Baidu’s Swift $11 Billion Selloff Shows Struggle to Meet AI Hype

Charlotte Yang

Thu, February 26, 2026 at 8:50 AM GMT+9 4 min read

In this article:

BIDU

-0.73%

Photographer: Na Bian/Bloomberg

(Bloomberg) – Падение акций Baidu Inc. на 20% за последний месяц служит важным напоминанием для компаний в быстро развивающемся китайском рынке искусственного интеллекта: инвесторы требуют осязаемых результатов.

Специалист по поисковым системам начинает отчетность за декабрьский квартал для крупных технологий Китая в четверг, на фоне растущей озабоченности тем, что его инвестиции в ИИ не превращаются в значимый драйвер роста достаточно быстро. Несмотря на сильные позиции в облачном бизнесе, аналитики прогнозируют как снижение выручки, так и прибыли в годовом исчислении, под давлением продолжающейся слабости в основном рекламном бизнесе, который тесно связан с более широкой экономикой.

Most Read from Bloomberg

Банкротные «Граффити Башни» Лос-Анджелеса нашли покупателя за $470 миллионов

Эксперт по страхованию оценивает уровень безопасности автономных автомобилей

Осло восстанавливает свой правительственный квартал с новым акцентом: открытость

Новый налоговый закон нацелен на тайское пристрастие к соленой пище

С учетом того, что рынки сосредоточены на ИИ, положительные комментарии руководства или доказательства того, что капиталовложения приносят плоды, будут решающими для того, чтобы остановить обвал акций, который eroded $11 миллиардов в рыночной стоимости с момента трехлетнего максимума 23 января.

«На переполненном рынке китайских игроков в ИИ Baidu рассматривается скорее как опцион или оценочно-ориентированная история, чем как четко определенный долгосрочный победитель», - сказал Гэри Тан, управляющий портфелем Allspring Global Investments LLC. «Baidu должно продемонстрировать, что оно использует свои ИИ возможности для создания настоящей полной ИИ платформы, а не действует как мастер на все руки».

Baidu была одной из первых китайских компаний, принявших ИИ и выпустивших сервис, похожий на ChatGPT, но она потеряла лидерство в этой области из-за более крупных соперников, а также новых игроков, таких как DeepSeek. Флагманское мобильное приложение компании из Пекина также увидело падение популярности, с молодыми пользователями, обращающимися к социальным приложениям от конкурентов ByteDance и Xiaohongshu для поисковых запросов.

Акции также пострадали из-за волны новых листингов чисто ИИ компаний, таких как разработчики чипов и крупные разработчики языковых моделей. Опрометчивый рост акций таких компаний, как MiniMax Group Inc. и Knowledge Atlas Technology JSC Ltd. — более известной как Zhipu — отвлекает инвесторов от диверсифицированных интернет-конгломератов, таких как Baidu, Alibaba Group Holding Ltd. и Tencent Holdings Ltd.

Индекс Hang Seng Tech, который включает Alibaba, Tencent и Baidu среди тяжеловесов, упал на 9% за последний месяц. Акции Alibaba и Tencent упали примерно на 12% каждая. Акции Baidu показали еще худшие результаты, потеряв почти 20% за этот период.

История продолжается

Негативный тренд продолжился, даже после того как компания ранее в этом месяце объявила о планах выплатить свои первые дивиденды и о трехлетней программе выкупа акций на сумму до $5 миллиардов в попытке вознаградить инвесторов.

Что говорит Bloomberg Intelligence:

«Baidu сталкивается с трудным финансовым будущим, так как ее ИИ-проекты, вероятно, будут убыточными как минимум в течение следующих трех лет. Продолжающееся отсутствие как верхнего, так и нижнего показателя у китайского технологического гиганта подтверждает наше мнение о том, что его перспективы ИИ остаются переоцененными. Потенциальный спин-офф и IPO бизнеса Baidu по производству чипов KunlunXin не влияют на краткосрочные перспективы доходов Baidu».

— Роберт Лиа, старший аналитик по технологиям.

Некоторые наблюдатели за рынком выразили оптимизм перед результатами.

«Baidu переходит в фазу, где контуры ее перехода к ИИ становятся более видимыми, по нашему мнению, с ранними признаками того, что принятие пользователями функций ИИ, интеграция ИИ-продуктов в существующие мобильные интернет-сервисы и операционная эффективность начинают улучшаться», - написали аналитики JPMorgan Chase & Co. во главе с Алексеем Яо в заметке в прошлом месяце.

Консенсусная оценка прибыли Baidu на 12 месяцев вперед также выросла более чем на 6% с момента достижения более чем трехлетнего минимума в конце прошлого месяца.

Тем не менее, рынок опционов сигнализирует о осторожности инвесторов. Спрос на защиту от падения увеличился, при этом стоимость страхования от 10%-ного падения акций Baidu, торгуемых в США, достигла своего самого высокого уровня с апреля по сравнению с ставками на рост ранее на этой неделе, согласно данным о подразумеваемой волатильности за месяц, собранным Bloomberg.

Трейдеры опционов оценивают возможность колебания на 5,7% в любом направлении для ее депозитарных расписок после результатов. Это больше, чем среднее колебание в 4,6%, наблюдаемое после последних восьми квартальных отчетов.

«Baidu необходимо убедить инвесторов в большем принятии ее агентов на базе ERNIE, особенно в корпоративном секторе», учитывая, что агентные ИИ-системы — которые требуют меньшего человеческого контроля — становятся «все более значительным риском разрушения», сказал Феликс Ван, глава сектора технологий в Hedgeye Risk Management.

–С помощью Сесиль Ваннукки и Чжепина Хуаня.

Most Read from Bloomberg Businessweek

Как Covid тихо перепрограммирует мозг

Любовь Америки к Ube истощает запасы на Филиппинах

Индийские десерты готовы к своему моменту матча

Американцы не могут отказаться от стейка, независимо от стоимости

Решение Верховного суда по тарифам — это тайный подарок Трампу

©2026 Bloomberg L.P.

Terms and Privacy Policy

Privacy Dashboard

More Info