Высокотехнологичный бум! Qingdao Beer чистая прибыль 4,588 млрд юаней, почти 70% дивидендов возвращены акционерам

出品｜中访网

审核｜李晓燕

26 марта вечером лидер пивной отрасли Циндао Пиво (600600.SH) официально представил отчет о годовых результатах за 2025 год. На фоне того, что пивная отрасль в стране вступила в стадию конкуренции с фиксированным объемом и под давлением восстановления потребительского спроса, Циндао Пиво, благодаря глубокой брендовой базе, точной стратегии по высококачественным продуктам и эффективному управлению, представило впечатляющий и стабильный годовой отчет. В отчетном периоде компания достигла выручки в 324,73 миллиарда юаней, что на 1,04% больше по сравнению с предыдущим годом; чистая прибыль, относящаяся к материнской компании, составила 45,88 миллиарда юаней, увеличившись на 5,60%, одновременно компания планирует выплачивать 32,06 миллиарда юаней в виде кэш-дивидендов, что подчеркивает сильную устойчивость развития и долгосрочную инвестиционную ценность лидера отрасли.

Результаты стабильны и растут, противоречивый рост подчеркивает устойчивость лидера

В 2025 году пивная отрасль сталкивается с вызовами, связанными со снижением объемов производства и слабым ростом потребления. Данные Государственного статистического управления показывают, что в течение года объем производства пива на предприятиях с объемом свыше 20 миллионов юаней составил 35,36 миллиона гектолитров, что на 1,1% меньше, чем в прошлом году, и отрасль полностью вступила в стадию конкуренции с фиксированным объемом. В этих условиях Циндао Пиво смогло добиться положительного роста объемов продаж, выручки и прибыли, объем продаж продукции за год составил 7,648 миллиона гектолитров, увеличившись на 1,5%, что опережает общий уровень в отрасли и в полной мере демонстрирует способность лидирующей компании противостоять рискам и ее основные конкурентные преимущества в сложной рыночной среде.

С точки зрения прибыльности, чистая прибыль Циндао Пиво, относящаяся к материнской компании, на протяжении трех лет сохраняет стабильный рост, а темп роста на уровне 5,60% в 2025 году даже превышает темп роста выручки, качество прибыли продолжает оптимизироваться. Достижение этих результатов стало возможным благодаря активным действиям руководства компании под руководством совета директоров, направленным на адаптацию к рыночным изменениям и реализацию стратегии высококачественного развития, через оптимизацию структуры продукции, точный контроль затрат и повышение операционной эффективности, что позволило достичь двойного прорыва в “разумном росте объемов” и “эффективном повышении качества”. Несмотря на то, что в четвертом квартале из-за сезона низкого потребления пива были зафиксированы временные убытки, годовые результаты все равно сохраняют стабильный рост, что достаточно, чтобы подтвердить стабильность и устойчивость общего управления компанией.

Эффективность стратегии по повышению качества, постоянное обновление структуры продукции

Обновление структуры продукции является основным двигателем роста прибыли Циндао Пиво, которая преодолевает циклы в отрасли. В 2025 году компания продолжала реализовывать стратегию по повышению качества, что стало основным двигателем роста результатов. Данные финансового отчета показывают, что в отчетный период объем продаж основного бренда Циндао Пиво составил 4,494 миллиона гектолитров, увеличившись на 3,5%, что значительно превышает общий темп роста продаж; объем продаж продуктов среднего и высокого сегмента составил 3,318 миллиона гектолитров, что на 5,2% больше по сравнению с прошлым годом, и стал основным столпом, поддерживающим рост результатов.

В сегментах, Циндао Пиво классической серии, белое пиво и супер премиум серия продолжают устанавливать исторические рекорды продаж, среди которых особенно выделяется белое пиво, объем продаж которого быстро увеличивается, удерживая первое место в сегменте белого пива и уверенно занимая лидирующие позиции в своем сегменте. В то же время, хотя объемы продаж массовых продуктов немного колебались, сильный рост основных брендов и продуктов среднего и высокого сегмента успешно компенсировал давление на массовый рынок, способствуя постоянному повышению структуры продукции компании. В то же время, затраты на прямые материальные ресурсы в бизнесе пива снизились на 5,31% по сравнению с прошлым годом, что привело к повышению валовой прибыли на 1,61 процентного пункта до 41,72%, уровень прибыли продолжает расти, а структурные выгоды от повышения качества полностью проявились.

