Трамп «капризен», рынок «скачет вверх и вниз», а инвесторы могут только «сдержанно терпеть»?

Сигналы противоречий в ситуации между США и Ираном толкают глобальные рынки в состояние постоянной сильной волатильности, инвесторы находятся между надеждой на дипломатию и риском эскалации конфликта.

На этой неделе Трамп заявил, что США и Иран “ведут переговоры” и намекнул на возможность мирного соглашения, цена на нефть сразу же упала, а фондовые рынки отреагировали ростом. Однако Тегеран вскоре опроверг информацию о прямых переговорах, назвав соответствующие сообщения “фейковыми новостями”, что вызвало резкий разворот на рынке.

По данным агентства Синьхуа, 25 числа газета “Уолл-стрит джорнэл” сообщила, что президент США Трамп недавно заявил своим советникам, что он хочет “быстро” завершить войну с Ираном, стремясь “в ближайшие несколько недель” закончить боевые действия. Однако между США и Ираном по ключевым требованиям все еще существует огромная пропасть.

Эти запутанные сигналы уже привели к аномальным колебаниям цен на нефть, доходности облигаций и фондовых рынках. Аналитики предупреждают, что если переговоры сорвутся или энергетическая инфраструктура подвергнется дальнейшим ударам, недавние рыночные gains могут быстро испариться, а волатильность снова возрастет.

Две стратегии одновременно ценятся, рынок оказался в затруднительном положении

Заявления сторон о переговорах в этом месяце оказались противоположными, что затрудняет формирование четких макроэкономических ожиданий. По сообщениям, США выдвинули Ирану более двенадцати условий для прекращения огня с целью возобновления переговоров, но иранские официальные лица опровергли эти сведения. В то же время, по сообщениям, Пентагон планирует направить в Ближний Восток тысячи дополнительных солдат, что может существенно повысить уровень конфликта.

“Рынок пытается одновременно оценить два конкурирующих пути,” - сказал стратег Global X ETFs Билли Люн, “дипломатическое решение обсуждается, но базовый сценарий все еще включает в себя риск недавних препятствий для потоков энергии, особенно в Ормузском проливе.”

Стратег по геополитическим вопросам BCA Research Марко Папич отметил, что позиции сторон по вопросу суверенитета в Ормузском проливе крайне далеки друг от друга, переговоры “могут произойти, а могут и не произойти”. Несмотря на продолжающиеся военные действия, рынок ведет себя так, как будто дипломатический процесс движется вперед, и это несоответствие само по себе является риском.

Рынок крайне чувствителен к заголовкам новостей, слабая ликвидность усиливает волатильность

За этой волатильностью на рынке стоит не только неопределенность в геополитике, но и отражение текущей структуры рынка. Билли Люн отметил, что “низкая ликвидность и легкие позиции приводят к тому, что геополитические новости оказывают на рынок многократное воздействие, цены активов больше следуют за колебаниями заголовков новостей, а не сходятся к четкой макроэкономической траектории.”

Основатель Fedwatch Advisors Бен Эмонс сообщил, что рынок в настоящее время придает “умеренную надежность” перспективе мирного соглашения, но с условием, что любое соглашение может продлиться лишь 30 дней. Действия Израиля остаются самым большим неопределенным фактором — любое неожиданное нападение может быстро обострить ситуацию.

В сравнении с этим, геополитические события, такие как Гренландия, Венесуэла и Куба в начале 2026 года, почти не потрясли рынок, поскольку к тому времени инвесторы уже были равнодушны к рискам, создаваемым правительством Трампа. “Гренландия — это эпизод, Венесуэла — это эпизод, Куба — это тоже эпизод,” — сказал президент Yardeni Research Эд Ярдени, “но масштаб этого конфликта является наивысшим.”

“Держитесь крепче”: исторический опыт поддерживает логику долгосрочного удержания

Перед лицом продолжающейся неопределенности некоторые инвесторы выбирают опираться на исторический опыт, стойко держась на своих позициях. “Вы можете только стиснуть зубы и держаться,” — сказал Эд Ярдени, “прошлые геополитические кризисы почти всегда были возможностью для покупки.” Он рекомендует инвесторам, имеющим наличные, вкладываться в сектора, которые выиграют от падения цен на нефть и уменьшения неопределенности, такие как авиакомпании и строители жилья, в то время как тем, кто уже заработал на акциях энергетических компаний, советуют вовремя зафиксировать прибыль.

Стратеги UBS выражают явную настороженность по поводу торговли на основе геополитических заголовков, рекомендуя инвесторам сохранять стратегические позиции в акциях, используя возможности рынка для ребалансировки портфеля, сокращая открытые позиции в регионах и секторах, чувствительных к высоким ценам на энергию, а также увеличивая распределение в защитные активы и краткосрочные облигации.

Исполнительный директор RBC Wealth Management Гаутам Чадда заявил, что резкие колебания между активами также предоставляют инвесторам возможность для переориентации, и его команда как раз смещает портфель в сторону “бенефициаров региональной нестабильности”, включая производителей удобрений, оборонных подрядчиков и поставщиков гелия.

Экономические последствия — это действительно нижняя граница рынка

Старший научный сотрудник Брукингского института Робин Брукс считает, что рынок в конечном итоге сосредоточен не на самой политической игре, а на реальном влиянии конфликта на реальную экономику. “Даже если произойдет военная эскалация, пока объемы транспортировки нефтяных танкеров в конечном итоге восстанавливаются, рынок будет в восторге,” — сказал Брукс, “я думаю, мы увидим падение цен на нефть, восстановление мировых фондовых рынков, и все вернется в норму.”

Однако он также предупреждает, что если ситуация надолго затянется, влияние изменится от простого ценового шока к физическому дефициту, что создаст редкое торможение для экономического роста за десятилетия. “Чем дольше конфликт, тем больше мы уходим от ценового шока к физическому дефициту,” — сказал Брукс.

Для инвесторов, пока не появятся более четкие сигналы о выходе, впереди все еще будет трудный путь.