Альткоины или металлы? Вот как инвесторы меняют свои активы на фоне растущих рисков

Несколько взаимосвязанных характеристик определяют текущую фазу коррекции.

По мере роста макроэкономической волатильности склонность инвесторов к риску обычно снижается, что побуждает к переоценке подверженности портфелей рискам. В ответ многие участники рынка переводят капитал с Bitcoin [BTC], находящегося под давлением продаж, и направляют его в отдельные альткоины.

Примечательно, что такое поведение прямо сейчас, похоже, разворачивается на рынке.

    AD

С технической точки зрения доминирование Bitcoin (BTC.D) столкнулось с явным сопротивлением на уровне 60%, сформировав первую красную годовую свечу за пять лет. Одновременно Индекс сезона альткоинов вырос на 10 пунктов в этом месяце, что предполагает ускорение ротации альткоинов подспудно.

Источник: Blockchaincenter

Естественно, напрашивается вопрос — следует ли эта фаза коррекции «по учебнику» сценария ротации?

Технические сигналы указывают, что да, но Индекс риска по Bitcoin повторяет паттерн 2022 года. Для контекста: когда Индекс риска растет, BTC теряет стабильность, и если отрицательный импульс по альткоинам превышает порог 25%, корректирующее давление «распространяется» на более широкий рынок альткоинов.

Сейчас рынок приближается к этому критическому порогу, то есть альткоины могут быть особенно чувствительны к изменениям стабильности BTC и общим условиям по риску. По данным AMBCrypto, пока Индекс риска не снизится и отрицательный импульс не ослабнет, альткоины вряд ли смогут получить заметный импульс. В такой среде краткосрочные ралли могут случаться, но они, вероятно, будут неглубокими и быстро разворачиваться.

Инвесторы ставят на альткоины, но растущие металлы могут ограничить потенциал роста

Сейчас альткоины торгуются при повышенном уровне риска, поэтому инвесторы вынуждены действовать осторожно и продуманно.

Иными словами, высокий риск по альткоинам в сочетании с тем, что доминирование Bitcoin упирается в сопротивление, может заставлять инвесторов избирательно ротировать капитал, ища краткосрочные возможности в других местах. Такая динамика удерживает ралли сдержанными и поддерживает корректирующее давление по всему рынку, пока общие метрики риска не начнут улучшаться.

Макроэкономическая волатильность, как и на момент публикации, дополнительно усугубляла эту динамику. Рынок все больше закладывает в цены стагфляционные риски — сценарий, при котором экономический рост замедляется, а инфляция остается высокой. Стагфляция снижает склонность инвесторов к риску и усложняет распределение активов в портфеле, заставляя соблюдать осторожный баланс между BTC, альткоинами и «твердыми» активами вроде золота и серебра.

Источник: Bloomberg

При этом, похоже, инвесторы прямо сейчас движутся вперед, опережая тренд.

Технически золото рассоединилось от акций, расширив рост до +4% за день и поднявшись выше $4,550/oz. Между тем серебро прибавило +5%, превысив $71/oz. Вместе эти два металла добавили примерно $1,3 трлн к рыночной капитализации.

Время — показательно. Поскольку Bitcoin пробивает уровень ниже $70K, доминирование BTC удерживается на уровне 60%, а ротации альткоинов по-прежнему остаются избирательными на фоне растущего Индекса риска, переход в «твердые» активы выглядит осознанным. Инвесторы, возможно, хеджируют более широкий рыночный риск, который может продолжать ограничивать потенциал роста альткоинов, пока BTC не стабилизируется и показатели риска не улучшатся.

Итоговое резюме

• BTC.D упирается в сопротивление на уровне 60%, а Индекс сезона альткоинов подает сигнал о избирательной ротации.
• Рост золота и серебра указывает на намеренное хеджирование против макрорисков и риска по BTC, что потенциально ограничивает рост альткоинов.