Регулирование финтеха: 5 шагов к устойчивому росту [UPDATE]

Рональд Рейган однажды кратко охарактеризовал мнение правительства США о регулировании следующим образом: “Если это движется, обложите налогом. Если это продолжает двигаться, регулируйте это. А если это перестает двигаться, дотируйте это”. Беря Великобританию в качестве примера, финансовые технологии стоили 24,5 миллиарда долларов в первой половине 2021 года, согласно Statista - можно смело сказать, что сектор на подъеме. В дополнение к прямому экономическому эффекту, необходимо учитывать более широкий экономический эффект финтеха, включая снижение стоимости кредита или страхования, улучшение уровня финансовой инклюзии и снижение затрат на финансовые транзакции по переведенным средствам, платежам и инвестициям.

Конечно, любая отрасль подвержена ошибкам на своем пути. Несколько примеров для финтеха на глобальном уровне включают распространение схем Понци в Китае вместе с ростом P2P-кредитования, использование биткойнов для незаконных покупок и дезинформации инвесторов в Lending Club, что привело к падению основателя компании. Тем не менее, поскольку промышленные преимущества не подлежат сомнению, теперь мяч на стороне регулятора, чтобы ограничить излишества, оптимизировать судебную структуру и установить правила игры для многофункциональной и быстро растущей финтех-индустрии.

Существует четкое признание по всему миру, что регулирование необходимо для обеспечения долгосрочного и устойчивого роста. В конце 2016 года Управление контролера валюты (OCC), подразделение Министерства финансов США, предложило создать федеральную лицензию для небанковских продуктов и услуг - это значительное изменение для страны с финансовым регулированием на уровне штатов, которое могло бы снизить барьеры для входа для компаний, стремящихся к инновациям в финансовых услугах. В то время как Губернатор Банка Англии Марк Карни подчеркнул необходимость создания целостной инфраструктуры для поддержки процветающего сектора.

Имея опыт работы в регулируемой финансовой сфере от Бразилии до ЕС и Центральной Азии, я считаю, что есть ряд четких шагов, которые могут способствовать росту финтеха на глобальном уровне.

1. Четкая коммуникация с отраслью

Хотя это может показаться очевидным, критически важно, чтобы регулятор взаимодействовал с финтех-индустрией для оптимального понимания потребностей отрасли. Очевидно, что отрасль - это лишь один из голосов, но в условиях быстрого технологического и экономического изменения имеет смысл получать информацию из первых уст. Это может помочь регулятору приоритизировать и сосредоточиться на решении стратегических вопросов.

2. Совместное использование регулирующих функций

Насколько это возможно, функции регулирования должны быть разделены. Финансовые технологии охватывают множество отраслей: потребительское и корпоративное кредитование, страхование, платежи и т.д. На нашем опыте имеет смысл функционально разделить регулирование. Например, центральный банк или отдел защиты прав потребителей, регулирующий потребительское кредитование банками, должен регулировать аналогичную область деятельности финтеха. Это имеет смысл с точки зрения синхронизированных стандартов защиты потребителей. В интересах всех иметь единый набор стандартов по противодействию отмыванию денег (AML) и раскрытию информации о клиенте (KYC), а также практикам сбора данных. Более того, включение регулирования финтеха вместе с основными финансовыми услугами твердо ставит последние в центр регуляторного внимания.

3. Сосредоточение на создании новой инфраструктуры

Любое правительство должно активно поддерживать, спонсировать и продвигать то, что Марк Карни называет “жесткой инфраструктурой” для нового поколения финансовых компаний. Этот тип инфраструктуры чаще всего представляет собой слишком большую нагрузку даже для совместных корпоративных инвестиций, однако ее потенциальные выгоды очевидны для любой страны. Область фокуса должна находиться в платежах, расчетах, идентификации и доступе к данным. Одним из лучших глобальных примеров суверенного стратегического мышления по этому вопросу, безусловно, является Aadhaar в Индии - биометрическая система идентификации с более чем миллиардами подписчиков или большинством взрослого населения страны. Этот гигантский проект, в сочетании с недавними мерами по ограничению наличных средств в экономике, действительно может изменить жизнь сотен миллионов граждан, активно способствуя финансовой инклюзии.

4. Совместное использование существующей инфраструктуры

Хотя создание инфраструктуры явно необходимо, существуют более доступные возможности для повышения конкурентоспособности отрасли, доступные регуляторам по всему миру. Прежде всего, важно дать возможность гражданам владеть своими данными, хранящимися у крупных игроков, включая основные финансовые услуги (банки, страховые компании) и телекоммуникационные компании. Способом сделать это является обязательное предоставление этой информации третьим сторонам, очевидно, с явным согласием конечного владельца данных. С одной стороны, это позволяет последнему монетизировать данные и получить доступ к более конкурентоспособным предложениям, с другой стороны, это также позволяет финтех-компаниям сосредоточиться на том, что они делают лучше всего: внедрять передовые технологии и анализ данных для устранения рыночных неэффективностей. Ярким примером обмена данными является директива PSD2 в ЕС, которая заставляет банки открывать кладезь транзакционных данных для третьих сторон через API. Эта инициатива явно похвальна и должна быть повторена регуляторами по всему миру.

5. Введение 5-летних дорожных карт

Регуляторная неопределенность является серьезным препятствием, препятствующим развитию отрасли. Прежде всего, эта неопределенность останавливает поток капитала в отрасль, создавая сильное сжатие доходности. Это дополнительно препятствует реинвестированию капитала из-за увеличения неопределенности. Важно подчеркнуть, что в мире финтеха глобальные игроки с технологическими знаниями имеют возможность выбора в вопросе географической экспансии. При равных других условиях эти компании всегда будут инвестировать в страны с наиболее прозрачными правилами игры. Это подразумевает, что страны, занимающие амбивалентную позицию, находятся в опасной ситуации, рискуя упустить возможности.

Будущее финтех-индустрии не будет определяться только рыночным принятием и технологическими достижениями. Роль правительства в поддержке финтеха и направлении его в сторону устойчивого роста является ключевой.

Александр Дунаев - операционный директор ID Finance. Александр руководит технологиями, НИОКР, разработкой продуктов, инженерией моделей оценки и наукой о данных. Он также курирует бизнес-развитие и общую стратегию бизнеса в партнерстве с его генеральным директором. У Александра более 9 лет опыта в банковской сфере и финансах, он ранее работал в Deutsche Bank. Он окончил Имперский колледж Лондона со степенью магистра в области финансов.