Создание богатства с помощью дивидендных акций: понимание BIP и BIPC в Brookfield Infrastructure

На протяжении последних 50 лет акции, выплачивающие дивиденды, доказали, что они являются одним из самых надежных путей к накоплению долгосрочного богатства. Исторические данные раскрывают убедительную историю: компании, которые распределяют дивиденды между акционерами, обеспечили примерно в два раза большие доходы по сравнению с их аналогами, не выплачивающими дивиденды. Исследования Hartford Funds и Ned Davis Research показывают, что с 1973 года акции, выплачивающие дивиденды, обеспечивали среднегодовую доходность 9,6%, значительно опережая 4,8% доходности акций без дивидендов. Еще более впечатляюще, компании, увеличивающие дивиденды, и компании, начинающие выплачивать новые дивиденды, обеспечили среднюю годовую полную доходность 10,7% за тот же период.

Для инвесторов, стремящихся воспользоваться этим потенциалом накопления богатства, три компании выделяются благодаря своей долгой истории постоянного роста дивидендов и доходности для инвесторов: Enterprise Products Partners, Brookfield Infrastructure и Brookfield Renewable. Что отличает эти фирмы, так это их приверженность увеличению доходности для акционеров при сохранении устойчивых бизнес-моделей.

Почему акции с дивидендами превосходят: десятилетия доказанных данных

Превосходство акций с дивидендами не является недавним феноменом, а скорее долгосрочной тенденцией, поддерживаемой строгими данными. Разница между акциями, выплачивающими дивиденды, и теми, которые их не выплачивают, предполагает, что компании, которые способны распределять наличные среди акционеров, одновременно развивая свой бизнес, обладают более сильными основными показателями. Средняя доходность 10,7% от дивидендных ростовиков конкретно указывает на то, что рынки вознаграждают компании, демонстрирующие уверенность и финансовые возможности для увеличения выплат со временем. Это преимущество в производительности подчеркивает, почему многие опытные инвесторы отдают предпочтение акциям с дивидендами при формировании портфелей для накопления богатства.

Enterprise Products Partners: стабильный источник дохода

Enterprise Products Partners работает как одна из крупнейших компаний по транспортировке энергоресурсов в Северной Америке, управляя сложной логистикой перемещения нефти и природного газа от мест добычи до точек потребления. В отличие от инвестирования в компании по разведке энергоресурсов, которые испытывают резкие колебания цен, связанные с колебаниями товарных цен, бизнес-модель Enterprise основывается на стабильных доходах от сборов. Это структурное преимущество позволяет мастер-партнерству (MLP) обеспечивать стабильные доходы независимо от цен на энергоресурсы.

Финансовая прочность, поддерживающая дивиденды Enterprise, становится очевидной благодаря его доходности распределения около 7,5%, которая была покрыта распределяемым денежным потоком в 1,9 раза в четвертом квартале 2022 года. Этот значительный коэффициент покрытия указывает на значительное пространство для преодоления трудностей, прежде чем устойчивость дивидендов окажется под давлением. Возможно, что наиболее примечательно, Enterprise поддерживает 24-летнюю серию последовательных ежегодных увеличений распределений, демонстрируя искреннюю приверженность доходности для пайщиков.

Для инвесторов, оценивающих общую доходность, компонент дохода доминирует. За последнее десятилетие, в то время как цена паев Enterprise упала примерно на 10%, общая доходность, включая реинвестированные распределения, превысила 70%. Эта производительность резко контрастирует с аналогичными инвестициями в секторе транспортировки, такими как Tortoise Pipeline & Energy Fund, чьи цены упали более чем на 75% за тот же период. Даже с доходностью 8,5% реинвестированные дивиденды Tortoise лишь сократили убытки до 30%. Способность Enterprise обеспечивать устойчивый рост богатства делает его выдающимся исполнителем в сфере транспортировки энергоресурсов.

Brookfield Infrastructure: сравнение структур BIP и BIPC

Среди глобальных инвестиционных возможностей в инфраструктуру Brookfield Infrastructure продемонстрировала исключительные долгосрочные результаты. С момента своего запуска в 2008 году компания обеспечила среднюю годовую полную доходность 16%, что значительно превышает среднюю доходность S&P 500 в 10%. Инвестор, вложивший $1,000 во время публичного предложения акций компании, на данный момент накопил бы около $9,370, по сравнению с всего лишь $3,704 от эквивалентной инвестиции в индексный фонд S&P 500. Эта 2,5-кратная переоценка подчеркивает потенциал накопления богатства при целенаправленных инвестициях в инфраструктуру.

