2020 год станет годом, который стоит забыть для этих 3 акций здравоохранения

Статья 2019 года в журнале Neuron, оценивающая связь между памятью и интеллектом, пришла к обнадеживающему выводу для многих из нас. Забывание информации не является неисправностью мозга. Вместо этого это здоровый инструмент для лучшего понимания информации или избавления от информации, которую считают неважной.

Хотя 2020 год был годом, который многие хотели бы забыть по разным причинам, акции снова близки к рекордным уровням, и резкие падения в самые темные дни марта, в основном, остались в прошлом. Оставив цены акций в стороне, некоторые компании и их инвесторы будут рады как можно скорее начать новый год. Eastman Kodak (KODK +11.26%), BioMarin Pharmaceutical (BMRN 1.98%) и Livongo Health (LVGO +0.00%) — три компании, стремящиеся оставить 2020 год позади.

Источник изображения: Getty Images.

1. Eastman Kodak

Kodak, основанная в 1880 году, начала с производства сухих фотографических пластин. К 1981 году компания генерировала $10 миллиардов выручки, производя камеры. В прошлом году Kodak имела только $1,2 миллиарда продаж и не производила положительный свободный денежный поток — деньги, сгенерированные компанией после учета всех денежных оттоков — с тех пор, как вышла из банкротства в 2013 году. Все это негативное настроение, казалось, изменилось в конце июля, когда президент Трамп объявил о займе в $765 миллионов для компании на создание ключевых химических ингредиентов для лечения COVID-19. К сожалению для Kodak, это было всего лишь письмо о намерениях, но новость заставила ее акции взлететь с $2.62 до $60 за акцию.

Как оказалось, руководителям были поспешно предоставлены опционные акции, инсайдеры продали акции, а член совета директоров пожертвовал почти $100 миллионов акций основанной им благотворительной организации. Несмотря на внутреннее расследование, которое в конечном итоге оправдало руководителей, заем остается на паузе, поскольку Корпорация международного развития США — агентство, ответственное за организацию сделки — проводит расследование с помощью своего инспектора общего надзора.

Хотя акции находятся на 300% выше, чем до объявления соглашения, заем, похоже, вряд ли будет одобрен. Поскольку Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) продолжает расследовать обвинения в Insider Trading, Kodak остается с надеждой, что некоторые моменты 2020 года никогда не происходили.

2. BioMarin Pharmaceutical

BioMarin разрабатывает терапии для пациентов с очень редкими расстройствами. Поскольку заболевания, которые лечат ее продукты, редки, рынок сбыта не велик. Часто общее количество потенциальных пациентов составляет всего 1,000 человек по всему миру, большинство из которых дети. Поскольку объем продаж небольшой, но разработка лекарств дорогая, компания может устанавливать крайне высокие цены на свои жизненно важные лечения. Например, ходили слухи, что препарат BioMarin Roctavian — который устраняет необходимость для многих пациентов с гемофилией проходить дорогие и частые инфузии терапии свертывания крови — будет стоить $3 миллиона на пациента.

Клиническое испытание Roctavian — это то, что инвесторы BioMarin определенно захотят оставить в 2020 году, после того как компания получила отказ от Управления по контролю за продуктами и лекарствами США (FDA) в августе. Несмотря на более раннее соглашение между двумя сторонами по сбору данных, FDA потребовало от руководства завершить свое клиническое испытание фазы 3 и предоставить два года данных по наблюдениям. Это новое требование обещает продлить исследование до ноября 2021 года. После этой новости акции упали с $118 в августе до $75, где они остаются и по сей день.

Roctavian станет первой генетической терапией, одобренной для взрослых с гемофилией А. Терапия основывается на инфузии инактивированного вируса, чтобы доставить необходимый ген в печень. После получения этого гена собственные тела пациентов могут производить недостающий белок для свертывания. Несмотря на резкое падение цены акций, лечение просто отложено, но не отклонено. Даже с головной болью от обесцененной цены акций и ожиданием дополнительных данных, кажется, что 2021 год может стать годом, которого ждали инвесторы BioMarin, как только будут собраны дополнительные данные по наблюдениям. Инвесторы с большим терпением, чем у рынка, должны рассмотреть возможность добавления этого производителя лекарств в ожидании первой генетической терапии для гемофилии.

Данные BMRN от YCharts

3. Livongo Health

Livongo постоянно демонстрировала впечатляющие доходы за свою короткую историю как публичная компания. В ходе своего первичного публичного размещения акций (IPO) в июле 2019 года акции подскочили на 62% в первый день. Ее услуги по управлению хроническими заболеваниями и коучингу связаны с носимыми устройствами и идеально подходят для отрасли, которая только начинает учиться использовать технологии для получения лучших результатов. Фокус компании на диабете — заболевании, стоимость медицинского обслуживания для которого в среднем в 2.3 раза выше для диагностированных — был еще одной деталью, которая вдохновила инвесторов.

После того как в 2018 году был зафиксирован рост продаж на 122%, а в 2019 году на 149%, компания была на пути к залу славы гиперроста. Хотя пандемия стоила многих жизней, решения компании по удаленному мониторингу сыграли ключевую роль в том, чтобы многие пациенты с хроническими заболеваниями поддерживали связь с врачами и управляли своим здоровьем. Несмотря на обстоятельства, инвесторы ожидали дальнейшего роста. Акции взлетели, как только стало ясно, что даже пациенты с диабетом, которые ранее колебались в принятии технологии, теперь должны будут принять удаленное лечение.

Вся эта позитивная атмосфера сделала странным, когда Teladoc (TDOC 6.43%) согласилась в августе купить Livongo за $18.5 миллиарда с премией в 10%. Обе акции отреагировали отрицательно, и хотя мнения разделились, многие инвесторы все еще недоумевают по поводу решения руководства продать компанию именно тогда, когда все шло хорошо. Прибыльность также казалась на расстоянии вытянутой руки, поскольку шесть месяцев, закончившихся 30 июня 2020 года, показали операционные маржи -4.4%, по сравнению с -40% за тот же период в 2019 году. Это было подтверждено в отчете о доходах руководства за третий квартал на этой неделе. Бизнес показал положительные скорректированные доходы при росте продаж на 126%.

Совместное предприятие может стать доминирующим в области телемедицины на десятилетия вперед, но компания, удваивающая свои продажи каждый год, сосредоточенная на одном из крупнейших факторов роста затрат в здравоохранении и использующая данные и удаленный мониторинг, кажется, не может пройти мимо. Я не могу не думать, что инвесторы Livongo захотят забыть 2020 год — не из-за того, что произошло, а из-за того, каким он мог бы стать.