Haidilao в 2025 году сократит чистую прибыль на 14%, основатель Чжан Юн возвращается. Многоотраслевой бизнес становится новым двигателем роста

«Хайдилао» (06862.HK) недавно опубликовала годовую финансовую отчетность за год, закончившийся 31 декабря 2025 года. Согласно данным, компания за весь год получила выручку от операционной деятельности примерно в 43,225 млрд юаней, что на 1,1% больше, чем в прошлом году; чистая прибыль снизилась до 4,042 млрд юаней, что в годовом сопоставлении на 14% меньше. Компания объясняет, что снижение прибыли в основном связано с падением показателя оборачиваемости столов и корректировкой модели инноваций в продуктах и сценариях.

С точки зрения операционных данных, в 2025 году средняя оборачиваемость столов в собственных магазинах «Хайдилао» составила 3,9 раза в день, что ниже 4,1 раза в 2024 году; средние расходы на одного посетителя выросли с 97,5 юаня в 2024 году до 97,7 юаня. По состоянию на конец отчетного периода «Хайдилао» в мире управляет 1383 ресторанами, включая 1304 собственных магазина и 79 ресторанов по франшизе.

В части диверсификации бизнеса сегмент доставки еды и другие доходы от ресторанных операций стали новым драйвером роста. Финансовый отчет показывает, что в 2025 году выручка сегмента доставки достигла 2,658 млрд юаней, увеличившись на 111,9%; другие доходы от ресторанных операций составили 1,521 млрд юаней, рост — на 214,6%. Помимо бренда «Хайдилао», в составе группы компания уже управляет 20 ресторанами с дочерними брендами, всего 207 ресторанов.

По кадровым изменениям «Хайдилао» в последнее время объявила, что основатель Чжан Юн вновь назначен на должность генерального директора. Согласно объявлению от 13 января, бывший исполнительный директор и генеральный директор Гоу Ицзюнь подал в отставку, а Чжан Юн приступает к исполнению обязанностей с 13 января 2026 года. При этом Сун Цинь подала в отставку с должности исполнительного директора и члена Комитета по назначениям, а Гао Цзе подала в отставку с должности исполнительного директора; Нана Ли, Иньхуа Чжу, Дэфэн Цзяо и Сюаньъи Чжу назначены на новые должности исполнительных директоров, а Нана Ли также вошла в Комитет по назначениям.

По мнению аналитиков профильных инвестиционных учреждений, данные кадровые изменения указывают на то, что стратегический фокус «Хайдилао» смещается с контроля затрат на укрепление и инновационные прорывы в основной деятельности. После того как операционные показатели главного бренда стабилизируются во второй половине 2025 года, компания ускорит преобразование под сценарии и расширение франчайзинговой модели; стратегия мультибрендов — с широких экспериментов на приоритетную поддержку эталонных брендов и внешние сделки по слиянию и поглощению.

Что касается рыночных результатов, в последние два года акции «Хайдилао» демонстрировали боковую динамику с формированием «дна», а диапазон колебаний составлял от 12 до 20 гонконгских долларов. По состоянию на закрытие 24 марта цена акций составила 15,99 HKD, рост — на 5,41%; с начала года совокупный рост — 12,21%.