JPMorgan раскрывает, что может стимулировать восстановление криптовалют в 2026 году

• Реклама -

Аналитики JPMorgan обозначили конструктивный взгляд на рынок криптовалют на оставшуюся часть 2026 года, прогнозируя, что институциональные вложения могут превысить рекордные $130 миллиардов, зарегистрированные в 2025 году.

Несмотря на волатильное начало года, банк ожидает, что следующая фаза восстановления будет вестись регулируемым капиталом, а не спекуляциями со стороны розничных инвесторов.

**Отчет рассматривает 2026 год **как переходный, в котором структурное участие пенсионных фондов, страховых компаний и управляющих активами становится доминирующей силой, формирующей направление цен.

Регуляторные катализаторы и институциональное участие

JPMorgan выделяет потенциальную ясность в регулировании США, включая возможное принятие Закона о ясности, как ключевой катализатор, который может разблокировать капитал от учреждений, оставшихся осторожными из-за неопределенности в соблюдении норм. Более четкие рамки могут позволить пенсионным фондам и страховым компаниям инвестировать в цифровые активы через регулируемые инструменты.

Банк также отметил, что активность по уменьшению рисков, которая усилилась в конце 2025 года, похоже, стабилизируется. Данные о потоках фондов за февраль 2026 года предполагают, что вывод капитала замедлился, что указывает на сдвиг от ликвидации к консолидации.

Эта стабилизация формирует основу для нового распределения, если макроэкономические условия останутся поддерживающими.

Себестоимость производства биткойнов и динамика рыночного пола

Аналитики во главе с Николасом Панигирцоглу подчеркнули, что расчетная себестоимость производства биткойна снизилась до примерно $77,000. Снижение произошло после капитуляции майнеров и операционных корректировок после ценовой волатильности.

Исторически метрики себестоимости производства служили ориентиром для потенциальных рыночных полов в периодах коррекции. Хотя это не гарантирует поддержку, более низкий уровень равновесия может снизить устойчивое давление на снижение, если рыночные условия стабилизируются.

JPMorgan продолжает поддерживать долгосрочную цель для биткойна на уровне до $266,000, позиционируя актив как все более конкурентоспособный с золотом в качестве средства хранения стоимости в диверсифицированных портфелях.

                Потоки новых инвесторов в биткойн становятся отрицательными, так как капитал оттягивается

Рост за пределами цены: стейблкоины и токенизация

Помимо прогнозов направления цен, банк ожидает расширения в области стейблкоинов, токенизированных реальных активов и кастодиальной инфраструктуры. Эти сегменты рассматриваются как фундаментальные слои для финансовой эффективности, а не исключительно как спекулятивные вертикали.

Отчет предполагает, что рост в эмиссии токенизированных активов и регулируемых решений по хранению укрепит институциональную уверенность, усиливая более широкое участие капитала.

Хотя активность сделок венчурного капитала замедлилась в начале 2026 года, JPMorgan ожидает обновления финансовой динамики и возможной активности IPO среди провайдеров инфраструктуры, ориентированных на криптовалюты, позже в этом году.

Структурный прогноз на 2026 год

JPMorgan прогнозирует, что общие потоки в 2026 году могут превысить $130 миллиардов, зарегистрированных в 2025 году, в основном благодаря перераспределениям в крупные цифровые активы и регулируемые инвестиционные продукты.

Прогноз отражает сдвиг в составе рынка, а не простое циклическое восстановление. Если институциональное принятие продолжится и ясность в регулировании улучшится, банк ожидает, что крипторынки перейдут к более инфраструктурно ориентированной модели роста, поддерживаемой устойчивыми потоками капитала, а не эпизодическим розничным импульсом.