Рынки охвачены тревожной когнитивной диссонансом

Рынки процветают на противоречиях. Каждый покупатель нуждается в продавце — и каждый считает, что заключает удачную сделку, несмотря на вероятность того, что другой как минимум так же хорошо информирован, как и он сам. Инвесторы знают, что рынки — это лучшие предсказательные машины, которые существуют, и все равно пытаются их обойти. Возможно, самая полезная часть финансовой теории, принцип «без арбитража», гласит, что портфели с одинаковыми выплатами должны иметь одинаковую цену. Тем не менее, если бы это всегда было верно, арбитражеры, которые получают прибыль от его соблюдения, разорились бы, и не осталось бы никого, чтобы это делать.