Катар имеет варианты на фоне худшего финансового удара в регионе Персидского залива

2026-03-28 17:00:17

ЛОНДОН, 20 марта (Reuters Breakingviews) - Катар не привык к сложным финансовым ситуациям. В 2017 году полная торговая блокада со стороны Саудовской Аравии, Бахрейна, Египта и Объединенных Арабских Эмиратов вызвала отток иностранного финансирования от кредиторов Персидского залива, заставив Доху вложить 40 миллиардов долларов в банковский сектор. Теперь мощность страны по сжиженному природному газу (СПГ) нарушена из-за иранских атак, и ВВП может резко упасть. Банки снова выглядят хрупкими. Вопрос в том, что может сделать фонд благосостояния Катара и Центральный банк, чтобы облегчить финансовые проблемы.

Для западных инвесторов Катар может выглядеть как еще одно богатое нефтяное государство Персидского залива. Но у Дохи нет трубопроводов, как у Саудовской Аравии и ОАЭ, что делает ее полностью зависимой от ныне заблокированного Ормузского пролива для продажи СПГ. Иранские атаки в среду также уничтожили 17% производства СПГ Катара на срок до пяти лет, что обернется потерей около 20 миллиардов долларов годовых доходов. Capital Economics считает, что ВВП может упасть на целых 13% в 2026 году - это будет крупнейший удар в регионе - из-за атак, которые еще не закончились.

Рассылка новостей Reuters Iran Briefing держит вас в курсе последних событий и анализа войны в Иране. Подписывайтесь здесь.

Одной из конкретных проблем является банковский сектор, который по сравнению с региональными аналогами выглядит особенно уязвимым к финансовым потрясениям. В совокупности, к концу 2025 года чистый внешний долг катарских банков, открывающий новую вкладку, который включает межбанковские кредиты и депозиты, принадлежащие иностранцам, составил 120 миллиардов долларов, что эквивалентно одной трети внутренних кредитов. По данным аналитиков S&P Global, это делает сектор более восприимчивым к сценарию, когда иностранцы изымают наличные или воздерживаются от продления оптового финансирования. В стресс-тесте, когда 50% иностранного межбанковского финансирования и 30% депозитов нерезидентов исчезли, кредиторы Катара, по мнению S&P, не имели бы достаточно реализуемых активов для справления с исходом.

С учетом всего сказанного, Доха может вновь вмешаться, чтобы помочь. Стресс-тест S&P лишь оценивает возможный дефицит финансирования катарских банков, открывающий новую вкладку, в среднем на уровне нескольких миллиардов долларов, что является лишь частью поддержки, оказанной банковской системе в 2017 году. У страны есть и другие источники ликвидности, включая 55 миллиардов долларов золотовалютных резервов на конец 2025 года. Акции катарского Национального банка (QNBK.QA), открывающего новую вкладку, и катарского Исламского банка (QISB.QA), открывающего новую вкладку, упали всего на 9% и 6% соответственно с конца февраля.

Тем не менее, если кризис продлится, на государственный бюджет будут ложиться многие другие нагрузки, истощая доходы от продажи газа. Даже если война прекратится сейчас, Катар может быть вынужден продавать свой газ по более низкой цене, чтобы учесть теперь очевидный риск перерыва. Такие давление могут расширить дефицит бюджета страны за пределы 3,2% от ВВП, как это оценено S&P в этом году.

Однако у Катара есть значительные подушки безопасности. Его Центральный банк может продать часть своих 18 миллиардов долларов золотовалютных резервов, которые почти удвоили свою стоимость, открывающую новую вкладку с прошлого года. Более важно, что суверенный фонд богатства Катарского инвестиционного управления в 580 миллиардов долларов владеет высокопрофильными долями в акциях европейских голубых фишек, таких как Volkswagen (VOWG.DE), открывающая новую вкладку, Glencore (GLEN.L), открывающая новую вкладку и Barclays (BARC.L), открывающая новую вкладку, плюс активы в элитной недвижимости Лондона, такие как Harrods, аэропорт Хитроу и Канари-Уорф. В зависимости от того, насколько дальше ухудшится конфликт в Персидском заливе, QIA может посчитать целесообразным укрепить свои финансы, превратив некоторые из этих драгоценных активов в наличные.

Следите за Джорджем Хэем в Bluesky, открывающей новую вкладку, и LinkedIn, открывающей новую вкладку.

Контекстные новости

Иранские атаки уничтожили 17% экспортных мощностей Катара по сжиженному природному газу (СПГ), что привело к потере около 20 миллиардов долларов ежегодного дохода и угрожает поставкам в Европу и Азию, сообщил CEO QatarEnergy и государственный министр энергетических дел в интервью Reuters 19 марта.
Саад аль-Кааби сообщил, что два из 14 СПГ-установок Катара и одна из двух установок по переработке газа в жидкость (ГЖЛ) были повреждены в результате беспрецедентных атак. В газовой промышленности «установка» - это стандартный термин для перерабатывающего блока внутри завода. Ремонт остановит 12,8 миллиона тонн СПГ в год на три-пять лет, сказал он в интервью.
Государственной компании QatarEnergy придется объявить форс-мажор по долгосрочным контрактам на поставку СПГ, предназначенным для Италии, Бельгии, Южной Кореи и Китая, из-за двух поврежденных установок, сказал Кааби. Форс-мажор - это юридическое понятие, согласно которому исключительные обстоятельства препятствуют компании выполнить обязательства, которые она ранее взяла на себя. Его объявление фактически освободит QatarEnergy от ответственности за непоставку контрактных объемов.

Для получения дополнительных инсайтов, подобных этим, нажмите здесь, открывающей новую вкладку, чтобы попробовать Breakingviews бесплатно.

Редактирование Лиама Прауда; Производство Стрейсанд Нето

Предложенные темы:
Breakingviews

Breakingviews
Reuters Breakingviews является ведущим источником финансового анализа, формирующим повестку дня. Как бренд Reuters для финансовых комментариев, мы анализируем крупные бизнес и экономические истории, как только они появляются в мире каждый день. Глобальная команда из около 30 корреспондентов в Нью-Йорке, Лондоне, Гонконге и других крупных городах предоставляет экспертный анализ в реальном времени.

Подписывайтесь на бесплатный пробный период нашего полного сервиса и следите за нами в X @Breakingviews и на www.breakingviews.com. Все мнения, высказанные в статье, являются мнениями авторов.

X
Facebook
Linkedin
Email
Link

Приобретите лицензии на права

Джордж Хэй

Thomson Reuters

Джордж Хэй является редактором EMEA в Breakingviews, базирующимся в Лондоне. Он управляет командой в Европе, на Ближнем Востоке и в Африке, а также освещает глобальный переход к энергетике. Ранее он занимал должности финансового редактора в Европе, координируя освещение банковского сектора во время кризиса еврозоны и глобального финансового кризиса. Перед тем, как присоединиться к Breakingviews, он работал в AFX News и United Business Media, а также имеет степень бакалавра из Эдинбургского университета и диплом по экономике из Биркбек, Лондонский университет.

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .