GE Vernova (GEV) остается одним из лучших вариантов для развития ИИ. Вот почему я настроен оптимистично

GE Vernova GEV -5.47% ▼ остается одним из лучших способов участия в развитии искусственного интеллекта (ИИ), несмотря на длительный рост акций. Узким местом в гонке за доминированием ИИ является энергия, и GEV находится именно там, где этот спрос стремительно растет на турбины, оборудование для сетей и инфраструктуру дата-центров. То, что делает эту историю поистине увлекательной, - это сочетание огромного портфеля заказов, растущей ценовой силы и роста прибыли, который рынок все еще может недооценивать. Да, акции на первый взгляд выглядят дорогими, но это упускает из виду, насколько сильной может быть ситуация в течение следующих нескольких лет. Вот почему я настроен оптимистично по отношению к акциям GEV.

Скидка 30% на TipRanks Premium

Новый торговый инструмент для быков/медведей GEV

Фортесса энергии на 150 миллиардов долларов

Причина, по которой GE Vernova так резко опережает конкурентов, легко объясняется его портфелем заказов. Мы говорим о гигантских 150 миллиардов долларов заказов, которые фактически снижают риски для траектории компании до конца десятилетия. Кроме того, это не просто “потенциальная” выручка, а очередь из крупнейших коммунальных служб и гипермасштабных технологий, которые фактически просят оборудование. Только за прошлый год заказы, напрямую связанные с дата-центрами, более чем утроились, пересекли отметку в 2 миллиарда долларов.

Огромный масштаб спроса заставляет пересмотреть структуру этих сделок. Мы вступили в эру “арбитража резервирования слотов”. Примечательно, что CEO Скотт Стразик здесь проявил себя блестяще, увеличив резервирование газовых турбин с 62 ГВт до огромных 83 ГВт всего за один квартал, эффективно сообщив клиентам, что если они хотят энергию в 2028 году, им нужно заплатить премию, чтобы сохранить свое место сейчас. Эта модель позволяет GEV зафиксировать цены значительно выше, чем у старых контрактов, создавая ветер в спину для маржи, который только начинает сказываться на конечных результатах. Это рынок продавца, и Vernova владеет самыми ценными слотами на планете.

Основная опора суперцикла ИИ

Теперь “суперцикл ИИ” - это неправильное название, если он не включает газовые турбины и трансформаторы, необходимые для обеспечения постоянного электроснабжения. Дата-центры в настоящее время потребляют около 1,5% глобальной электроэнергии, и эта цифра, как ожидается, вырастет на 300% только в США к 2035 году. Это превратило завод GEV в Гринвилле, крупнейший завод по производству газовых турбин в мире, в нечто похожее на священное место цифровой эпохи. Недавние инвестиции в размере 160 миллионов долларов для увеличения производства - это полное стремление выдержать мир, который внезапно стал отчаянно нуждаться в распределяемой базовой энергии.

Помимо турбин, недавняя полная интеграция Prolec GE стала блестящим решением для сегмента электрификации компании. Пока все наблюдают за большими “H-классами” турбин, “углеродный” спрос на сети, который включает трансформаторы, распределительные устройства и подстанции, - это то, где происходит реальное расширение маржи.

Гипермасштаберы, такие как Microsoft MSFT -1.37% ▼ и Alphabet GOOGL -3.44% ▼ , покупают фактически целые электрические экосистемы, а не просто чипы. Поэтому, когда вы видите, как GEV подписывает соглашения на 1,100 МВт для дата-центров в Техасе или огромные многогигаваттные сделки с NRG Energy NRG -3.24% ▼ , вы наблюдаете строительство эквивалента железной дороги 21 века. GEV предоставляет пути, локомотивы и уголь для этого путешествия.

Рост против мультипликатора

Смотрел на свои данные сегодня, GEV выглядит, откровенно говоря, дорогим. Акции сейчас торгуются на самом высоком уровне за всю историю. В то же время оптимисты с Уолл-стрит прогнозируют прибыль на акцию (EPS) примерно в 14,30 долларов в этом году. Это подразумевает коэффициент P/E в 64x. Конечно, это число, которое обычно заставляет инвестора с уклоном к стоимости бежать с холма. В вакууме такой высокий мультипликатор для промышленного гиганта кажется как лихорадочный сон. Однако, как я объяснил ранее, мы не находимся в вакууме. Вместо этого мы находимся в структурном дисбалансе спроса и предложения, который не наблюдался с послевоенной эпохи.

Тем не менее, “шок от цен” этой оценки быстро исчезает, когда вы смотрите на мост к 2029 году. Аналитики видят абсолютный взрыв прибыли, включая 60% роста EPS в FY2027, за которым последует 45% в 2028 году и еще 24% в 2029 году. Когда конечный результат растет с такой скоростью, компания может очень быстро достичь своей оценки. Более того, поскольку позиция GEV так критически важна для выживания амбиций ИИ гигантов технологий, значительное сжатие оценки маловероятно. Вы не продаете человеку, который держит ключи к сети, просто потому что P/E немного высок.

Акции GE Vernova: Покупка, продажа или удержание?

На Уолл-стрит GE Vernova имеет консенсусный рейтинг “Сильная покупка”, основанный на 19 рекомендациях “Купить” и двух “Удержать”. На самом деле ни один аналитик не оценивает акции как “Продать”. Средняя цена акций GEV в 885,53 доллара подразумевает около 1,4% потенциала роста в течение следующих 12 месяцев.

Заключение

GE Vernova - это редкий тип компании, которая сочетает промышленный масштаб с динамикой роста, подобной технологической. Хотя сегодняшняя оценка может вызвать некоторые сомнения в бычьем сценарии, трехзначный потенциал роста и огромный портфель заказов делают ее “необходимым” активом в инфраструктуре, на мой взгляд. В гонке вооружений ИИ GEV предоставляет энергию, и это основное боеприпасы.

Отказ от ответственности и раскрытие информации. Сообщить о проблеме.