Беспокоясь о возможном худшем сценарии в ближневосточной войне, трейдеры хеджируют риск, что повышение ставок Федеральной резервной системой может произойти в течение нескольких недель.

Бондовые трейдеры, опасаясь дальнейшей эскалации конфликта в Иране, стремятся хеджировать наихудшие сценарии войны, которые могут заставить ФРС повысить процентные ставки в ближайшие недели.

На рынке опционов, отслеживающем политику ФРС, появился спрос на ставки, обеспеченные на основе ставки по овернайт-финансированию (SOFR), что показывает, что трейдеры считают, что ФРС может повысить ставки уже через две недели. Если рынок облигаций значительно увеличит ставки на повышение перед заседанием 29 апреля, эти сделки принесут прибыль.

Увеличение хеджирования рисков экстренного повышения ставок свидетельствует о резком развороте на рынке — еще месяц назад инвесторы ожидали, что до конца этого года будет максимум три снижения на 25 базисных пунктов. С момента начала войны 28 февраля трейдеры на рынке свопов оценили вероятность повышения ставок до декабря примерно в 50%, что создает риск дальнейшей переоценки краткосрочных государственных облигаций.

По мнению Джеффа Шу, руководителя отдела процентных ставок Constitution Capital, хотя последние ставки не отражают базовый сценарий рынка, они действительно показывают, что инвесторы все более обеспокоены тем, что быстро растущая инфляция может поставить под угрозу инвесторов, которые за последние месяцы накапливали длинные позиции в государственных облигациях США.

С увеличением цен на нефть в результате войны в Иране трейдеры, обеспокоенные восстановлением инфляции, спешно закрывают множество длинных позиций в фьючерсах на государственные облигации США. Шу отметил, что распродажа фьючерсов на SOFR и общее повышение кривой доходности государственных облигаций неожиданно ударили по крупным фондам. Он указал, что такие сделки “в 90% случаев делают риск ликвидации более низким, что является недорогим лейкопластырем для фондов, стремящихся управлять рисками процентных ставок”.

В настоящее время процентные свопы отражают лишь 3 базисных пункта повышения на заседании 29 апреля, что означает, что вероятность повышения ставки на 0.25 процентных пункта составляет всего 12%.