21Shares заявляет, что активные стратегии помогут следующему этапу развития крипто ETF

( MENAFN- Crypto Breaking ) Активные, активно управляемые биржевые продукты на базе криптовалюты (crypto exchange-traded products) становятся следующей вехой для институционального доступа, поскольку рынок выходит за рамки пассивных фондов, отслеживающих цены. 21shares, ведущий эмитент в этом сегменте, утверждает, что молодость этого класса активов делает его особенно подходящим для управления на уровне портфеля.

В эксклюзивном интервью президент 21shares Данкан Мойр (Duncan Moir) изложил стратегию, которая сочетает нисходящие подходы к исследованию отдельных активов (bottom-up) с количественными и дискреционными риск-контролями сверху вниз (top-down) для управления портфелями. Компания, как он отметил, расширяет штаты портфельного управления и трейдинга, чтобы поддерживать более сложные продукты, что отражает более широкий сдвиг в сфере крипто ETP в сторону активных стратегий.

Данные отрасли подтверждают эту тенденцию: активные биржевые продукты во всем мире удерживали почти $1.8 трлн активов к концу 2025 года, согласно данным, собранным Morningstar и Goldman Sachs Asset Management.

Мойр также указал на стратегическую роль FalconX, которая приобрела 21shares в октябре, как на мультипликатор для разработки продуктов, особенно по мере того как компания идет к более сложным предложениям.

Региональный спрос на крипто ETP и ETF остается неоднородным. В Соединенных Штатах интерес инвесторов по-прежнему смещен в сторону крупнейших по капитализации криптоактивов, тогда как в Европе учреждения проявляют аппетит к более новым активам и к уровню приложений, лежащему поверх базового слоя, в дополнение к токенам базового уровня. Это расхождение отражает зрелую базу европейских инвесторов, которые уже держат BTC и ETH и стремятся расширять крипто-аллококации с помощью продуктов, ориентированных на доходность (yield) или тематических продуктов.

В этой среде 21shares запустила в Европе ETP, котирующийся на бирже, связанный с предпочитаемой акцией Strategy (STRC), предоставляя доступ к капитал-стратегии, ориентированной на Bitcoin, с профилем высокой доходности. Продукт привлек сильный ранний интерес в разных регионах, поскольку инвесторы ищут прямой доступ к доходности через традиционных брокеров.

Крипто ETP развиваются за пределы пассивного доступа

По мере того как рынок крипто ETP и ETF созревает, эмитенты выходят за рамки простого отслеживания цены: по США и Европе появляются более сложные структуры.

Одна из областей, набирающих обороты, — стейкинг, процесс, который позволяет инвесторам получать доходность, блокируя криптоактивы, чтобы помогать обеспечивать безопасность сетей блокчейна. В октябре Grayscale внедрила стейкинг во всех своих ETP, сделав ее эфирные фонды одними из первых US-списанных spot-крипто ETF, предлагающих вознаграждения за стейкинг, одновременно расширяя эту функцию на свой траст Solana в ожидании одобрения ETP.

В марте управляющий активами BlackRock запустил продукт Ethereum, котирующийся на Nasdaq, который включает стейкинг, сочетая exposure к spot Ether с генерацией доходности. Фонд зафиксировал $15.5 млн торгового объема в первый день.

Поскольку на рынок выходят новые биржевые продукты, Мойр сказал, что 21shares оценивает потенциальные запуски на основе трех факторов: внутренние исследования, спрос со стороны клиентов и более широкие рыночные тенденции; его исследовательская команда выявляет ранние возможности, а институциональная обратная связь помогает оценивать интерес. Эта триада помогает определить, что лучше соответствует убеждениям и спросу: нишевый продукт, рассчитанный на один актив, или более широкое тематическое предложение.

Среди примеров такого подхода на практике — Bitcoin -and-gold ETP от 21shares. Дважды котирующийся в Лондоне и работающий уже несколько лет, Мойр отмечает, что продукт обеспечил одни из самых сильных скорректированных на риск доходностей среди европейских ETP, демонстрируя привлекательность сбалансированного exposure между флагманскими крипто и традиционными хранилищами стоимости.

С точки зрения портфеля сочетание “просто полностью имеет смысл”, — добавил он, указывая на выгоды диверсификации в биткоине и золоте.

Что дальше для крипто ETP и инвесторов

Меняющийся ландшафт подсказывает, что инвесторы могут ожидать более нюансированные структуры, включая доходности и вознаграждения за стейкинг, встроенные в форматы, доступные через традиционную брокерскую инфраструктуру. Сделка FalconX ускоряет разработку продуктов, предоставляя более глубокие возможности исполнения (execution) и ликвидность для поддержки более широкого набора стратегий. По мере того как институты в Европе углубляют свои крипто-аллококации, а эмитенты в США изучают ступенчатую (tiered) доходность и экспозиции на уровне приложений, рынок, вероятно, будет видеть устойчивый ритм запусков, которые сочетают традиционные финансовые рельсы с отличительными доходностями и профилями риска криптовалюты.

Заглядывая вперед, в разговоре фокус — на том, как регуляторы будут формировать доступ к продуктам на основе стейкинга, как быстро крупнейшие по капитализации и активы следующего поколения получат широкое рыночное подтверждение, и как эмитенты будут балансировать риск-контроли с спросом на стратегии, ориентированные на доходность. Для инвесторов ключевые моменты наблюдения — будут ли новые продукты обеспечивать понятную, воспроизводимую результативность на протяжении циклов, и как кросс-граничные листинги и коллаборации — например, интеграция 21shares с FalconX — повлияют на ликвидность, ценообразование и прозрачность в развивающейся экосистеме крипто ETP.

Читателям следует следить за регуляторной ясностью на ключевых рынках и темпами институционального внедрения, поскольку 21shares и коллеги продвигаются вперед с более сложными предложениями, ориентированными на доходность, которые стремятся превратить криптоэкспозицию в масштабируемые, традиционно доступные инвестиционные стратегии.

** Уведомление о риске и аффилированных лицах:** Криптоактивы волатильны, и капитал находится под риском. В этой статье могут быть партнерские ссылки.

MENAFN24032026008006017065ID1110902855