Однодневная распродажа свыше 2 миллиардов юаней! «Гонка за сокращением» в условиях окна политики: банки и компании по потребительскому кредитованию ускоряют очистку проблемных активов в первом квартале, одновременно появляются активы с «коротким сроком задолженности» и сделки по «минимальной цене»

每经记者｜刘嘉魁    每经编辑｜张益铭

24 марта 兴业消费金融 в центре регистрации и обращения кредитных активов банковского сектора (далее - “Центр регистрации”) сразу опубликовала два объявления о передаче личных неплатежеспособных кредитов, общая сумма невыплаченных основного долга и процентов превышает 10 миллиардов юаней, общая сумма превышает 20 миллиардов юаней и затрагивает более 20 000 кредитов, которые были классифицированы как “потери”. В тот же день Центр регистрации обновил 15 объявлений о передаче неплатежеспособных кредитов, среди передающих сторон были такие крупные банки, как Китайский банк, Почтово-сберегательный банк и Банк “Пинань”.

С начала года подобные крупные пакеты активов стали нормой. Согласно данным, с начала года до конца марта Центр регистрации опубликовал более 370 объявлений о передаче неплатежеспособных кредитов.

Период политического окна продлен, рыночное предложение “структурно увеличивается”

Резкий рост активности на рынке напрямую вызван четкими ожиданиями в политике. 29 декабря 2025 года Государственное управление финансового надзора официально выпустило уведомление о продлении срока пилотного проекта передачи неплатежеспособных кредитов до 31 декабря 2026 года. Это уже второй раз, когда пилотный проект, запущенный в 2021 году, продлевается, что даёт финансовым учреждениям уверенность в планировании среднесрочной и долгосрочной стратегии управления активами. В то же время, как операционная платформа, Центр регистрации также внедрил существенные меры по снижению затрат: начиная с 1 января 2026 года, он продолжит освобождать от сбора за размещение объявлений о передаче неплатежеспособных кредитов и предложит 20% скидку на сборы за транзакции. Эта комбинация “продления + снижения затрат” значительно снизила затраты на соблюдение норм и операционные барьеры для финансовых учреждений.

Теплый ветер политики быстро преобразовался в рыночные действия. В начале 2026 года компании потребительского кредитования стали наиболее активными поставщиками на рынке. Только в январе такие ведущие компании, как Zhaolian Consumer Finance, Bank of China Consumer Finance и Ant Consumer Finance, активно разместили свои предложения в Центре регистрации, общая сумма невыплаченных основного долга и процентов превысила 110 миллиардов юаней, что составляет почти 70% от общего объема размещения на рынке в этом месяце. В частности, 23 января Zhaolian Consumer Finance разместила 5 пакетов неплатежеспособных активов по потребительским кредитам, общая сумма невыплаченных основного долга и процентов составила около 62,7 миллиардов юаней, а среднее количество дней просрочки по всем пакетам активов превысило 1500 дней. Ant Consumer Finance 29 января разместила два пакета личных неплатежеспособных кредитов, общая сумма невыплаченных основного долга и процентов составила 23,7 миллиарда юаней.

В марте единовременное размещение пакетами активов объемом более 20 миллиардов юаней компанией 兴业消费金融 стало лишь недавней кульминацией. Ранее 4 марта Zhongyou Consumer Finance разместила пакет неплатежеспособных активов по потребительским кредитам на сумму 9,19 миллиардов юаней. Changyin 58 Consumer Finance также 17 марта разместила 4 проекта, общая сумма невыплаченного основного долга и процентов составила 17,19 миллиардов юаней.

Коммерческие банки также активно действуют. 11 марта Строительный банк разместил 10 объявлений о передаче неплатежеспособных кредитов, затрагивающих множество филиалов в Чжэцзяне, Хэнане, Цзянсу и др. Филиал CITIC Bank в Тяньцзине 20 марта разместил пакет неплатежеспособных активов по потребительским кредитам на сумму 1,12 миллиардов юаней. Филиалы банка Транспорта в Сучжоу и банка Хуасия в Пекине также в последнее время предложили проекты передачи неплатежеспособных активов на сумму в несколько миллиардов юаней.

Некоторые специалисты по управлению неплатежеспособными активами указывают на то, что потребительское кредитование характеризуется глубокой клиентурой, преобладанием необеспеченных кредитов и относительно коротким циклом бизнеса, поэтому его качество активов легче всего страдает в условиях колебаний экономического цикла. Ускоренная передача неплатежеспособных активов помогает компаниям потребительского кредитования быстро вернуть средства, снизить давление на резервы и оптимизировать финансовую отчетность, тем самым освобождая пространство для дальнейшего расширения бизнеса.

“Короткие” активы и “сниженные” цены подчеркивают срочность ликвидации

В отличие от ранних передач долгосрочных “плохих долгов”, текущие активы на рынке демонстрируют четкие характеристики “короткого срока”, что отражает настоятельную потребность передающих сторон в ликвидации. Например, пакет неплатежеспособных активов по личным бизнес-кредитам, размещенный филиалом Строительного банка в провинции Гуандун в 2026 году, имеет среднее количество дней просрочки всего 145,47 дня.

