Прямой эфир с пресс-конференцией по отчетности «космических» банков: к 2026 году ожидается перелом в чистом процентном доходе, есть уверенность в успешных результатах.

27 марта вечером, Государственный банк Китая провел пресс-конференцию по итогам деятельности. Генеральный директор и главный комплаенс-офицер Лю Цзюнь, заместитель генерального директора и главный риск-менеджер Ван Цзиньwu, заместитель генерального директора и главный финансовый директор Яо Минде, заместитель генерального директора Чжао Гуйде, секретарь совета директоров Тянь Фэнлинь, а также некоторые члены руководства приняли участие в мероприятии.

Лю Цзюнь подвел итоги деятельности банка за 2025 год и отметил, что, конечно, хотелось бы, чтобы результаты были лучше, но если банк сможет стабильно демонстрировать уровень совокупной отдачи выше среднего по каждому году, Государственный банк Китая станет стабилизатором на капиталовом рынке. Он также заявил, что банк уверен в том, что на основе хороших результатов сможет продолжать предоставлять рынку разнообразные, комплексные решения, представляющие направление развития мировых финансовых учреждений высшего уровня.

Что касается дивидендов, Лю Цзюнь также отметил, что обращает внимание на призывы к изменению дивидендной политики. Для долгосрочного здорового развития капитального рынка, если корректировка вверх приведет к более устойчивому и положительному развитию рынка, Государственный банк Китая обязательно сыграет образцовую роль. Банк будет внимательно отслеживать изменения на капитальном рынке и реагировать на потребности всех.

Устойчивость прибыли продолжает расти

Генеральный директор Лю Цзюнь подытожил, что результаты Государственного банка Китая за 2025 год, особенно в завершающий год “14-й пятилетки”, продемонстрировали несколько ярких моментов. В условиях сложной и изменчивой внешней среды банк постоянно придерживался курса на обслуживание реальной экономики и непрерывно повышал качество и эффективность своей деятельности. Все показатели, такие как доход, прибыль, структура, качество и прочие, продемонстрировали положительные изменения, и банк не ослаблял свои усилия по повышению эффективности и качества из-за своего большого размера. В текущей макроэкономической среде, особенно при постепенном сужении процентной разницы, капиталовый рынок очень интересует наша эффективность, рентабельность, структура активов и пассивов, а также контроль над ненадлежащими активами.

Во-первых, операционная эффективность стабильно повышается, устойчивость прибыли продолжает расти. Все ключевые показатели эффективности, такие как операционный доход, чистый доход от комиссий и сборов, прибыль до резервов и чистая прибыль, продемонстрировали положительный рост. Общая прибыль продолжает оставаться на лидирующих позициях среди конкурентов.

С точки зрения структуры, чистый процентный доход продолжает играть основную роль в доходах. Чистая процентная маржа составляет 1.28%, что на 14 базисных пунктов ниже, чем в начале года, но темп снижения постепенно замедляется, демонстрируя тенденцию к стабилизации. Чистый доход от комиссий и сборов вырос на 1.6% по сравнению с прошлым годом, изменив ранее негативную тенденцию; другие не процентные доходы оказали сильную поддержку росту доходов. В целом, стабильность, сбалансированность и устойчивость роста прибыли Государственного банка Китая продолжает увеличиваться.

Во-вторых, активы и пассивы стабильно расширяются, качество обслуживания реальной экономики продолжает расти. В 2025 году общие активы группы достигли 53.48 триллионов юаней, став первым в мире банком, который преодолел отметку в 50 триллионов юаней. Объем кредитов в юанях на территории Китая увеличился на 2.17 триллионов юаней по сравнению с началом года и составил 29.2 триллионов юаней, увеличившись на 8%; инвестиции в облигации в юанях увеличились на 2.48 триллионов юаней, установив новый рекорд; объем депозитов в юанях на территории Китая увеличился на 3.1 триллионов юаней.

На фоне общего роста особое внимание уделяется оптимизации структуры и темпов кредитования, степень сбалансированности кредитов достигла 67%, увеличившись на 3.6 процентных пункта по сравнению с прошлым годом. Ключевые области, такие как производство, стратегически важные новые отрасли, зеленая экономика и доступные финансовые услуги, продолжают показывать быстрый рост, что подтверждает важную роль крупных банков в обслуживании реальной экономики.

В-третьих, качество активов и состояние управления рисками. На конец 2025 года уровень ненадлежащих кредитов группы составил 1.31%, что на 3 базисных пункта ниже, чем в начале года, и сохраняет тенденцию к снижению в течение пяти лет подряд. На конец года резервный баланс составил 852.3 миллиарда юаней, увеличившись на 36.8 миллиарда юаней, что составляет рост на 4.5%, и способность покрывать риски продолжает укрепляться.

Это свидетельствует о том, что в 2025 году Государственный банк Китая создал необходимую резервы для финансовых доходов, эффективно повысив уровень покрытия резервов, что подготовит банк к будущему смягчению ударов, вызванных макроэкономическим циклом. В то же время банк продвигает строительство корпоративной платформы для интеллектуального управления рисками, а работа по разрешению рисковых активов в ключевых областях идет по плану.

Успешное развитие бизнеса дает Государственному банку Китая больше уверенности и возможностей делиться результатами создания ценности с широкими кругами акционеров, обеспечивая стабильную и устойчивую доходность инвестиций. В 2025 году акции A- и H-классов банка выросли на 14.6% и 20.7% соответственно, что является хорошим результатом среди крупных банков. Общая сумма дивидендов за год составила 1105.93 миллиарда юаней, продолжая сохранять позицию крупнейшей компании по выплате наличных дивидендов на A-классе.

Лю Цзюнь отметил, что, конечно, хотелось бы, чтобы результаты банка были лучше, но если банк сможет стабильно демонстрировать уровень совокупной отдачи выше среднего по каждому году, Государственный банк Китая станет стабилизатором на капиталовом рынке.

Переход от финансового посредника к комплексному поставщику услуг

Генеральный директор Лю Цзюнь продолжил, что взгляд на ключевые задачи 2026 года: во-первых, активно расширять комплексные услуги. Чтобы построить финансовое учреждение мирового уровня, нельзя полагаться только на активы и пассивы, основанные на кредитах, необходимо полностью развивать современную финансовую сферу. В области новых производительных сил и новой инфраструктуры, Государственный банк Китая должен перейти от финансового посредника к комплексному поставщику ценностей, таких как капитальные, информационные и эффективные элементы. Банк не только должен предоставить достаточное кредитное ресурсообеспечение, но также должен рассматривать некредитные бизнесы как важную опору, усиливая взаимодействие между коммерческим банком, инвестиционным банком, активами управления, хранением, финансовой торговлей и расчетами, чтобы создать полные решения для клиентов.

Во-вторых, укрепление глобальной интеграции бизнеса. В настоящее время экономика Китая уже сильно интегрирована в мировую экономику, и Государственный банк Китая должен сбалансировать развитие двух рынков и эффективно мобилизовать ресурсы. Банк будет способствовать обновлению глобальной способности распределения ресурсов и способности транснациональных финансовых услуг, особенно в отношении международного обновления продуктов и услуг, связанных с юанем, совершенствуя всестороннюю систему услуг в области юаневого ценообразования, сделок, расчетов, клиринга, инвестирования, финансирования и управления активами. Государственный банк Китая является крупнейшим маркетмейкером на китайском межбанковском рынке и обязан нести ответственность за следующую волну интернационализации юаня и играть ведущую роль, повышая влияние международного ценообразования юаня.

В-третьих, непрерывное усиление цифрового импульса. Постоянно придерживаясь требований “четырех направлений”. Необходимо интегрировать передовые новые технологии искусственного интеллекта в операционные процессы, но предварительным условием является строгая проверка безопасности на рынке и внутри компании, поскольку защита конфиденциальности и безопасности информации клиентов является важнейшей ответственностью банка.

2026 год будет полон вызовов, но Государственный банк Китая уверен, что на основе хороших результатов сможет продолжать предоставлять рынку разнообразные, комплексные решения, представляющие направление развития мировых финансовых учреждений высшего уровня.

Кредитные риски в целом контролируемы, резервы достаточны

Заместитель генерального директора Ван Цзиньwu сообщил, что в последние годы Государственный банк Китая постоянно придерживался сбалансированного подхода к высококачественному развитию и высокому уровню безопасности, постепенно повышая и улучшая качество активов. С начала “14-й пятилетки” уровень ненадлежащих кредитов банка продолжает снижаться на не менее чем 2 базисных пункта каждый год. На конец 2025 года уровень ненадлежащих кредитов в группе составил 1.31%, что на 3 базисных пункта ниже, чем в начале года.

Что касается доступных кредитов и индивидуальных займов, давление на управление качеством активов в этих двух сегментах возросло, что является общей проблемой для всей отрасли в настоящее время. Однако Государственный банк Китая продолжает строго соблюдать свои обязательства, и на данный момент кредитные риски в этих двух сегментах находятся под контролем, а резервы достаточны.

Что касается доступных кредитов, с помощью активной поддержки реальной экономики, улучшения обслуживания ключевых клиентских групп и усовершенствования цифрового пула доступных финансовых продуктов, банк продолжает повышать охват, доступность и удовлетворенность услугами доступного финансирования. В области управления рисками: во-первых, сочетание цифрового управления рисками и экспертного контроля кредитования; во-вторых, использование цифровых и централизованных средств для повышения точности мониторинга и предупреждения рисков; в-третьих, своевременное выявление внешних признаков рисков, улучшение моделей и управление залогами; в-четвертых, применение различных мер для повышения качества и эффективности разрешения рисков. Заглядывая в будущее, на фоне постоянного укрепления макроэкономики, с учетом улучшения профессиональных навыков всей линии доступного финансирования и совершенствования механизмов управления рисками, Государственный банк Китая будет качественно продвигать доступные финансовые услуги.

Что касается индивидуальных кредитов, банк сосредоточен на своих основных обязанностях и активно адаптируется к существующим и новым политикам. Конкретно: во-первых, следуя тенденциям развития рынка недвижимости, реализуя новые модели развития недвижимости и способствуя стабилизации рынка недвижимости; во-вторых, укрепляя политику в интересах народа и увеличивая предложение потребительского финансирования; в-третьих, устраняя слабые места в финансовых услугах, повышая качество обслуживания в сельских районах и в торговле.

В области качества активов, качество активов по индивидуальным кредитам Государственного банка Китая всегда было на высоком уровне. Под воздействием множества факторов, таких как переходный период экономики за последние два года и изменения на рынке недвижимости, уровень ненадлежащих кредитов на краткосрочной основе увеличился, но это соответствует общей тенденции по всей отрасли. В будущем риски по индивидуальным кредитам контролируемы. С ускорением реализации государственной политики по стимулированию потребления и высвобождению дивидендов 15-й пятилетки, качество активов индивидуального кредитования вернется к разумному уровню. Банк уже создал отдел по индивидуальным кредитам и реализует централизованное и специализированное ведение кредитного бизнеса.

В этом году чистый процентный доход, вероятно, достигнет точки перелома

Заместитель генерального директора Яо Минде сообщил о тенденциях в ценообразовании на кредиты, ожидается, что в 2026 году доходность по кредитам продолжит снижаться, но темпы снижения значительно замедлятся.

Май 2025 года стал последним изменением LPR (ставка по кредитам на рынке), и большинство его последствий уже проявились. Исходя из данных этого года (2026 года), новые ставки по кредитам для корпоративных клиентов, ипотечным займам и индивидуальным бизнес-кредитам уже показывают тенденцию к стабилизации. В первые два месяца новые ставки по кредитам снизились на 2 базисных пункта по сравнению с прошлым годом, что на 18 базисных пунктов меньше по сравнению с тем же периодом прошлого года. Однако учитывая, что в этом году LPR все еще может быть снижена, доходность по кредитам может продолжить снижаться, но темпы снижения будут менее выраженными.

Что касается чистой процентной маржи, Яо Минде выразил мнение, что в 2026 году маржа, вероятно, будет иметь “L”-образный тренд. В 2025 году чистая процентная маржа составила 1.28%, снизившись на 14 базисных пунктов. Однако тенденция снижения доходности по кредитам замедляется, и по сравнению с прошлым годом снижение составило 5 базисных пунктов. Если не учитывать возможность дальнейшего значительного изменения LPR или ставок по депозитам, ожидается, что в этом году чистый процентный доход банка покажет положительную динамику и достигнет точки перелома, а степень снижения чистой процентной маржи также будет еще более сжата. В общем, в краткосрочной перспективе тренд снижения чистой процентной маржи еще не изменился, но тенденция к стабилизации ожидается.

Ясная стратегия по созданию “умного Государственного банка”

Заместитель генерального директора Чжао Гуйде сообщил о строительстве “умного Государственного банка”. Переход от цифрового Государственного банка (D-ICBC) к “умному Государственному банку” (AI-ICBC) основан на трех соображениях: во-первых, следовать веяниям времени и улавливать тенденцию к интеллектуальному развитию; во-вторых, реализовать государственную стратегию, продвигать реализацию “искусственный интеллект + действие”; в-третьих, углубить реформы и трансформацию, чтобы дать всему банку мощный импульс. Полностью принять искусственный интеллект и максимально повысить уровень цифрового развития.

Что касается результатов применения искусственного интеллекта, в 2025 году банк запустил реализацию “Навигация AI+ действия”, создавая новые производительные силы в финансах и став первым в отрасли, получившим высшую степень сертификации FDMM (оценка зрелости данных в финансовой сфере). На техническом уровне мы построили полностью автономную технологическую систему “Гуньинь Чжинао”, которая обладает четырьмя особенностями. Во-первых, высокая эффективность вычислений, создан гибкий пул вычислительных мощностей на основе отечественных вычислительных ресурсов; во-вторых, адаптация моделей, создана модельная матрица для предприятий, которая лучше понимает финансы; в-третьих, богатые данные, создан набор финансовых данных объемом в триллионы токенов; в-четвертых, безопасный и надежный, построена полная система безопасности для применения искусственного интеллекта.

На уровне применения, внедрение искусственного интеллекта осуществляется в более чем 500 сценариях. Например, коэффициент интеллектуальных финансовых торгов на рынке достигает 96%; создан помощник для маркетинга персональных менеджеров клиентов, что увеличивает объем продаж ключевых продуктов на триллионы; 78% удаленного обслуживания клиентов осуществляется с помощью искусственного интеллекта, а интеллектуальный уровень основных операций превышает 60%.

Что касается основных планов на этот год (в области технологий), в соответствии с планом 15-й пятилетки, определены основные идеи по созданию “умного Государственного банка”, которые резюмируются как “один новый и три высоких”, новые производительные силы, движимые цифровыми технологиями, высококачественное развитие, высокий уровень безопасности банка, интеграция бизнеса и технологий для эффективного управления.

Дополнительная информация о прогрессе в капитале будет объявлена

Секретарь совета директоров Тянь Фэнлинь сообщил о капитальном управлении, в 2025 году банк через прибыль от удержания увеличил основной уровень капитала на 246.9 миллиардов юаней (внутреннее увеличение), завершив выпуск капитальных инструментов на 230 миллиардов юаней и TLAC (общая способность поглощения убытков) облигаций на 10 миллиардов юаней. Благодаря внедрению модели управления EVA (экономическая добавленная стоимость) и других механизмов нормирования капитала, эффективность использования капитала группы продолжает повышаться.

По состоянию на конец 2025 года коэффициент достаточности капитала составил 18.76%, коэффициент основного уровня капитала составил 13.57%, и оба находятся в разумных диапазонах. В 2026 году банк будет постепенно проводить увеличение капитала, разрабатывать новый план выпуска капитала и инструментов TLAC. Что касается ситуации с особыми государственными облигациями для поддержки крупных коммерческих банков в увеличении капитала, для этого будет дано официальное объявление от Государственного банка Китая.

Что касается дивидендов, с момента выхода на биржу в 2006 году, Государственный банк Китая в совокупности создал для акционеров наличные дивиденды на сумму 1.58 триллионов юаней, а коэффициент выплат наличных дивидендов на протяжении нескольких лет стабильно превышает 30%. Для повышения чувства инвесторов о получении прибыли, с 2024 года увеличена частота выплаты дивидендов (дважды в год: промежуточные и окончательные дивиденды), а также предоставлена возможность выбора валюты для выплаты дивидендов в юанях для инвесторов H-класса.

В 2025 году, несмотря на значительный рост акций, средняя доходность дивидендов по A- и H-классам составила 4.22% и 5.99% соответственно, что значительно выше уровня доходности по депозитам и стандартным финансовым продуктам. В будущем будет научно определен соответствующий коэффициент дивидендов, чтобы обеспечить непрерывность и рост доходов акционеров.

Генеральный директор Лю Цзюнь добавил, что капитал Государственного банка Китая является самым большим среди мировых банков, и любые изменения в капитале будут служить индикатором для рынка. Во-первых, будет проведена дальнейшая научная количественная оценка капитального планирования, чтобы сделать его частью ежегодного динамического процесса, который будет высоко интегрирован с потребностями рынка. Во-вторых, с точки зрения коэффициента цены к балансовой стоимости (PB) и доходности по дивидендам, Государственный банк Китая обладает высокой инвестиционной ценностью и будет продолжать усиливать способность к созданию богатства, постоянно углубляя финансовую основу, чтобы гарантировать, что “две ноги” - пополнение капитала и возвращение на рынок - будут сильными. В-третьих, относительно запросов на изменение коэффициента дивидендов. Для долгосрочного здорового развития капитального рынка, если корректировка вверх приведет к более устойчивому и положительному развитию рынка, Государственный банк Китая обязательно сыграет образцовую роль. Банк будет внимательно отслеживать изменения на капитальном рынке и реагировать на потребности всех.

Предупреждение о рисках и отказ от ответственности

        Рынок связан с рисками, инвестирование требует осторожности. Этот текст не является личной инвестиционной рекомендацией и не учитывает индивидуальные цели, финансовое положение или потребности отдельных пользователей. Пользователи должны учитывать, соответствуют ли любые мнения, идеи или выводы, изложенные в этом тексте, их конкретным обстоятельствам. Инвестирование на основании этого текста осуществляется на свой страх и риск.