Годовой рост на 600%: изменение баланса спроса и предложения за ростом цен на вольфрам

（Источник: Economic Information Daily）

С начала 2025 года мировые цены на вольфрам резко растут. Особенно после праздника Чуньцзе в 2026 году цены на вольфрам почти ежедневно «совершали скачки», и за более чем год рост превысил 600%. Безмолвствовавшая долгие годы отрасль вольфрама стала «звездой» в секторе полезных ископаемых.

От вольфрамовой нити для обычных лампочек, хорошо знакомой людям в повседневной жизни, до «индустриальных зубов», незаменимых в обрабатывающей промышленности — почему вольфрам так резко подорожал? Какие последствия ценовой бум на вольфрам принесет соответствующим отраслям в нашей стране? Какой будет динамика цен на вольфрам в будущем? В последнее время репортер посетил предприятия верхнего и нижнего звена цепочки поставок вольфрамовой промышленности, чтобы выяснить причины происходящего.

Двухколесный драйвер: спрос и предложение

Цена за тонну вошла в «этап миллионов юаней»

18 марта данные China Tungsten Online показывали, что цена концентрата черного вольфрама составляла 1,03 млн юаней за тонну, что на 124% выше, чем на начало года (4 января 2026 года — 460 тыс. юаней за тонну), и на более чем 600% выше, чем на начало 2025 года (2 января 2025 года — 143 тыс. юаней за тонну). Если оглянуться на последние десять с лишним лет, цены на вольфрам все время держались на низком уровне около 120 тыс. юаней/т. С прошлого года цены на вольфрам демонстрируют взрывной рост, а в 2026 году — уже вошли в «этап миллионов».

Вольфрам — серебристо-белый металл, устойчивый к высоким температурам и износу; он «режет железо как грязь». В числе наиболее известных областей применения — «вольфрамовые нити» в лампочках, но самые широкие сферы — это «жесткие» сценарии в промышленности. Например, буровые долота для добычи и режущий инструмент — эти инструменты в основном изготавливаются из твердого сплава, а твердый сплав является крупнейшей отраслью потребления вольфрама.

Как отмечают специалисты отрасли, в последние годы, по мере глобального перехода на энергию и развития высокотехнологичного производства, область применения вольфрама быстро расширялась: от традиционных «зубов» промышленности он постепенно превратился в «хребет» высокотехнологичного производства. «Новые сценарии применения создают новый спрос. Например, в сфере фотоэлектрики при использовании фотоэлектрического вольфрамового филамента для резки кремниевых слитков объем глобального потребления вольфрама увеличивается на 5%–8%», — сказал руководитель одного из ведущих отечественных предприятий по вольфраму.

Sichuan Xingdelì New Energy Co., Ltd. — компания по производству фотоэлектрических пластин (солнечных батарей). С июня прошлого года предприятие перевело материал для резки кремниевых слитков с углеродистой стальной проволоки на вольфрамовую нить. «По сравнению с углеродистой стальной проволокой преимущество вольфрамовой нити в том, что у нее низкий процент обрыва, это позволяет повысить эффективность резки на линии и выход годных пластин», — рассказал сотрудник. По данным предприятия, каждый месяц производится 250 млн пластин, для чего требуется 800 тыс. км вольфрамовой нити.

Вместе с тем традиционные отрасли продолжают стабильно наращивать спрос на вольфрам. «В последние годы, как материал для твердых сплавов, вольфрам ежегодно растет примерно на 5%–10%, что обеспечивает самое надежное фундаментальное обоснование для роста цен», — заявил генеральный директор по маркетингу Jiangxi Tungsten Holding Group Co., Ltd. Сюэ Цзяньли.

Кроме того, из-за геополитического влияния в настоящее время международный рынок вольфрама переживает структурный всплеск спроса. Специалисты отмечают, что твердые сплавы благодаря их высокой плотности широко применяются в бронебойных снарядах, компонентах ракет, беспилотниках и авиационных противовесах и т.п. На фоне продолжающейся эскалации геополитических конфликтов в таких регионах, как Ближний Восток, стратегический спрос на вольфрам со стороны мировой военной промышленности стремительно растет.

С точки зрения предложения: наша страна — крупнейший в мире ресурсный поставщик вольфрама, ежегодно поставляющий в мир 80% продукции по вольфраму. В последние годы, под влиянием таких факторов, как снижение объема поставок на отечественных рудниках, дефицит отходов вольфрама и сжатие ожиданий по предложению, цены на вольфрамовые руды продолжали расти.

