Объявление ФРС и диаграмма точек: прогнозирование тонких изменений в ожиданиях. Первый комментарий Пауэлла о планах после срока полномочий

专题：美联储宣布维持利率不变 金融机构预计今年或只降息一次

美联储连续第二次会议按兵不动，会议声明指出中东局势发展对美国经济的影响尚不确定。唯一投下反对票的是担任理事以来一直持异议的斯蒂芬·米兰，他此次主张降息25基点。

点阵图中值仍显示今明两年各降息一次，但预计2026年降息的决策者人数变少。官员们还上调了对通胀和经济增速的预期中值。

主席杰罗姆·鲍威尔在随后的记者会上强调，在降通胀上取得进展是下调利率的前提，特别是在商品通胀方面。他还首次公开声明在司法部调查结束前不会离开美联储。

关键看点

这是议息会议连续第六次出现分歧，表决结果为11比1

声明中提及伊朗战争对经济形势的影响

点阵图维持对今明两年各降息一次的预期中值

预计2026年降息的决策者人数较12月减少，就连最鸽派的预测也将2026年底的利率水平上调了50基点

美联储对长期利率的估计从3%上调至3.125%

决策者上修了对通胀和经济增速的预期中值

鲍威尔记者会讲话重点：

如果看不到通胀方面的进展，就不会降息

在司法部调查结束之前无意离开美联储。将担任临时主席，直至继任者获得确认

委员会确实讨论了下一步是加息的可能性，但这并非绝大多数与会者的基准情境

现在判断中东冲突对经济潜在影响的范围和持续时间还为时过早，能源供应冲击是一次性的

关税带来的通胀应会在年中前后回落

上修GDP预测反映出对生产率的信心

3月18日与1月28日声明异同

失业率：

3月18日：近几个月来几乎没有变化

1月28日：展示出一些企稳迹象

中东局势：

3月18日：中东局势发展对美国经济的影响存在不确定性

1月28日：未提及

表决

3月18日：唯一投票反对的委员是斯蒂芬·米兰，他主张将联邦基金利率目标区间下调25个基点

1月28日：投票反对的委员是斯蒂芬·米兰和克里斯托弗·沃勒，他们主张将联邦基金利率目标区间下调25个基点

相同点

经济活动在以稳固的速度扩张

就业增长维持在低位

通胀在某种程度上依然高企

委员会关注其双重使命所面临的双向风险

委员会坚定致力于支持充分就业以及让通胀回归其2%的目标

点阵图

最新点阵图

决策者对每个自然年末及长期的联邦基金利率预估中位数比较：

2026年：3.375%（区间为2.625%至3.625%）；前值为3.375%

2027年：3.125%（区间为2.375%至3.875%）；前值为3.125%

2028年：3.125%（区间为2.625%至3.875%）；前值为3.125%

长期：3.125%（区间为2.625%至3.875%）；前值为3.000%

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责任编辑：李桐