Рынок акций A: индекс Shanghai Composite вырос на 0.63%, взрыв в сегментах литий-ионных аккумуляторов и CRO! Энергетические компании скорректировались

27 марта индекс трех основных фондовых рынков Китая вырос. Индекс Шанхая увеличился на 0,63% и составил 3913 пунктов, индекс Шэньчжэнь вырос на 1,13%, а индекс ChiNext увеличился на 0,71%.

Общий объем торгов на рынке составил 1,86 трлн юаней, что на 932 млрд юаней меньше по сравнению с предыдущим торговым днем, более 4300 акций выросли в цене.

На рынке ожидания отмены запрета на экспорт лития из Зимбабве не оправдались, акции компаний в сфере литиевых батарей и литиевых руд резко выросли; сектора CRO и инновационных лекарств показали рост, а акции удобрений, фосфорной химии, диоксида титана и редких металлов также показали значительный рост. В то же время акции энергетических компаний скорректировались, банки показали общее падение, акции угольной промышленности снизились, а сектора портовых услуг, страхования и коммунальных услуг показали наибольшее снижение.

Конкретно:

Акции компаний в сфере литиевых батарей и литиевых руд резко выросли, такие как Ganfeng Lithium, Shengxin Lithium Energy, Rongjie Co., и Jiangte Motor, достигли предела роста. Huatai Securities считает, что сокращение ликвидности и изменение риск-аппетита, вызванные событиями на Ближнем Востоке, привели к слабой волатильности цен на литий в предыдущие периоды. Однако с учетом рисков с поставками в регионе Ичжун и за рубежом, таких как Зимбабве, а также ожиданий повышения спроса на электромобили и системы хранения из-за высоких цен на нефть, глобальный спрос и предложение карбоната лития могут оставаться в сбалансированном состоянии в 2026 году, если придерживаться нейтральных ожиданий (глобальный рост продаж новых энергетических автомобилей на 10%-15% в год, а объемы поставок ячеек для хранения на 50%-60% в год).

Сектора CRO и инновационных лекарств показали рост, такие как Hotgen Biotech, Zhaoyan New Drug, и Kanghong Pharmaceutical, также достигли предела роста. Институты считают, что окно для инвестиций в сектор инновационных лекарств четко обозначено, с мартом и апрелем, которые станут периодом активных катализаторов, такими как отраслевые конференции AACR и ASCO, а также публикации годовых и квартальных отчетов, что может способствовать восстановлению оценки сектора. Платформенные biopharma и компании с нормализованным доходом от BD имеют более высокие шансы на успех и большую эластичность, что делает их долгосрочную инвестиционную ценность значительной.

Сектора удобрений и фосфорной химии показали рост, такие как Six Nations Chemical, Chitianhua, Luban Chemical и Jinzhengda, достигли предела роста. По сообщениям, блокировка судоходства в Ормузском проливе привела к сбоям в глобальной цепочке поставок удобрений, цены на мочевину и серу выросли на 30%-40%, увеличив международный дефицит предложения.

Драгоценные металлы укрепились, акции Chifeng Gold выросли более чем на 6%, Shandong Gold International выросли более чем на 5%, а Hunan Gold выросли более чем на 3%. По сообщениям, сегодня цена на спотовое золото превысила 4450 долларов за унцию, а цена на спотовое серебро превысила 70 долларов за унцию. CITIC Securities отмечает, что среднесрочная динамика цен на золото после предыдущих конфликтов на Ближнем Востоке по-прежнему зависит от факторов кредитоспособности доллара и ликвидности. В ожидании текущего конфликта предполагается, что продолжение тенденций смягчения ликвидности и ослабления долларовой кредитоспособности будет способствовать росту цен на золото. Исторически оценка или ценовые уровни акций усиливают потенциал роста сектора золота, в то время как текущие уровни PE ведущих компаний вернулись к исторически низким значениям в диапазоне 15-20x, при этом учитывая, что цены акций и цены на золото в последние годы изменялись синхронно, ожидая новых максимумов цен на золото и новых максимумов цен на акции.

Акции энергетических компаний скорректировались, такие как Guangdong Power A, Hunan Development, Energy Saving Wind Power и Zhejiang New Energy упали более чем на 7%, а такие компании, как Huadian New Energy, также упали более чем на 6%; однако Everbright Securities отмечает, что сектор электроэнергетики находится на этапе оценки, и преимущества внутренних цен на электроэнергию могут быть катализатором для выхода за границу, что представляет собой возможность оценки сектора. Рекомендуется делать ставки на бизнес “расчет электроэнергии” и оценивать энергетические операторы с хорошим соотношением цены и качества.

Акции банков снизились в цене, Ruifeng Bank упал почти на 4%, Chongqing Rural Commercial Bank упал более чем на 2%, а Ningbo Bank, Postal Savings Bank и Industrial Bank также упали. China International Capital Corporation отмечает, что в 2025 году, в отличие от общего подъема в третьем квартале, в четвертом квартале средняя доходность государственных облигаций останется стабильной, с колебаниями, и ожидается, что в четвертом квартале другие доходы банков не будут снижаться по сравнению с третьим кварталом, но учитывая высокую базу четвертого квартала, годовой темп роста по-прежнему будет под давлением.

С точки зрения будущих тенденций, Zhongyuan Securities считает, что основным сдерживающим фактором для текущего рынка являются события за рубежом, и если конфликт на Ближнем Востоке продолжит обостряться, это может вызвать дальнейший рост цен на нефть и усилить глобальное давление стагфляции. Если инфляция в США останется выше ожиданий, Федеральная резервная система может отложить снижение процентных ставок или даже снова повысить их, что окажет давление на глобальную ликвидность и риск-аппетит.

Учитывая, что настрой макрополитики в стране становится все более ясным, это обеспечит надежную поддержку для рынка. Рекомендуется внимательно следить за макроэкономическими данными, изменениями в зарубежной ликвидности и политическими тенденциями.