Осторожность от Eagle Eye: коэффициент наличных средств Fuyao Glass продолжает снижаться

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月17日，福耀玻璃发布2025年年度报告。

报告显示，公司2025年全年营业收入为457.87亿元，同比增长16.65%；归母净利润为93.12亿元，同比增长24.2%；扣非归母净利润为91.65亿元，同比增长23.08%；基本每股收益3.57元/股。

公司自1993年6月上市以来，已经现金分红26次，累计已实施现金分红为356.83亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对福耀玻璃2025年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为457.87亿元，同比增长16.65%；净利润为93.17亿元，同比增长24.16%；经营活动净现金流为120.55亿元，同比增长40.79%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长14.15%，近三个季度增速持续下降。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为37.27%，同比增长2.87%；净利率为20.35%，同比增长6.43%；净资产收益率（加权）为25.56%，同比增长12.5%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为46.4%，同比增长6.47%；流动比率为1.54，速动比率为1.27；总债务为207.11亿元，其中短期债务为170.42亿元，短期债务占总债务比为82.28%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为2.22，2.02，1.54，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至3.17。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.31、1.1、0.77，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.5、0.48、0.47，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为1.7亿元，较期初变动率为34.64%。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为42亿元，较期初变动率为39.65%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为5.5，同比增长7.19%；存货周转率为4.5，同比下降0.13%；总资产周转率为0.69，同比增长4.9%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为9.08%、9.44%、9.7%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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