Brookfield Infrastructure предлагает свои инвестиции в двух различных корпоративных структурах: BIP и BIPC. Понимание различий между BIP и BIPC имеет решающее значение для выбора подходящего инструмента. BIP функционирует как публично торгуемое ограниченное партнерство, в то время как BIPC работает как традиционная корпорация. Эта структурная разница создает значительные последствия для инвесторов. Распределения от ограниченного партнерства BIP подлежат различному налогообложению по сравнению с дивидендами от корпоративной структуры BIPC, что потенциально может повлиять на доходность после налогообложения в зависимости от налоговой ситуации инвестора. Кроме того, BIPC остается доступной для институциональных инвесторов, которые обычно избегают ограниченных партнерских структур, таких как BIP, из-за требований по соблюдению и административных ограничений.

Смотря в будущее, Brookfield Infrastructure прогнозирует рост органических средств от операций (FFO) на уровне 6% до 9% в год на акцию. Этот прогноз отражает три ключевых фактора: индексированные на инфляцию повышения ставок по существующим контрактам, расширение объемов по мере увеличения глобальной экономической активности и дополнительный доход от новых проектов расширения. Кроме органического роста, компания активно занимается переработкой капитала — продажей зрелых активов с низкой доходностью и реинвестированием выручки в более доходные возможности. Прошлогодние действия по переработке капитала способствовали росту FFO на акцию на 12%, при этом руководство оценивает, что сделки, завершенные в том году, должны способствовать росту FFO на акцию более чем на 10% в 2023 году.

Эта расширяющаяся основа денежного потока поддерживает стратегию роста дивидендов компании. Brookfield Infrastructure нацелена на ежегодные увеличения дивидендов на уровне 5% до 9%, основываясь на текущей доходности 3,4%. Сочетание стабильного генерирования дохода и роста FFO с двузначными цифрами позволяет компании продолжать обеспечивать полную доходность, превышающую рыночные показатели.

Рост FFO вызывает расширение дивидендов

Привлекательность сектора инфраструктуры в основном основана на связи между расширением денежного потока и распределениями для акционеров. Когда такие компании, как Brookfield Infrastructure и Brookfield Renewable, увеличивают свои фонды от операций, они получают финансовые возможности для увеличения дивидендов, сохраняя при этом силу баланса. Эта динамика заметно отличается от бизнеса, зависящего от товаров, где денежные потоки колеблются дико.

Brookfield Renewable, хотя и была официально учреждена в 2020 году как отделение от Brookfield Renewable Partners, получает выгоду от десятилетий операционного опыта в области возобновляемой энергии. Долгосрочные инвесторы в предшествующем партнерстве стали свидетелями значительного создания богатства. Только за последнее десятилетие капитал инвесторов, включая реинвестированные дивиденды, более чем удвоился. Похожим образом, как и Brookfield Infrastructure, Brookfield Renewable предлагает двойные структуры: BEP как ограниченное партнерство и BEPC как корпорацию, создавая те же налоговые и институциональные соображения.

Brookfield Renewable: чистая энергия с сильным потенциалом роста

Brookfield Renewable занимает прочную позицию в быстро развивающемся секторе чистой энергии. Управляя почти $77 миллиарда активов под управлением и эксплуатируя примерно 25 гигаватт установленной возобновляемой мощности, компания входит в число крупнейших платформ чистой энергии в мире. Однако настоящая возможность заключается в ее проектном портфеле, который включает почти 110 гигаватт проектов в активной разработке.

Этот значительный проектный портфель сам по себе может увеличить годовой FFO на акцию на 3% до 5%. В сочетании с ценами на контракты, защищенными от инфляции, улучшениями операционной маржи и возможными приобретениями, руководство прогнозирует рост FFO на акцию как минимум на 10% в год до 2027 года. Такое расширение денежного потока поддерживает целевой показатель компании по ежегодному увеличению дивидендов в пределах 5% до 9%, при текущем распределении, дающем доходность около 4,7%.

Долгосрочная стратегия для стабильных доходов

Путь к устойчивому созданию богатства через акции с дивидендами требует выбора компаний с прочными конкурентными преимуществами, устойчивыми практиками выплат и реальными перспективами роста. Enterprise Products Partners обеспечивает стабильность через свою модель, основанную на сборах. Brookfield Infrastructure, независимо от того, доступен ли он через BIP или BIPC в зависимости от индивидуальных налоговых и инвестиционных обстоятельств, предлагает инвестиции в инфраструктуру с превосходными прогнозами роста. Brookfield Renewable предлагает возможность участвовать в долгосрочном расширении чистой энергии, одновременно поддерживая устойчивый рост дивидендов.

Каждая компания демонстрирует силу реинвестированных распределений в сочетании с ростом основного бизнеса. Исторические данные за пять десятилетий последовательно показывают, что акции с дивидендами, особенно те, которые увеличивают распределения со временем, обгоняют более широкий рынок. Сосредоточив внимание на устоявшихся компаниях с проверенным опытом роста дивидендов, инвесторы могут позиционировать себя для накопления значимого богатства в течение длительных временных горизонтов. Независимо от того, оцениваются ли структуры BIP и BIPC или сравниваются совершенно разные сектора, акцент должен оставаться на компаниях, демонстрирующих финансовую прочность, потенциал роста и искреннюю приверженность доходам акционеров.