Звенья компании Jin Hui в отчёте за 2025 год: выручка выросла на 12% до 1,724 млрд юаней, финансовые расходы резко увеличились на 54,57%

О смете выручки

В 2025 году компания «Цзиньхуэй» реализовала выручку от основной деятельности в размере 1,723,705,538.48 юаня, что на 12.00% больше в годовом выражении. По структуре доходов доля выручки от основной деятельности превышает 99%. В частности, выручка от цинкового концентрата составила 1,163,894,055.18 юаня, что на 9.01% больше; выручка от свинцового концентрата — 325,985,834.54 юаня, что на 6.70% больше; сопутствующий серебряный доход — 232,297,990.68 юаня, став важным фактором роста выручки. По регионам: выручка в провинции Хэнань выросла на 46.29% в годовом выражении; в других регионах рост был еще более резким — 278.18%, что стало новым полюсом роста выручки. При этом выручка в Ганьсу и Шэньси несколько снизилась, а региональная схема компании демонстрирует дифференциацию.

• | | Другое | 419,025.62 | -31.42% |

О толковании чистой прибыли

Чистая прибыль, относящаяся к акционерам листинговой компании, в 2025 году составила 542,265,974.26 юаня, увеличившись на 15.29% в годовом выражении. Темп роста был выше темпа роста выручки от основной деятельности, что показывает улучшение качества прибыльности компании. Основной причиной роста чистой прибыли стали расширение масштаба выручки и эффект контроля затрат: себестоимость продаж увеличилась лишь на 4.96% в годовом выражении, что ниже темпа роста выручки.

О толковании чистой прибыли без учета разовых статей (non-recurring)

Чистая прибыль, относящаяся к акционерам листинговой компании, за вычетом неденежных/разовых статей (исключая разовые доходы и расходы) составила 520,202,397.59 юаня, увеличившись на 3.40% в годовом выражении. Темп роста намного ниже темпа роста чистой прибыли, что указывает на то, что разовые статьи внесли значительный вклад в прибыль компании. В 2025 году сальдо разовых доходов и расходов компании составило 22,063,576.67 юаня; в основном оно сформировалось за счет государственных субсидий, отраженных в прибыли/убытке текущего периода, на сумму 25,034,177.85 юаня. Этот доход не носит устойчивого характера.

О толковании базовой прибыли на акцию

Базовая прибыль на акцию составила 0.55 юаня/акцию, увеличившись на 14.58% в годовом выражении. Она соответствует темпу роста чистой прибыли и отражает, что уровень прибыли на акцию компании повышается синхронно с ростом чистой прибыли.

О толковании прибыли на акцию без учета разовых статей (non-recurring)

Прибыль на акцию без учета разовых статей составила 0.53 юаня/акцию, увеличившись на 3.92% в годовом выражении. Темп роста ниже базовой прибыли на акцию, что также показывает, что разовые статьи оказывают стимулирующее влияние на прибыль на акцию.

О толковании расходов в целом

Совокупные расходы за период в 2025 году составили 432,611,716.08 юаня, увеличившись на 30.12% в годовом выражении. Темп роста расходов существенно выше темпа роста выручки от основной деятельности, что в определенной степени «разъедает» прибыль компании. Среди ключевых факторов роста — рост финансовых расходов и управленческих расходов.

О толковании сбытовых расходов

Сбытовые расходы составили 1,059,070.45 юаня, увеличившись на 12.79%, главным образом из-за роста расходов на зарплаты и льготы, а также увеличения прочих расходов. Доля сбытовых расходов в выручке от основной деятельности составляет лишь 0.06%, что является низким показателем. Это означает, что сложность продажи продукции у компании невысокая, либо используется модель прямых продаж с низкими расходами.