«В период с 2020 по 2025 год объем переработки отечественной руды постоянно снижался. Благодаря социальным запасам, отходам вольфрама и импорту вольфрамовых концентратов удалось лишь частично компенсировать падение добычи на рудниках, но темпы роста спроса со стороны потребителей оказались слишком быстрыми; разрыв спроса и предложения в 2025 году достиг пика — это и является коренной причиной резкого роста цен на вольфрам», — сказал Чжу Сюшэшэн, бывший заместитель генерального секретаря Китайской ассоциации по вольфраму.

Разделение тепла и холода по цепочке отрасли

Усиление глобальной «игры» вокруг ресурсов вольфрама

Взрывной рост цен на вольфрам не только приводит к заметному увеличению производственных издержек в цепочке отраслей, ориентированных на вольфрамовое сырье, но и в глобальном масштабе вызывает глубокую конкурентную борьбу за соответствующие минеральные ресурсы.

— Наверху — прибыль, внизу — давление. Предприятия верхнего звена, располагающие ресурсами вольфрамовых рудников и мощностями по выплавке, становятся непосредственными бенефициарами роста цен. Такие компании верхнего звена, как Xiamen Tungsten, Zhangyuan Tungsten и Xianglu Tungsten, среди прочих недавно одна за другой опубликовали предварительные прогнозы финансовых результатов на 2025 год. Рост цен на вольфрам вместе с согласованностью по цепочке поставок стимулирует рост прибыли. Zhangyuan Tungsten заявила, что в 2025 году выручка компании и чистая прибыль выросли на значительные величины.

Нижестоящие предприятия испытывают гораздо более заметное давление. В производственном цехе Ganzhou Junfa Alloy Co., Ltd. в городе Ганьчжоу (пров. Цзянси) по очереди сходят со станков однотипные стандартные фрезы; их содержание вольфрама составляет около 90%. Руководитель предприятия Ли Шэнчао пояснил: в твердоcплавной компании вольфрам является самым основным исходным сырьем. Раньше закупка сырья велась с ежемесячным пересмотром цены; теперь цена пересматривается ежедневно, а иногда — даже в рамках одного контракта действует «одна цена на весь договор». Способ расчетов тоже изменился: раньше было «сначала поставка, затем оплата», теперь — «наличными за товар на месте»; на фоне резкого роста цен на исходные материалы давление на оборотный капитал компаний увеличивается.

Некоторые опрошенные предприятия сообщили, что в условиях давления из-за удорожания часть компаний с достаточной силой заключает долгосрочные соглашения, чтобы зафиксировать цену на сырье и избежать сильных колебаний на рынке спот; большее число компаний нижнего звена переводит взгляд внутрь — с одной стороны, уменьшает содержание вольфрама в неосновных материалах вроде хвостовиков ножей, с другой — оптимизирует технологию, чтобы повысить точность и срок службы инструмента, снижая тем самым затраты.

— Глобальная перестройка промышленного размещения. Чжу Сюшэшэн и другие специалисты отрасли считают, что наша страна является крупнейшей в мире по запасам ресурсов вольфрамовых руд, по производству и по потреблению. В нашей стране технологии добычи и выбора руды, а также плавки и выплавки на верхнем и среднем уровнях цепочки зрелые, сформирована полноценно комплектная цепочка отрасли; продукция включает продукты вольфрамовой металлургии, твердые сплавы, изделия из вольфрамовых материалов (вольфрамовые материалы), вольфрамовую нить и т.д.

Руководители нескольких вольфрамовых рудников рассказали, что в нашей стране благодаря преимуществу технологий на стадии выплавки себестоимость добычи вольфрамового концентрата составляет около 120 тыс. юаней за тонну; у зарубежных предприятий средняя себестоимость добычи — около 200 тыс. юаней за тонну. В прошлом из-за вялой динамики цен на вольфрам разработка в зарубежных странах велась без особого энтузиазма. По мере расширения областей применения цены на вольфрам в долгосрочной перспективе выглядят благоприятно, и страны уделяют вольфрамовым рудникам все большее внимание. Корейский рудник Сандонг по вольфраму, который простаивал 30 лет, в конце 2025 года полностью возобновил работу; в ЕС был принят план стратегического резервирования ресурсов вольфрама.

