Количество шорт-позиций Tencent за последние три дня резко сократилось на 60%, а южные инвестиции идут против тренда, «выбирая» акции, что может свидетельствовать о формировании краткосрочного дна

问AI · Продажа коротких позиций и резкое увеличение капитальных потоков: в чем заключается возможность восстановления технологического сектора?

财联社3月24日讯（编辑 胡家荣） В конце марта 2026 года технологический сектор Гонконга пережил резкие колебания, после чего наступило восстановление настроений. Данные по коротким позициям трех основных активов — Tencent, Alibaba и Xiaomi — после взрывного роста в середине месяца 23 марта показали значительное снижение. В то же время, южные капиталы неожиданно значительно увеличили чистый приток, индекс технологического сектора Хэнсена сегодня немного восстановился.

Объем коротких позиций у технологических гигантов одновременно “остывает”

Продавливание коротких позиций Tencent резко ослабло, снижение составило более 60%

Данные по коротким позициям Tencent изменились наиболее резко, что свидетельствует о быстром уходе медведей.

Изменение объема акций: с пиковых 8 296 300 акций 19 марта значительно снизилось до 3 239 000 акций 23 марта, снижение составило 60,95%.

Изменение суммы: с 4,356 миллиарда гонконгских долларов резко сократилось до 1,622 миллиарда гонконгских долларов, снижение составило 62,76%.

Стоит отметить, что на предыдущей неделе, под влиянием опасений по поводу капитальных затрат после отчета, количество коротких позиций в Tencent увеличилось с 2 453 800 акций 17 марта до 8 396 300 акций 20 марта, рост составил более 240%. Это быстрое снижение указывает на то, что страхи рынка по поводу “реализации благоприятных условий” Tencent были полностью сняты.

Объем коротких позиций Alibaba умеренно снижается, борьба продолжается

Несмотря на то, что данные по коротким позициям Alibaba показывают тенденцию к снижению, абсолютный объем остается на высоком уровне, что указывает на существующие рыночные разногласия.

Изменение объема акций: с 29 660 700 акций 18 марта снизилось до 24 874 400 акций 23 марта, снижение составило около 16,13%.

Изменение суммы: объем коротких позиций снизился с 4,109 миллиарда гонконгских долларов до 2,972 миллиарда гонконгских долларов, снижение составило 27,67%.

Недавно Alibaba опубликовала финансовый отчет, и цена акций на некоторое время упала до минимального значения в 123,70 гонконгских долларов. Несмотря на снижение данных по коротким позициям, объем коротких позиций близкий к 3 миллиардам гонконгских долларов указывает на то, что некоторые медведи все еще ожидают более четких сигналов о восстановлении или остаются осторожными в отношении конкуренции в облачных услугах и электронной коммерции.

Данные по коротким позициям Xiaomi снижаются перед финансовым отчетом

На ключевом этапе перед публикацией годового отчета данные по коротким позициям Xiaomi показали явное снижение.

Изменение объема акций: с пиковых 12 489 300 акций 20 марта снизилось до 9 232 700 акций 23 марта, снижение составило около 26,08%.

Изменение суммы: объем коротких позиций снизился с 4,249 миллиарда гонконгских долларов до 2,972 миллиарда гонконгских долларов, снижение составило 30,05%.

Рынок ожидает, что Xiaomi опубликует результаты 24 марта после торгов. Снижение данных по коротким позициям может означать, что некоторые медведи решили зафиксировать прибыль перед публикацией отчета, чтобы избежать риска короткого сжатия из-за превышения ожиданий.

Южные капиталы в противовес “скупают” для хеджирования давления медведей

В контрасте с колебаниями данных по коротким позициям, южные капиталы в последнее время продемонстрировали твердую готовность к покупке.

Согласно данным, только 20 марта южные капиталы чисто купили акций Xiaomi на 2,459 миллиарда гонконгских долларов, Alibaba на 2,037 миллиарда гонконгских долларов и Tencent на 679 миллионов гонконгских долларов.

Некоторые аналитики отмечают, что явление “ухода медведей и приход быков” обычно сигнализирует об установлении краткосрочного дна. Континентальные капиталы используют панику на рынке акций Гонконга для левой стороны, считая, что оценки технологических гигантов стали крайне привлекательными.

Ранее корректировка технологического сектора Гонконга была связана с “четырьмя давлением”: глобальной ликвидностью, промышленным циклом, предпочтениями капитала и ожиданиями прибыли. Однако, с выходом финансовых отчетов Tencent и Alibaba, эффект “все плохое уже учтено” проявился. Внимание рынка теперь смещается с простых опасений по поводу прибыли на ожидания внедрения технологий AI, объемов выкупа и изменения денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы.

（财联社 胡家荣）