О толковании управленческих расходов

Управленческие расходы составили 238,788,864.65 юаня, увеличившись на 27.38%, в основном из-за появления новых расходов на закрытие хвостохранилища 24,731,513.96 юаня. Кроме того, затраты на бизнес-поездки и командировочные, офисные расходы и т.п. также выросли в различной степени. Доля управленческих расходов в выручке от основной деятельности составила 13.85% — это самый высокий показатель среди статей расходов, что отражает наличие нагрузки по управленческим затратам.

О толковании финансовых расходов

Финансовые расходы составили 141,037,002.73 юаня, увеличившись в 54.57 раза? (фактически — резко) в годовом выражении. Главная причина — рост банковских кредитов, приведший к увеличению процентных расходов: в 2025 году процентные расходы составили 141,927,799.60 юаня, что на 33.85% больше. Одновременно процентные доходы снизились с 15,120,233.40 юаня до 4,120,092.65 юаня, что дополнительно увеличило финансовые расходы. Существенный рост финансовых расходов заметно сократил чистую прибыль компании.

О толковании расходов на НИОКР

Расходы на НИОКР составили 51,726,778.25 юаня, увеличившись на 11.26%, главным образом направлялись на непосредственные вложения и зарплаты/льготы. Инвестиции компании в НИОКР в основном сфокусированы на технологиях добычи и обогащения минеральной продукции. Доля расходов на НИОКР в выручке от основной деятельности составляет 3.00%, сохраняя стабильный уровень вложений, что помогает повышать производственную эффективность компании и коэффициент использования ресурсов.

О толковании состава сотрудников НИОКР

Количество сотрудников, занятых в НИОКР, составляет 121 человек, что равно 6.84% от общей численности персонала компании. По уровню образования: сотрудников с высшим образованием (бакалавриат и выше) — 56 человек, что составляет 46.28% от общего числа сотрудников НИОКР; сотрудников со средним специальным и ниже — 65 человек, что составляет 53.72%. По возрастной структуре доминируют сотрудники в возрасте 30–40 лет — 61 человек, доля 50.41%. Исследовательская команда в целом довольно молодая, обладает сильной инновационной энергией.

Общее толкование движения денежных средств

В 2025 году чистое увеличение денежных средств и эквивалентов составило -292,271,771.53 юаня, что на 256,731,993.37 юаня меньше в годовом выражении. Денежные резервы значительно сократились. Чистый приток денежных средств от операционной деятельности увеличился, но масштаб оттока денежных средств по инвестиционной деятельности расширился. Чистый приток денежных средств по финансированию резко уменьшился, из-за чего компания испытывает давление на денежный поток в целом.

О толковании чистого денежного потока от операционной деятельности

Чистый денежный поток от операционной деятельности составил 908,829,739.60 юаня, увеличившись на 18.34% в годовом выражении. В основном это связано с ростом выручки, что привело к увеличению притока денежных средств от продажи товаров. Общий итог притока денежных средств от операционной деятельности составил 2,014,672,581.64 юаня, увеличившись на 12.97%; общий итог оттока денежных средств составил 1,105,842,842.04 юаня, увеличившись на 9.04%. Масштаб чистого притока денежных средств расширился, а способность основной деятельности компании «самостоятельно генерировать денежные потоки» усилилась.

О толковании чистого денежного потока от инвестиционной деятельности

Чистый денежный поток от инвестиционной деятельности составил -1,498,455,634.31 юаня. Масштаб чистого оттока в годовом выражении увеличился, главным образом потому, что компания оплатила покупку основных средств, нематериальных активов и других долгосрочных активов на сумму 1,343,015,043.80 юаня, что на 19.69% больше. Компания находится в стадии расширения инвестиционных проектов, поэтому капитальные затраты значительны.

О толковании чистого денежного потока от финансирования

Чистый денежный поток от финансирования составил 297,354,134.19 юаня, что на 44.08% меньше в годовом выражении. В основном это связано с тем, что при приобретении доли меньшинства в компании Haosen Mining и выплате заемных средств в Haosen Mining прочие расходы по финансированию были значительными и составили 467,733,861.74 юаня. При этом также увеличились выплаты денежных средств на погашение долга, из-за чего давление на денежный поток в рамках финансирования возросло.