“Быстрая ликвидация активов с коротким сроком просрочки, которые еще не полностью осели, является проактивным управлением рисками в рамках ‘остановки убытков’”, - объяснил специалист из отдела управления активами одного из городских коммерческих банков в западном регионе. За этим могут стоять два соображения: первое - ограниченные внутренние ресурсы по взысканию; в условиях резкого роста просроченных счетов за короткий срок выбор массовой передачи более эффективен; второе - ожидание, что будущий коэффициент возврата наличных средств будет снижаться со временем, поэтому лучше передавать активы, чтобы зафиксировать часть возвратной стоимости, избегая дальнейшего ухудшения качества активов.

Сосредоточенное предложение быстро изменило соотношение спроса и предложения на рынке, что привело к общему снижению цен на передачу, и явление продажи по “днищевым ценам” стало частым. Открытая информация показывает, что одна сделка банка Jinshang, касающаяся восьми корпоративных клиентов с балансовой стоимостью 14,21 миллиардов юаней, в конечном итоге была продана связанной стороне компании Jin Yang Asset Management за 3,10 миллиардов юаней, со скидкой до 2,18. Рыночные данные показывают, что средняя скидка на массовую передачу личных неплатежеспособных кредитов снизилась с 20-30% в начале пилотного проекта, после колебаний, в первом квартале 2025 года удерживалась на уровне около 41%. Жесткая ценовая конкуренция предъявляет высокие требования к способности оценивания и контроля затрат со стороны покупателей.

В то же время требования передающих сторон к покупателям становятся все более строгими и детализированными. Компания Changyin 58 Consumer Finance в нескольких объявлениях о передаче четко указала, что покупатели должны иметь профессиональные команды по взысканию долгов, эффективные механизмы обработки жалоб и полноценные системы управления активами. Указанные выше специалисты считают, что эти условия направлены на стандартизацию действий по ликвидации после передачи активов, защиту законных прав финансовых потребителей, а также являются необходимыми мерами для передающих сторон по изоляции рисков и предотвращению репутационных и юридических рисков, связанных с ненадлежащим взысканием. В условиях ужесточения регулирования защиты прав потребителей соблюдение норм стало жизненно важным для участников рынка.

От “спринта” к “нормальному управлению”: рынок сталкивается с тремя вызовами

С учетом того, что пилотный проект продлён, в отрасли широко ожидается, что рынок передачи неплатежеспособных кредитов перейдет от модели “спринтерского управления”, возникшей в конце 2025 года из-за неопределенности политики, к “нормализованной, рыночной” стадии функционирования. Исследование Guotai Junan Securities показывает, что в 2025 году общая сумма объявлений о передаче неплатежеспособных кредитов в Центре регистрации составила 4329 миллиардов юаней, что на 58,8% больше по сравнению с предыдущим годом. Это свидетельствует о том, что передача неплатежеспособных активов становится важным инструментом управления ликвидностью и разрешения рисков для финансовых учреждений, особенно для тех, где доля розничного бизнеса высока.

Однако, за быстрым расширением рыночного объема стоят и вызовы, которые нельзя игнорировать. Один из специалистов по управлению активами подводит итоги, что текущий рынок сталкивается с тремя основными вызовами.

Первый - это вызов ценообразования. Личные неплатежеспособные активы обладают природными свойствами “небольшого объема, диверсификации и без обеспечения”, что делает будущий возврат наличных крайне неопределенным, и точное оценивание становится очень сложным.

Второй - это вызов ликвидации. После приобретения активов покупатели в основном полагаются на собственные силы или третьих лиц для взыскания, и их окончательная прибыль в значительной степени зависит от соблюдения норм, профессионализма и технической способности команд по взысканию. В условиях ужесточения регулирования защиты прав потребителей затраты на соблюдение норм постоянно растут.

Третий - это капитальный вызов. Это в основном касается передающих сторон, особенно малых и средних банков. Журналисты заметили, что по данным Государственного управления финансового надзора на конец четвертого квартала 2025 года коэффициенты достаточности капитала городских коммерческих банков и сельскохозяйственных коммерческих банков составили 12,39% и 13,18% соответственно, что ниже среднего уровня по отрасли; в то время как уровень неплатежеспособных кредитов составил 1,82% и 2,72% соответственно, значительно превышающий средний уровень по отрасли. Для них ликвидация неплатежеспособных активов означает “остановку кровотечения”, а пополнение капитала - “переливание крови”, и оба процесса должны происходить одновременно, иначе трудно избежать порочного круга “накопления рисков - эрозии капитала”.

“Здоровое развитие рынка невозможно без поддержки технологий. Использование больших данных, искусственного интеллекта и других технологий для точной классификации, оценки и ценообразования рисков по большим объемам долгов является ключом к решению проблемы информационной асимметрии и повышения эффективности сделок”, - считает указанный выше специалист.

Он также отметил, что важно создать полную экосистему. Необходимо развивать больше профессиональных и соблюдающих нормы поставщиков услуг по управлению активами (AMC) и взыскания долгов, формируя многоуровневую и специализированную экосистему ликвидации, чтобы активы разных типов и уровней могли найти подходящие выходы для ликвидации. Только таким образом рынок передачи личных неплатежеспособных активов сможет эффективно устранить риски и при этом сохранить минимальные стандарты защиты прав финансовых потребителей, обеспечивая устойчивость и дальновидность.

Обложка изображения: AIGC