покупку золота, цена на золото может колебательно восстановиться.

В заключение Тёрк сказал, что сейчас рынок находится в периоде, когда «трудно определить направление тренда», но именно такая неопределённость подчёркивает роль «противовеса» твёрдых активов в портфеле. Он напоминает инвесторам, что краткосрочную волатильность предсказать нельзя, но нужно заранее подготовиться к возможному более серьёзному сценарию. (Моряк)