Почему говорят, что это был лучший год для Tianfeng Securities, несмотря на штраф в 15 миллионов и запреты для нескольких человек?

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级

出品|中访网

审核|李晓燕

Недавно компания Tianfeng Securities получила административные штрафы от Управления по ценным бумагам провинций Хубэй и Фуцзянь, связанные с историческими проблемами, такими как нарушения в финансовых операциях и недостаточная раскрываемость информации в период, когда основным акционером была частная компания. Эти штрафы не только являются серьезной коррекцией предыдущих управленческих нарушений, но и ключевым моментом в отделении компании от исторических рисков. С момента прихода группы Hongtai из Хубэя, Tianfeng Securities с решимостью продвигает полное исправление, перестройку системы соблюдения норм и укрепление бизнес-фундамента. Поддерживаемая улучшением финансовых показателей, укреплением капитала и обновлением управления, компания постепенно выходит из тени и начинает новый этап стабильного развития.

Суть данного регулирования заключается в указании на нарушения, совершенные компанией с 2020 по 2022 год под контролем прежнего крупнейшего акционера, группы Contemporaries. В ходе расследования было установлено, что Tianfeng Securities через различные способы, такие как перевод собственных средств, частные фонды и трастовые планы, предоставила более 9 миллиардов юаней незаконного финансирования прежним акционерам и связанным сторонам, не выполнив при этом обязательства по раскрытию информации. Также были выявлены внутренние контрольные недостатки, такие как ненадлежащая работа по продаже и слабое управление дочерними компаниями. Регуляторы законно наложили штрафы на компанию и ответственных лиц, несколько бывших высокопоставленных руководителей были оштрафованы и подвергнуты мерам по запрету на рынке, а некоторые виды деятельности были приостановлены, что подчеркивает явную позицию капитального рынка о строгом регулировании и ответственности.

Объективно говоря, данные штрафы представляют собой централизованное очищение исторических проблем, а не новое раскрытие рисков. Tianfeng Securities четко заявила, что искренне принимает и решительно выполняет решения регуляторов, и с этого момента история с рисками достигает окончательной точки. Более того, за исключением небольшой суммы остатка, незаконно привлеченные средства в основном были возвращены, что эффективно гарантирует безопасность капитала и снимает с компании самый тяжелый исторический груз. Несмотря на то, что краткосрочные приостановки в продажах частных фондов и создании новых продуктов дочерними компаниями создают временное давление на бизнес по управлению активами, эта болезненная процедура соблюдения норм является обязательным этапом для компании в возвращении к нормальной деятельности и восстановлении доверия на рынке.

Вход государственного капитала и полное расширение возможностей стали основой для возрождения Tianfeng Securities. В 2023 году государственная компания Хубэй Hongtai официально стала контрольным акционером компании, а группа Contemporaries полностью вышла, завершив коренным образом переход от частного агрессивного расширения к государственному нормированному управлению. Группа Hongtai придерживается стратегии «идти в ногу с операциями, восстанавливая и трансформируя», предоставляя Tianfeng Securities мощный импульс в трех ключевых аспектах: акционерном, управленческом и капитальном. В акционерном аспекте полностью разрываются связи с предыдущими нарушившими акционерами, укрепляя основы государственного контроля. В управленческом аспекте происходит полная замена руководства, устанавливаются и совершенствуются решения по предварительному исследованию партийной комиссии и принципу «троекратного и одного большого», четко определяются границы ответственности, что на корню исключает ненадлежащее вмешательство крупных акционеров. В капитальном аспекте в 2025 году будет полностью приобретено 40 миллионов юаней акций компании в рамках увеличения капитала, что позволит продолжать пополнение основного капитала и значительно повысит способность компании противостоять рискам и расширять бизнес.

Под руководством государственного капитала Tianfeng Securities начала полное восстановление соблюдения норм и внутренних контролей. Компания использует эти штрафы как предостережение, создавая проникающую систему соблюдения норм и управления рисками, охватывающую все бизнес-процессы, все уровни дочерних компаний и все должности. Требования к соблюдению норм внедряются в каждую стадию принятия решений, ведения бизнеса и оценки эффективности. Для слабых мест, таких как бизнес по продаже, связанные сделки и раскрытие информации, создаются специальные механизмы проверки, усиливается предварительная защита, управление в процессе и последующая ответственность, что полностью компенсирует недостатки внутренних контролей прошлого. В то же время, значительно усиливается контроль над дочерними компаниями, нормализуется работа частных фондов, что гарантирует соответствие всех видов деятельности установленным регуляторным рамкам.