О толковании рисков, с которыми компания может столкнуться

Риск колебаний цен на продукцию

Основные продукты компании — цинковый концентрат и свинцовый концентрат (включая серебро) — сильно зависят от рыночного спроса и предложения, макроэкономических факторов и др.; колебания цен напрямую влияют на прибыль компании. В 2025 году средние цены продаж цинка и свинца снизились на 2.28% и 1.71% соответственно в годовом выражении, что создало определенное давление на прибыль; при этом рост цены на серебро на 34.89% частично компенсировал это. В будущем, если цены на продукцию резко снизятся, результаты компании могут столкнуться с риском ухудшения.

Риск, связанный с запасами сырья на месторождениях

Запасы ресурсов компании являются основой долгосрочного развития. Несмотря на то, что в 2025 году была добавлена выявленная ресурсная база по рудам свинца и цинка в объеме 1.32 млн тонн, в случае если в будущем разведка ресурсов окажется хуже ожиданий либо запасы действующих рудников истощатся, это повлияет на непрерывность производства компании и уровень прибыльности.

Риск безопасного производства

В отрасли добычи и обогащения требования к безопасности производства высокие. Если произойдет несчастный случай, это может привести к остановке производства, травмам/гибели сотрудников и к выплате крупных компенсаций, что окажет существенное влияние на производственно-хозяйственную деятельность и репутацию компании.

Риск природных бедствий

Горнодобывающие объекты и производственные мощности компании расположены в горной местности. Ливни, сели, землетрясения и другие природные бедствия могут повредить производственные объекты и нарушить нормальное течение производства.

О толковании налогооблагаемого вознаграждения председателя совета директоров в отчетном периоде

В отчетном периоде общая сумма налогооблагаемого вознаграждения, полученного председателем совета директоров Чжан Бинем от компании, составила 1.5577 млн юаня. Среди руководителей компании это самое высокое вознаграждение, что соответствует его роли как ключевого управленца компании.

О толковании налогооблагаемого вознаграждения генерального директора в отчетном периоде

В отчетном периоде общая сумма налогооблагаемого вознаграждения генерального директора Цяо Чжигана составила 1.0153 млн юаня. Уровень вознаграждения увязан с результатами деятельности компании, что отражает связь между вознаграждением руководства и эффективностью компании.

О толковании налогооблагаемого вознаграждения заместителей генерального директора в отчетном периоде

Среди заместителей генерального директора: налогооблагаемое вознаграждение Доу Пина составило 1.0529 млн юаня, Сяо Юня — 1.0463 млн юаня, Мэн Сяньжуй — 1.0495 млн юаня, Ван Фэна — 1.0258 млн юаня, Чжан Сяньдона — 1.0276 млн юаня. Уровень вознаграждения у всех заместителей генерального директора примерно одинаковый, что отражает сбалансированность системы вознаграждения управленческой команды компании.

О толковании налогооблагаемого вознаграждения финансового директора в отчетном периоде

В отчетном периоде общая сумма налогооблагаемого вознаграждения финансового директора Чжан Лина составила 1.0516 млн юаня — на сопоставимом уровне с вознаграждением заместителей генерального директора, что отражает внимание компании к работе в сфере финансового управления.

Нажмите, чтобы просмотреть оригинал текста объявления>>

Заявление: на рынке есть риски, инвестиции требуют осторожности. Данная статья является автоматической публикацией AI-модели на основе сторонней базы данных и не представляет позиции Sina Finance. Любая информация, содержащаяся в данной статье, предназначена исключительно для справки и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. В случае расхождений следует руководствоваться фактическим объявлением. При наличии вопросов, пожалуйста, свяжитесь с biz@staff.sina.com.cn.

Множество новостей, точный разбор — все в Sina Finance APP

Ответственный: Сяо Лан Куайбао