Прогноз цены Bitcoin: JPMorgan ожидает спрос на активы-убежища во время войны в Иране

TLDR

• JPMorgan заявил, что Биткойн показал спрос, похожий на безопасное убежище, во время войны в Иране.
• Золото упало примерно на 15% с начала месяца, поскольку отток средств из ETF достиг почти 11 миллиардов долларов.
• Потоки ETF на серебро отменили все притоки, накопленные с прошлого лета, заявил JPMorgan.
• Фонды Биткойна увидели чистый приток, в то время как позиции по фьючерсам оставались относительно стабильными.
• JPMorgan указал на растущую активность криптовалют в Иране, поскольку капитал переместился в самостраховку.

Биткойн привлек renewed внимание аналитиков рынка после того, как JPMorgan заявил, что актив проявил спрос, похожий на безопасное убежище, во время войны в Иране, в то время как золото и серебро ослабли под воздействием оттоков и распродаж позиций. Последняя оценка банка добавляет к более широкому рыночному дебату о том, начинает ли Биткойн торговаться больше как защитный актив в периоды геополитической напряженности.

Аналитики JPMorgan во главе с Николаосом Панигирцоглу сообщили, что золото упало примерно на 15% с начала месяца, в то время как серебро также снизилось после того, как оба металла достигли рекордных максимумов ранее в этом году. Банк заявил, что рост ставок в США, укрепление доллара и фиксация прибыли с переполненных позиций способствовали падению. За тот же период Биткойн зафиксировал чистый приток и оставался более устойчивым, чем традиционные активы-убежища, на относительной основе.

Отчет выходит в тот момент, когда инвесторы продолжают реагировать на конфликт между Соединенными Штатами и Ираном, наряду с ростом цен на нефть и более широкой макроэкономической неопределенностью. Биткойн изначально упал вместе с более широкими рискованными активами, но позже стабилизировался в диапазоне от 60,000 до 70,000 долларов. На момент, упомянутом в отчете, Биткойн торговался около 69,000 долларов, в то время как золото находилось около 4,450 долларов за унцию, а серебро около 69 долларов за унцию.

Золото и серебро сталкиваются с оттоками, в то время как Биткойн удерживается

JPMorgan заявил, что биржевые фонды на золото зафиксировали почти 11 миллиардов долларов оттока в первые три недели марта. Банк также сообщил, что потоки ETF на серебро отменили притоки, которые накапливались с прошлого лета. В противоположность этому, фонды Биткойна продолжали фиксировать чистый приток в тот же период, указывая на более устойчивый относительный спрос.

Данные банка о позиционировании фьючерсов также показали расхождение. Институциональное участие в золоте и серебре увеличилось в конце 2025 и начале 2026 года, но затем резко упало с января, когда инвесторы сократили позиции. Позиционирование по фьючерсам на Биткойн, по сравнению с этим, оставалось более стабильным в последние недели.

JPMorgan добавил, что инвесторы, движимые импульсом, похоже, ускорили движение в металлах. Сигналы по золоту и серебру изменились с уровней перекупленности до уровней ниже нейтрального, заявил банк, отражая вынужденные ликвидации и более широкую фиксацию прибыли. Тем не менее, импульс Биткойна улучшился с территории перепроданности к нейтральной, что указывает на более стабильный тон в недавних торгах.

Глава институциональной стратегии Coinbase, Джон Д’Агостино, также указал на недавнюю устойчивость Биткойна. В комментариях, приведенных в отдельном рыночном обзоре, он заявил, что Биткойн обошел золото примерно на 25% и превзошел S&P 500 примерно на 10% до 12% за последние недели на фоне растущей геополитической напряженности.

Связанная с Ираном криптоактивность добавляет аргументов в пользу Биткойна

JPMorgan также указал на растущую криптоактивность в Иране после начала войны. Ссылаясь на данные Chainalysis, банк сообщил, что граждане перевели средства с местных бирж на кошельки для самостраховки и международные платформы, поскольку давление на отечественную финансовую систему увеличилось.

Аналитики заявили, что безграничная структура Биткойна, функции самостраховки и круглосуточная торговля делают его полезным в периоды валютной нестабильности, контроля капитала и геополитической напряженности. Эта схема долго обсуждалась на крипторынках, но последние данные, предоставленные JPMorgan, с текущим примером, напрямую связанным с финансовым поведением во время войны.

Условия ликвидности также изменились по всем активам. Золото обычно демонстрировало более сильную рыночную широту, чем серебро и Биткойн, но JPMorgan заявил, что эти отношения недавно изменились. Согласно данным банка, ликвидность золота ухудшилась до такой степени, что его рыночная широта упала ниже Биткойна, в то время как ликвидность серебра снизилась еще более резко.

Это изменение имеет значение, потому что более тонкая ликвидность может усилить ценовые движения, когда инвесторы стремятся выйти из переполненных позиций. В данном случае, банк заявил, что более слабая ликвидность в золоте и серебре, вероятно, добавила скорости недавним падениям.

Дебаты о Биткойне как активе-убежище снова выходят на первый план

Недавние результаты Биткойна не полностью помещают его в ту же категорию, что и золото, так как он все еще упал в первой фазе шока конфликта. Тем не менее, последующий рост укрепил мнение о том, что он может восстанавливаться быстрее, как только паническое распродажа ослабевает.

Сочетание чистых притоков, более сильного импульса и более широкой рыночной широты дало Биткойну профиль, отличающийся от драгоценных металлов во время войны в Иране. Это вновь поместило актив в центр обсуждения безопасных активов, особенно поскольку традиционные защитные сделки потеряли импульс.

Пока трейдеры остаются сосредоточенными на том же наборе факторов: ставки, доллар, потоки ETF, цены на нефть и события на Ближнем Востоке. Поскольку эти факторы продолжают формировать производительность активов, мнение JPMorgan добавляет к доказательствам того, что Биткойн привлекает больший спрос в периоды глобального стресса.