После исправлений и настроек основные показатели деятельности Tianfeng Securities показывают четкие признаки восстановления, и точка поворота производительности официально установлена. В 2022 году чистый убыток компании составил 15,03 миллиарда юаней, в 2024 году снова был небольшой убыток, а прогнозы на 2025 год показывают, что ожидаемая чистая прибыль для акционеров составит от 1,25 до 1,85 миллиарда юаней, что позволит успешно перейти к прибыли. В первые три квартала 2025 года компания достигла выручки в 21,12 миллиарда юаней, что на 57,53% больше по сравнению с прошлым годом, а чистая прибыль для акционеров составила 1,53 миллиарда юаней, что свидетельствует о продолжающемся высвобождении бизнес-активности. Судя по структуре бизнеса, доходы от собственных инвестиций значительно возросли, став основой для изменения тренда; традиционные бизнесы, такие как андеррайтинг облигаций и брокерские услуги, постепенно восстанавливаются, а исследовательская деятельность продолжает занимать 15-е место по доходам от комиссий в отрасли, что демонстрирует растущую устойчивость основных бизнесов.

Несмотря на то, что традиционные бизнесы по-прежнему испытывают давление, трансформация в области управления активами временно ограничена приостановкой продаж частных фондов, а способность к привлечению средств в бизнесе управления активами ограничена приостановкой новых продуктов Tianfeng Tianrui. Стабильность основной команды аналитиков требует укрепления, но все эти вызовы относятся к временным вопросам в период исправлений. В долгосрочной перспективе, с улучшением системы соблюдения норм, укреплением капитальной мощи и оптимизацией структуры бизнеса, основная конкурентоспособность Tianfeng Securities постепенно восстановится. Благодаря ресурсной поддержке группы Hongtai из Хубэя, компания сможет глубоко интегрироваться с потребностями развития региональной реальной экономики, расширяя пространство в областях акционерного финансирования, андеррайтинга облигаций и индустриальных услуг, сосредоточившись на конкурентных преимуществах для создания дифференцированной конкурентоспособности и постепенно освобождаясь от зависимости от инвестиционных доходов, строя устойчивую и надежную бизнес-модель.

Для капитального рынка эти штрафы означают, что «плохие новости исчерпаны», и настроения ожидания на рынке, вероятно, постепенно разрешатся. На протяжении длительного времени акции Tianfeng Securities находились под давлением исторических рисков, что привело к низким позициям в секторе. С очисткой исторического груза, проявлением результатов исправлений и продолжением улучшения производительности, восстановление оценки компании имеет прочную основу. Более важно, что соблюдение норм, стабильный капитал и ответственность в условиях государственного контроля постепенно восстановят доверие инвесторов, создавая благоприятную рыночную среду для долгосрочного развития компании.

Сектор ценных бумаг — это бизнес, связанный с кредитом и рисками, соблюдение норм является основой существования, а стабильность — основой развития. Опыт Tianfeng Securities является отражением нарушений управления и потери контроля рисков со стороны некоторых частных брокеров в период частного контроля, а также типичным примером исправления и возрождения после прихода государственного капитала и нормированного развития. Полное решение проблемы с 9 миллиардами незаконных финансовых операций — это не только трансформация самой Tianfeng Securities, но и глубокий урок для отрасли в области улучшения корпоративного управления, усиления внутреннего контроля и соблюдения норм, а также предотвращения передачи рисков от крупных акционеров.

На новом историческом этапе Tianfeng Securities завершила ключевые переходы в очистке исторических рисков, перестройке системы управления и укреплении капитальной мощи. Краткосрочное давление на бизнес не изменяет долгосрочного положительного тренда, а болезненные процедуры соблюдения норм порождают новые возможности для качественного развития. В будущем, под руководством государственного контрольного акционера, при условии строгого соблюдения норм, углубления основных бизнесов, оптимизации сервисных возможностей и постоянного вознаграждения инвесторов, Tianfeng Securities обязательно выйдет из исторической тени и достигнет возрождения и устойчивого роста в процессе обслуживания реальной экономики и содействия высококачественному развитию капитального рынка.

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP