Почему Dawson Geophysical всё ещё имеет работу

Инвесторы не могут слишком удивляться трудностям, с которыми столкнулась Dawson Geophysical (DWSN +16.50%) в последние годы. Когда цены на нефть упали, для многих бурильщиков стало невыгодно разрабатывать новые скважины, и затраты на сейсмическую разведку заставили руководителей компаний по разведке и добыче (E&P) пересмотреть свои капитальные бюджеты. Теперь, когда цены на нефть восстанавливаются, соответствующий бычий аргумент предполагает, что Dawson должна иметь возможность извлечь выгоду из возросшего интереса к разработке ранее закрытых площадок.

Перед отчетом за первый квартал, который состоится в четверг, инвесторы Dawson хотели увидеть значительный рост выручки, хотя и не ожидали, что компания вернется к прибыльности. Результаты Dawson были смешанными, и это говорит о том, что еще есть работа по нескольким ключевым направлениям, прежде чем специалист по сейсмическим услугам сможет заявить о победе на потрясенных энергетических рынках.

Источник изображения: Dawson Geophysical.

Dawson сокращает свои убытки

Результаты первого квартала Dawson Geophysical показали прогресс, который компания продолжает достигать. Выручка увеличилась на 18% до $49.9 миллионов, но, к сожалению, это было далеко от 47% роста, который инвесторы хотели увидеть. Dawson понес убытки в размере $1.7 миллиона за период, что составляет $0.07 на акцию, но эта цифра была более чем на 80% меньше, чем убытки в первом квартале прошлого года, и также превысила консенсусный прогноз в $0.10 на акцию убытков.

Dawson продолжила увеличивать свои операционные масштабы в течение квартала, указывая на растущий спрос. Начав квартал с 10 команд, работающих — шести в США и четырех в Канаде — Dawson за этот период увеличила количество до двух дополнительных команд в США, доведя общее число до 12 по всей системе. Канадский зимний сезон продлился дольше обычного, что увеличило загрузку на северной границе. На данный момент операции в Канаде прекратились, и Dawson работает всего с шестью командами в США.

Где Dawson действительно выглядела хорошо, так это в контроле затрат. Операционные расходы фактически сократились по сравнению с прошлым годом более чем на 5%, и хотя снижение амортизационных расходов было большой частью этого снижения, Dawson также успешно сократила накладные расходы, а также основные операционные затраты.

Генеральный директор Стивен Джампер отметил успехи. “Недавний рост цен на нефть,” сказал Джампер, “в сочетании с прогнозируемым ростом цен на нефть до 2018 года, привел к увеличению спроса на наши услуги.” Генеральный директор также отметил, что внутренние усилия по реструктуризации оправдали себя, увеличив чистую прибыль Dawson.

Что ждет Dawson Geophysical?

Dawson оптимистично настроена, что больший акцент на управлении расходами в энергетической отрасли приведет к тому, что больше бурильщиков начнут использовать сейсмические услуги. Как сказал Джампер, “Обновленный фокус нефтяной и газовой отрасли на прибыльности, а также росте производства еще больше повысил количество запросов на предложения, поскольку больше операций E&P стремятся снизить расходы на бурение и завершение, а также максимизировать производство за счет интегрированного использования сейсмических данных в своих планах разработки.” Условия не будут сопоставимы с бумом 2015 года в ближайшее время, но все же могут привести к стабильному улучшению со временем.

Инвесторы могут продолжать ожидать дальнейшего потенциального увеличения активности. Dawson повторила свой предыдущий прогноз, что ожидает запустить до семи команд в США во втором и третьем кварталах. Как только канадская погода станет более благоприятной позже в году, зимние операции там должны возобновиться к концу 2018 года.

Акционеры Dawson Geophysical не проявили значительной реакции на новости, и акции были близки к неизменным в полдень после объявления. Чтобы Dawson могла расти, ей, возможно, потребуется рассмотреть возможность расширения своего географического охвата за пределами США и Канады, чтобы предоставлять услуги в других нефтедобывающих регионах мира. В противном случае специалист по сейсмическим услугам останется в значительной степени зависимым от цен на энергоносители, чтобы определить, будут ли его основные клиенты пользоваться его услугами.