Майнеры переключаются на ИИ: затраты на майнинг превышают убыток в $20 000, $7 миллиард собран с продаж биткоинов для перехода

28 марта недавний отраслевой отчет показал, что сектор майнинга биткойнов претерпевает структурную трансформацию.
К четвертому кварталу 2025 года средние затраты на майнинг для публичных майнинговых компаний ожидается на уровне около 80 000 долларов за биткойн,
в то время как цена биткойна колеблется около 70 000 долларов, что приводит к убытку почти в 20 000 долларов за монету,
что делает прибыльную модель отрасли все более несостоятельной.
В этом контексте майнинговые компании осуществляют массовый переход к инфраструктуре искусственного интеллекта (AI) и высокопроизводительных вычислений (HPC).
На сегодняшний день отрасль подписала контракты на сумму более 70 миллиардов долларов, связанных с этой трансформацией,
при этом некоторые компании ожидают, что к концу 2026 года до 70% их доходов будет поступать от операций с AI, постепенно трансформируясь в операторов дата-центров.
Финансирование этой трансформации в основном поступает из двух источников: заемного финансирования и продажи резервов биткойнов.
Данные показывают, что публичные майнинговые компании в совокупности продали более 15 000 BTC,
при этом такие компании, как Core Scientific, Bitdeer и Riot Platforms, постоянно продают свои активы для поддержки расширения AI.
Однако эта тенденция также несет потенциальные последствия для кибербезопасности.
Поскольку майнеры перераспределяют свои вычислительные ресурсы, общий хэшрейт сети биткойн снизился с пика примерно 1160 EH/s в 2025 году до около 920 EH/s,
сопровождаясь последовательными корректировками сложности.
Рыночные оценки также разошлись: майнинговые компании с операциями в области AI оцениваются примерно в 12,3 раза больше их будущих доходов,
в то время как чисто майнинговые компании оцениваются всего в 5,9 раза, что указывает на явный капиталовложение в трансформацию AI.
Эксперты отрасли считают, что то, сможет ли цена биткойна вернуться к 100 000 долларам, будет ключевым фактором,
определяющим, представляет ли майнинг ‘краткосрочную трансформацию’ или ‘постоянное изменение.’