Klarna привлекает 1,37 миллиарда долларов на IPO в Нью-Йорке, акции выросли на 15%

Узнайте о главных новостях и событиях в финтехе!

Подпишитесь на рассылку новостей FinTech Weekly

Читают руководители JP Morgan, Coinbase, Blackrock, Klarna и других

Финансовый гигант выходит на биржу

Klarna, шведский кредитор “покупай сейчас, плати позже” (BNPL), когда-то оцененный в $45 миллиардов, наконец-то сделал долгожданный дебют на Нью-Йоркской фондовой бирже. Во вторник компания объявила, что привлекла $1,37 миллиарда в рамках своего IPO в США, что стало одним из самых ожидаемых листингов финтеха в этом году.

В ходе IPO Klarna и некоторые из ее существующих инвесторов продали 34,3 миллиона акций по цене $40 за акцию, выше целевого диапазона в $35–$37. Более высокая цена отражала сильный интерес инвесторов, и один источник, знакомый с предложением, сообщил, что спрос превышал предложение примерно в 25 раз.

В среду торговля началась с резкого роста. Акции открылись по цене $52, примерно на 30% выше цены предложения, прежде чем скорректироваться. К закрытию рынка акции остановились чуть ниже $46 за акцию, все еще подорожав на 15% от цены IPO. При этом уровень, Klarna была оценена примерно в $17,4 миллиарда.

От $45 миллиардов до $17 миллиардов

Текущая оценка подчеркивает изменчивость судьбы Klarna. В 2021 году, после роста онлайн-шопинга и популярности BNPL, компания была оценена более чем в $45 миллиардов, что сделало ее самой ценной стартапом Европы на тот момент. Однако рост процентных ставок и инфляция вызвали резкую переоценку сектора, и к 2022 году оценка Klarna упала до $6,7 миллиарда.

Восстановление до $17,4 миллиарда показывает, что доверие инвесторов возвращается, хотя разрыв с пиковым значением в пандемию поразителен. Успех IPO предполагает, что рынки снова открыты для листингов финтеха, но также подчеркивает, как быстро могут измениться условия.

Долгий путь к листингу

Основанная в 2005 году, Klarna заработала свою репутацию, позволяя клиентам разбивать покупки на более мелкие, беспроцентные выплаты. Ее услуга BNPL стала глобальным трендом во время пандемии, когда электронная коммерция стремительно росла.

Компания была прибыльной в течение многих лет, но начала терпеть убытки после агрессивного расширения в Соединенных Штатах в 2019 году. В апреле этого года Klarna приостановила подготовку к IPO, поскольку новые тарифы в США нарушили глобальные рынки. При стабилизации условий и возврате аппетита инвесторов, компания возобновила свои планы этим летом.

Предложение возглавили Goldman Sachs, J.P. Morgan и Morgan Stanley, и Klarna теперь торгуется на NYSE под тикером KLAR.

Рост против прибыльности

Несмотря на сильный рост выручки, прибыльность остается проблемой. За квартал, завершившийся 30 июня, выручка составила $823 миллиона, увеличившись с $682 миллионов годом ранее. Однако убытки увеличились с $7 миллионов до $52 миллионов за тот же период.

Аналитики подчеркнули, что, хотя инвесторы снова проявляют интерес к IPO финтеха, рынок будет требовать доказательства того, что такие компании, как Klarna, могут балансировать между ростом и прибыльностью. Руди Ян, старший аналитик PitchBook, сообщил Reuters, что финтехи столкнутся с пристальным вниманием в текущей макроэкономической обстановке.

Конкуренция и сила бренда

Klarna конкурирует в переполненном секторе. Конкурирующий американский необанк Chime вышел на биржу в июне, причем акции подскочили на 59% в день дебюта, прежде чем опуститься ниже цены размещения. Эффективность иллюстрирует волатильность, которая может последовать за высокопрофильными IPO финтеха.

Однако аналитики отрасли утверждают, что сильный бренд Klarna может дать ей преимущество. Кат Лю из IPOX, исследовательской компании по IPO, отметила, что в быстро меняющейся отрасли признание бренда может иметь такое же значение, как и бизнес-модель сама по себе. Глобальный профиль и репутация Klarna могут помочь ей выдержать конкурентное давление.

Потребительское поведение поддерживает BNPL

Модель BNPL продолжает испытывать сильный потребительский спрос. Расходы в США остаются устойчивыми, несмотря на высокую инфляцию и замедление роста доходов. Klarna сообщила, что за 12 месяцев, завершившихся 30 июня, 75% ее выручки пришло от транзакционных и сервисных сборов, в то время как 25% составили доходы от процентов.

Аналитики отметили, что модель зависит как от объема транзакций, так и от уровней погашения. Снижение потребительских расходов может уменьшить доходы от сборов, увеличивая риск кредитных убытков, что является фактором риска, за которым инвесторы будут внимательно следить.

Что означает дебют

IPO Klarna рассматривается как потенциальный индикатор для высокорослых финтехов, возвращающихся на публичные рынки. Сильные результаты в первый день торгов, несмотря на опасения по поводу прибыльности, отражают возобновленный интерес инвесторов после тихого периода для листингов.

Для Klarna $1,37 миллиарда, привлеченные в ходе IPO, поддержат продолжающуюся экспансию и разработку продуктов. Для более широкого сектора листинг может побудить другие финтехи — от платежных компаний до криптофирм — протестировать публичные рынки после периода волатильности.

Заключение

Путь Klarna от частной оценки в $45 миллиардов до публичного дебюта в $17,4 миллиарда подчеркивает как обещания, так и риски финтеха. Теперь компания сталкивается с новой главой, в которой инвесторы будут обращать внимание не только на рост, но и на то, как быстро она сможет превратить свою обширную базу пользователей и сильный бренд в устойчивую прибыль.