Изменение настроений! Инвестиции сосредоточены на широком рынке ETF

Задайте AI · Переключение капитала означает ли возвращение инвестиционной стратегии к фундаментальным показателям?

Когда самый твердый актив — золото — за один день последовательно потерял пять уровней поддержки: 4500, 4400, 4300, 4200, 4100 долларов, кажется, начал распространяться страх.

Помимо нефти и газа, глобальные активы начали массовую распродажу без различия.

Нефть и газ стали самыми горячими направлениями на рынке, связанные с ними фонды резко выросли в цене.

Внутренние индексные фонды, такие как South China Oil LOF, Harvest Oil LOF, E Fund Oil LOF, цена на вторичном рынке значительно превышает чистую стоимость доли, а ETF на нефть и газ от S&P и Harvest показывают явные премии.

Указанные компании-фонды выпустили многочисленные предупреждения о рисках и приостановили торги, предупреждая о возможных значительных убытках при покупке по высокой цене.

В то время как нефть и газ пользуются популярностью, инвестиции в ETF тихо переключаются с «отраслевых тем» на «широкие индексы».

Три дня подряд резкое падение на рынке A-акций означало, что многие инвесторы закрывали позиции, но крупные средства в сотни миллиардов выбирали противоположный путь.

Конфликт между США и Ираном вошел в четвертую неделю, а коррекция на рынке A-акций уже достигла уровня «дня глобальных равных тарифов» прошлого апреля.

В понедельник индекс Shanghai Composite опустился ниже 3800 пунктов, закрывшись на 3,63% ниже, что стало третьим по величине однодневным падением с момента начала «рынка 924», уступая только 9 октября 2024 года (-6,62%) и 7 апреля 2025 года, когда был введен равный тариф (-7,34%).

После трех дней коррекции индекс Shanghai Composite с 19 по 23 марта снизился на 6,15%, что почти совпадает с однодневным крупным падением прошлого года.

История удивительно повторяется. Когда уровень коррекции и уровень паники очень похожи на «дно тарифов» прошлого года, средства снова выбирают один и тот же путь — покупку широких ETF.

23 марта на рынке ETF зафиксирован чистый приток в 19,062 миллиарда юаней, при этом только ETF на акции получил значительный приток капитала.

Широкие индексные ETF вновь стали опорой стабильности рынка A-акций, за один день привлекли 15,6 миллиарда юаней, что резко контрастирует с сокращением маржинальных кредитов на 12,2 миллиарда юаней.

Конкретно, основные притоки пришлись на ETF на CSI 300, Shanghai Composite, SSE 50, STAR 50. ETF на CSI 300 от China Asset Management, Huatai-PineBridge, E Fund и Harvest, а также ETF на CSI 1000 и STAR 50 от Southern и Huaxia — всего почти 12,5 миллиарда юаней.

(Все данные в статье являются объективным перечислением информации и не являются инвестиционной рекомендацией.)

На самом деле, эта тенденция уже проявилась на прошлой неделе.

Данные показывают, что отраслевые ETF, которые с момента «рынка 924» постоянно привлекали средства, на прошлой неделе потеряли 26,2 миллиарда юаней; в то время как широкие индексные ETF наконец-то начали получать чистый приток, за неделю — 9,078 миллиарда юаней, впервые с середины января этого года.

Рассмотрим более подробно направления оттока капитала: в первую очередь, это тематические ETF по химической промышленности, редким металлам CS, цветным металлам, золоту SSH и другим популярным темам, которые сейчас сталкиваются с фиксацией прибыли.

Что означает редкое переключение с «отраслевых тем» на «широкие индексы»?

С одной стороны, снижается рисковая склонность. Средства уходят из отраслевых ETF с высокой спекулятивной составляющей и переключаются на широкие индексы, отслеживающие ведущие компании всех секторов рынка, что говорит о возвращении рынка к «фундаментальному анализу» вместо «игры на тему».

С другой стороны, растет спрос на защиту. Средства, вложенные «государственной командой» в такие направления, как CSI 300, SSE 50, снова начинают поступать, что может свидетельствовать о покупках.

Например, ETF на CSI 300 от Huatai-PineBridge, ETF на SSE 50 от Huaxia, ETF на Shanghai Composite от Fuguo, ETF на CSI 500 от Southern, ETF на STAR 50 от Huaxia и CSI 1000 от Southern — всего чистый приток 27 миллиардов юаней.

Синьцзянская инвестиционная компания считает, что по мере ослабления внешних потрясений и усиления внимания к внутренним показателям, таким как технологический бум, экспортные цепочки и цепочки повышения цен, ситуация на рынке будет все больше сосредоточена на росте.

На сегодняшний день глобальный фокус — когда же завершится конфликт в Ближнем Востоке.

Но в отличие от прошлого года, когда «глобальные равные тарифы» были результатом соглашения, и это было легко реализовать, — окончание настоящей войны зависит не только от одной стороны.

Недавние переговоры между США и Ираном — яркий тому пример. Президент Трамп заявил, что стороны провели «продуктивный диалог», а Иран опроверг прямые переговоры с США.

Всего за 56 минут два сообщения в соцсетях вызвали колебания индекса S&P на сумму 3 триллиона долларов. В такие периоды высокой волатильности ставки на краткосрочные сделки — как играть с огнем.

Горячие точки, такие как пролив Хормуз, остаются закрытыми, в регионе продолжается стрельба ракет, американские морские пехотинцы ускоряют движение. Никто не знает, закончится ли война 9 апреля, а новости, как снежинки, падают и вызывают скачки цен на графиках.

Пока геополитическая ситуация остается неопределенной, инвестиции в популярные темы меняются очень быстро. Некоторые средства начинают вкладываться в широкие ETF — возможно, это еще один способ справиться с высокой волатильностью рынка.

Исторические данные показывают, что широкие индексы, как «зонтики» экономики, в долгосрочной перспективе растут вместе с экономическим развитием.