Резкий контраст этому — более медленные темпы выхода китайской вольфрамовой отрасли на зарубежные рынки. По данным интервью репортера, сейчас в нашей стране ведется добыча в зарубежных вольфрамовых рудниках: это рудник Бакута по вольфраму в Казахстане, который был введен в эксплуатацию в первой половине 2025 года. Такие ведущие отечественные предприятия, как China Tungsten High-Tech, Xiamen Tungsten и Jiangxi Tungsten Holding Group, пока не имеют зарубежного размещения ресурсов в виде вольфрамовых рудников.

— Вторичное использование регенерированного вольфрама становится горячей темой отрасли. По имеющимся сведениям, коэффициент использования вторичных ресурсов в нашей стране для вольфрама составляет около 34,5%. В Европе и США в последние годы акцент делается на ресурсный цикл: коэффициент использования вторичных ресурсов по вольфраму уже превысил 50%, а качество продукции из регенерированного вольфрама достигло уровня первичного вольфрама. Западные транснациональные компании, включая шведскую Sandvik, реализуют программу непрерывного повышения уровня: выкуп у клиентов списанных изделий из твердого сплава с дальнейшей переработкой. В Германии BMW создала «замкнутый цикл утилизации» материалов для режущих инструментов из твердого сплава, чтобы снизить спрос на первичный вольфрам.

Закрепление ориентации на высокие технологии и переработку

Решение проблемы ценовой волатильности вольфрама

Многие опрошенные специалисты считают, что в долгосрочной перспективе цены на вольфрам находились на низком уровне, а рост в этот раз в определенной степени отражает «премию за безопасность» и «ценообразование дефицита стратегической значимости». В 2026 году цены на вольфрам, вероятно, сохранятся на высоком уровне.

Ши Цзя, аналитик по вольфраму из отдела ферросплавов Shanghai Steel Union, сообщил, что в 2026 году баланс спроса и предложения на вольфрам по-прежнему сохранится на режиме «жесткой стыковки», и отраслевые взгляды в целом считают: цены на вольфрам будут скорее расти, чем падать. На международном рынке из-за дефицита сырья и задержек в логистике возможны усиленные колебания цен на вольфрам на отдельных этапах.

Ли Шэнчао и другие представители производственных предприятий считают, что для компаний важно стабильное ожидание по ценам: при благоприятных ожиданиях вся цепочка отрасли может продолжать вкладываться в разработку и систематически обновляться. Резкий рост и резкое падение цен нарушают нормальные производственные графики предприятий и ритм технологических инвестиций. В условиях сильных ценовых колебаний чаще всего с рынка уходят малые и средние предприятия, а даже лидерам сложно полностью избежать удара от резких колебаний издержек.

Многие эксперты отмечают, что по мере трансформации и модернизации отечественной обрабатывающей промышленности в будущем спрос Китая на высококачественные изделия из вольфрама будет продолжать расти стабильно. В настоящее время в стране выражены технологические преимущества на этапе плавки и переработки сырья, но конкурентоспособность в высокотехнологичной обработке недостаточна. Предлагается организовать совместные исследования и разработки с участием отраслевых ассоциаций, научно-исследовательских институтов и предприятий, чтобы нацелиться на ключевые технологии высококлассной продукции из вольфрама; ускорить разработку высококачественных изделий из вольфрама в нижнем звене и производственного оборудования; расширять применение отечественных продуктов из вольфрама в аэрокосмической отрасли, оборонном и военно-промышленном секторе, атомной энергетике, интегральных схемах, мобильной связи 5G, рельсовом транспорте, производстве высокотехнологичного оборудования, прецизионной обработке и других областях. Это позволит превратить дефицитные ресурсы вольфрама в стратегические высокотехнологичные продукты вместо базовых промышленных товаров, продаваемых «по тоннам», и повысить добавленную стоимость продукции, чтобы лучше противостоять колебаниям цен на вольфрам.

Низкий уровень комплексного использования — краткая доска для устойчивого развития вольфрамовой отрасли Китая. По мнению опрошенных специалистов, рекомендуется при наличии условий открыть доступ к импорту для лицензирования соответствующего квалифицированного перерабатываемого вторичного сырья из вольфрама; продвигать эффективное и высокоценное циклическое использование вторичных ресурсов вольфрама; создать информационно-управленческую публичную платформу для сбора и возврата ресурсов; проложить «зеленый коридор» для возврата вторичного сырья; создать современную индустриальную систему высокоуровневой циркулярной экономики для вольфрама и твердых сплавов.

Огромный поток новостей, точная интерпретация — все в приложении Sina Finance