Инновации как двигатель развития, многопрофильная структура расширяет пути роста

С учетом тенденций на рынке, связанных с обновлением потребительского спроса, Циндао Пиво продолжает настаивать на инновациях, постоянно совершенствуя продуктовую матрицу, создавая разнообразные продукты, соответствующие новым потребительским требованиям. В 2025 году компания, ориентируясь на молодых потребителей и здоровое потребление, полностью обновила и расширила свое продуктовое предложение, выпустив несколько дифференцированных новинок, включая легкое, супер легкое, цельнозерновое пиво в стиле “национального потока”, жасминовое белое пиво, сакура белое пиво и мутный IPA, охватывающие такие популярные сегменты, как крафтовое пиво, фруктовые вкусы и здоровье, удовлетворяя индивидуальные потребности различных потребительских групп.

Постоянные инвестиции в инновации обеспечивают надежную поддержку для обновления продукции. В 2025 году расходы на исследования и разработки Циндао Пиво увеличились на 18,57% по сравнению с прошлым годом, рост инвестиций в исследования и разработки полностью направлен на разработку новых продуктов и модернизацию технологий, что дополнительно укрепило инновационные возможности компании. В то же время, компания точно нацелилась на контроль затрат, сократив расходы на продажи на 2,58% по сравнению с прошлым годом, оптимизировав региональные рекламные стратегии и повысив эффективность маркетинга, что позволило снизить затраты и увеличить эффективность; умеренный рост управленческих расходов в основном был направлен на цифровую трансформацию и развитие кадровых ресурсов, создавая энергетический запас для долгосрочного развития компании.

Щедрые дивиденды для акционеров подчеркивают ответственность, долгосрочные перспективы развития выглядят многообещающе

Будучи лидером отрасли, обладающим вековой историей бренда и современными управленческими способностями, Циндао Пиво всегда придает большое значение возврату акционерам, постоянно делясь результатами своего роста через высокие дивиденды. В 2025 году компания планирует выплатить наличные дивиденды в размере 2,35 юаня на акцию (с учетом налогов), общий размер наличных дивидендов составит около 32,06 миллиарда юаней, что составляет около 70% от чистой прибыли, что щедрая дивидендная политика не только отражает стабильное состояние денежного потока компании, но и подчеркивает уверенность в собственном будущем развитии.

С точки зрения структуры отрасли, в настоящее время концентрация в отечественной пивной отрасли продолжает расти, пять крупнейших компаний занимают более 90% рынка, конкурентная структура становится более стабильной, Циндао Пиво, будучи пятым по величине пивоваренным заводом в мире, опирается на мощную инфраструктуру с почти 60 производственными базами, охватывающую всю страну сетью каналов и столетнюю репутацию бренда, продолжает укреплять свои конкурентные преимущества. По сравнению с некоторыми компаниями, демонстрирующими снижение результатов, стабильный рост Циндао Пиво выглядит особенно редким и дополнительно укрепляет его лидирующие позиции в отрасли.

Смотрим в 2026 год, несмотря на усиление конкуренции на рынке и то, что потребительский спрос все еще находится в стадии восстановления, Циндао Пиво уже разработала четкую стратегию развития. Компания будет продолжать углублять стратегию “основного бренда + Лаошань пиво”, сосредоточившись на классических, чистых и белых пивах, одновременно активно продвигая многопрофильное направление “пиво + биология + здоровье”, развивая новые точки роста, такие как цельнозерновое, крафтовое, 0-сахарное легкое и безалкогольное пиво; полностью развивая бизнес “пяти новшеств”, углубляя онлайн-каналы мгновенной розничной торговли, расширяя высокодоходные потребительские сценарии, точно охватывая новое поколение Z, женщин и другие новые потребительские группы, достигая глубокого слияния продуктов, групп и сценариев.

Столетнее Циндао Пиво, с годами обновляется. Результаты 2025 года не только подтверждают успешность стратегии по повышению качества Циндао Пиво, но и служат ярким доказательством высококачественного развития компании. В новой норме конкурентной среды с фиксированным объемом в отрасли, Циндао Пиво, благодаря обновлению продукции, инновациям и эффективному управлению, уверенно движется к более высококачественному этапу развития, в будущем ожидая продолжить раскрывать потенциал роста и продолжать вести китайскую пивную отрасль, создавая большую ценность для акционеров и рынка.