呷哺呷哺 в прошлом году снизила доходы, но сократила убытки, планирует в этом году открыть не менее 100 новых ресторанов

Каждый день экономический репортёр丨Кэ Ян    Каждый день редактор丨Ляо Дань

В 2025 году ресторанная компания Haidilong (HK00520, цена акции 0.52 гонконгского доллара, рыночная капитализация 565 млн гонконгских долларов) продолжает испытывать давление на операционные показатели, однако размер убытков несколько сократился.

26 марта компания Haidilong опубликовала отчёт о результатах за год, закончившийся 31 декабря 2025 года: выручка за отчётный период составила 3.789 млрд юаней, что на 20.3% меньше, чем 4.755 млрд юаней в 2024 году; совокупный убыток за год — 296 млн юаней, что по сравнению с убытком 398 млн юаней в 2024 году означает сокращение на 25.6%.

В своём сообщении Haidilong заявляет, что будет твердо сосредотачиваться на основном ресторанном бизнесе, приоритетом считает повышение прибыльности отдельных точек и капитальной отдачи, а также планирует в 2026 году открыть не менее 100 новых ресторанов и поставить операционной целью достижение оборота столов (翻座率) более чем втрое.

В сообщении Haidilong объясняет, что снижение выручки в основном связано с тем, что конкуренция в отрасли продолжает оставаться крайне острой, спрос со стороны потребителей становится более рациональным, а также с тем, что число ресторанов в отчётном периоде по сравнению с аналогичным периодом прошлого года уменьшилось на 52 заведения.

С точки зрения структуры выручки, в 2025 году совокупная выручка Haidilong и ресторанов DouDou составила 95.8% от общей выручки. При этом выручка бизнеса Haidilong снизилась с 2.629 млрд юаней в 2024 году на 13.3% до 2.279 млрд юаней в 2025 году; выручка бизнеса DouDou — с 1.948 млрд юаней, снизившись на 30.8% до 1.349 млрд юаней. В тот же период выручка от продаж продуктов для приправ уменьшилась с 129 млн юаней на 14.5% до 110 млн юаней, главным образом из-за снижения продаж по онлайн-каналам электронной коммерции.

По статье «прочие доходы и убытки» в 2025 году группа Haidilong зафиксировала прочий чистый убыток в размере 49 млн юаней, главным образом вследствие убытков от обесценения суммарно около 108 млн юаней, обусловленных закрытием части ресторанов или их продолжающимися убытками; в предыдущем году убытки от обесценения составили 262 млн юаней.

Со стороны затрат: в прошлом году затраты на сырьё и расходные материалы Haidilong снизились год к году на 20.7% до 1.326 млрд юаней; доля в выручке снизилась с 35.2% до 35.0%. Группа заявляет, что в основном это стало возможным благодаря постоянной оптимизации цепочки поставок и способов переговоров с поставщиками, что позволило эффективно снизить закупочные цены на ингредиенты, а также благодаря оптимизации процессов и управления запасами, повышающей эффективность использования ингредиентов.

Одновременно затраты на персонал снизились год к году на 18.2% до 1.318 млрд юаней; доля в выручке увеличилась с 33.9% до 34.8%, главным образом из-за закрытия части убыточных ресторанов.

Что касается системы членства: в 2025 году Haidilong добавила почти 34.6 млн новых участников; число участников, совершавших покупки, — почти 56 млн; частота покупок членов превышает 3.2 раза. Сумма продаж подарочных карт, выпущенных в течение года, за весь год превысила 670 млн юаней, что на почти 250 млн юаней больше, чем выручка от карт «Чикуань» в 2024 году; по состоянию на конец года накопленная сумма составила более 200 млн юаней; годовые средние траты на подарочные карты среди членов составили 383 юаня.

По состоянию на конец 2025 года общее число действующих ресторанов группы Haidilong составило 905 точек, из них около 758 — под брендом Haidilong, 147 — под брендом DouDou. В отчётном периоде было открыто в общей сложности 57 ресторанов, включая 54 ресторана Haidilong и 3 ресторана DouDou.

При этом из-за того, что в некоторых местах расположения ресторанов не удавалось в полной мере подчеркнуть образ бренда Haidilong «высокая цена/качество», а также по ряду коммерческих причин, группа в общей сложности закрыла 109 ресторанов, включая 56 ресторанов Haidilong и 53 ресторана DouDou.

С точки зрения операционных показателей: в 2025 году оборот столов (翻座率) в ресторанах Haidilong увеличился с 2.5 раза в аналогичном периоде прошлого года до 2.8 раза; средние траты клиента снизились со 54.8 юаня до 51.5 юаня. В разрезе: оборот столов в городах первого уровня — 3.2 раза, в городах второго уровня — 2.6 раза, в городах третьего уровня и ниже — 2.1 раза.

В 2025 году Haidilong дважды запустила программу партнёрства «Feng Huan Chai» («凤还巢»), приглашая бывших выдающихся сотрудников и действующих ключевых специалистов принять участие в роли партнёров, при этом группа обеспечивает поддержку на протяжении всего полного периода. К концу 2025 года в программе участвуют 13 магазинов, более 50 человек стали внутренними партнёрами. Выручка первых партнёрских магазинов в годовом выражении выросла более чем на 30%, а маржинальность прибыли составила более 30%.

В 2026 году группа Haidilong в сообщении заявляет, что будет твердо сосредотачиваться на основном ресторанном бизнесе, а повышение прибыльности отдельных точек и капитальной отдачи считает главным принципом. Планируется добавить в 2026 году не менее 100 ресторанов, и операционной целью является достижение оборота столов (翻座率) более чем втрое.

В части подбора локаций бренд будет активно входить в высокопоточные коммерческие сценарии, такие как крупные развлекательные тематические парки, аэропорты и транспортные узлы; одновременно в городах с высокой покупательной способностью, например в Шанхае, будет запущен пилот «Haidilong牧场» и ресторанов формата самообслуживания. В таких городах, как Гуанчжоу и Шэньчжэнь, будет уделено重点-（重点） внимание развитию филиалов-«спутников» для доставки; на рынках нижнего уровня компания будет изучать модель ресторанов «Haidilong Mini» с позиционированием «высокая цена/качество». Бренд DouDou будет придерживаться осторожного открытия новых точек, фокусироваться на ключевых городах и качественных коммерческих кварталах, реализовывать облегчённый формат магазинов с высокой эффективностью площади (坪效), приоритетом считать прибыльность отдельного магазина и не расширяться вслепую.

Источник изображения на обложке: Жэнминь Экономический ежедневник (每日经济新闻)

Огромный поток новостей, точная интерпретация — всё в приложении Sina Finance APP