Акции чипов памяти были главными победителями 2026 года — до недавнего времени. Что делать с этими акциями сейчас

Акции производителей чипов памяти, которые доминировали на рынке полупроводников большую часть 2026 года, внезапно теряют динамику, поскольку прорыв от Alphabet 's Google вызывает вопросы о долговечности спроса, обусловленного искусственным интеллектом. Акции, включая бывших лидеров Micron Technology и Sandisk, начали распродажу в конце прошлой недели, но убытки ускорились на этой неделе после того, как Google представил новую технику сжатия, названную TurboQuant, которая может сократить требования к памяти для больших языковых моделей ИИ в шесть раз. Падение отражает обеспокоенность инвесторов тем, что один из самых мощных факторов, способствующих росту отрасли — стремительно растущий спрос на высокоскоростную память, связанную с ИИ, — может оказаться слабее, чем считалось ранее. Разработка “подчеркивает новые эффективности, которые могут снизить интенсивность использования памяти в рабочих нагрузках ИИ,” сказал Evercore ISI. “Рынок, возможно, начинает учитывать более благоприятный контекст по затратам/предложению.” Это может снизить давление на затраты для покупателей оборудования, таких как производители серверов, с указанием Evercore ISI на потенциальные выгоды для компаний, таких как Dell Technologies и Hewlett Packard Enterprise, если более низкие требования к памяти улучшат экономику систем. Перед этим последним падением акции памяти были одними из лучших исполнителей на рынке в этом году, при этом Sandisk почти утроился, увеличившись на 170%, а Micron вырос более чем на 40%. Момент DeepSeek Морган Стэнли описал это развитие как “еще один момент DeepSeek”, утверждая, что выводы в целом положительны для гиперскейлеров и платформ моделей, учитывая улучшенную экономику развертывания ИИ. Более низкие затраты на запросы, особенно в приложениях с длинным контекстом и высоким уровнем извлечения, могут привести к более высокой доходности инвестиций и более широкому принятию. В то же время Морган Стэнли отметил, что последствия для вычислений и памяти являются “нейтральными” в краткосрочной перспективе. Хотя сжатие уменьшает трафик памяти и часы работы GPU, требуемые на рабочую нагрузку, более низкие затраты на токен могут стимулировать более широкое использование, потенциально компенсируя часть воздействия на спрос. UBS призвал к спокойствию, заявив, что TurboQuant не является обязательно поворотным моментом, а скорее отражает продолжение работы по всей отрасли. Банк сохранил свою базовую оценку, что цены на DRAM достигнут пика примерно в середине 2027 года, при этом фондовые рынки, вероятно, учтут этот поворотный момент примерно за год до этого — то есть через несколько месяцев. “Хотя ситуация все еще остается нестабильной, на наш взгляд, TurboQuant не представляет собой внезапный технологический перелом, а скорее продолжение работы, которая была общеизвестна с апреля 2025 года,” сказали в UBS в заметке для клиентов. Более глубокий сдвиг Другие на Уолл-стрит сомневаются, что распродажа акций Micron и Sandisk обозначает более глубокий сдвиг. Аналитики из Mizuho, например, призвали инвесторов не паниковать, охарактеризовав этот шаг как типичное извлечение прибыли после сильного ралли. “Хотя это болезненно и раздражает, я здесь, чтобы сказать, не паниковать … это нормальное извлечение прибыли и консолидация после сильного ралли по всему сектору. Белая книга сжатия GOOG — это шум. Это пройдет скорее sooner чем позже,” написал аналитик Mizuho. Фирма добавила, что скептицизм и перераспределение позиций являются здоровыми после переполненных бычьих сделок, добавляя, что ожидает, что акции памяти будут торговаться выше в течение следующих трех-шести месяцев. — Михаил Блум из CNBC способствовал отчету.