Объем приобретения финансовых продуктов публичными компаниями продолжает снижаться

本报记者 熊 悦

Недавно компания Лицзян Групп опубликовала объявление о том, что для повышения эффективности использования средств и разумного использования свободных средств, совет директоров компании согласовал использование общей суммы не более 4 миллиардов юаней для покупки финансовых продуктов, срок инвестирования действителен в течение 12 месяцев с момента одобрения совета директоров, в пределах вышеуказанного срока и лимита средства могут использоваться повторно.

Согласно статистике Wind, по состоянию на 25 марта, в этом году уже 460 публичных компаний подписали финансовые продукты на общую сумму 1377,69 миллиарда юаней. Однако, эти данные значительно сократились по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, в 2025 году 809 публичных компаний подписали на общую сумму 2817,84 миллиарда юаней.

Если смотреть в долгосрочной перспективе, с начала 2023 года объем подписанных публичными компаниями финансовых продуктов начинает снижаться. Данные Wind показывают, что с 2021 по 2025 год объем подписанных финансовых продуктов составил 14,3 триллиона юаней, 15,2 триллиона юаней, 12,9 триллиона юаней, 12,2 триллиона юаней и 10,6 триллиона юаней соответственно.

“С начала этого года объем подписанных публичными компаниями финансовых продуктов значительно сократился не из-за нехватки средств, а в результате рациональной корректировки под воздействием макроэкономической среды, операционных решений и рыночной доходности”, - заявил специальный исследователь банка Сушан Фу Ифу в интервью журналисту “Цзяньцзинь жибао”. В настоящее время доходность финансовых продуктов и депозитов продолжает снижаться, низкая доходность не может покрыть альтернативные издержки, что снижает желание предприятий инвестировать; одновременно с этим инвестиции в реальную экономику восстанавливаются, многие компании первоочередно направляют свободные средства на свои ключевые бизнесы, в результате финансовые средства естественным образом сжимаются; кроме того, после полной нетто-оценки финансовых продуктов волатильность увеличивается, в целях устойчивости компании сознательно снижают объем финансовых продуктов, направляя часть средств на погашение долгов и оптимизацию финансовой структуры.

“В целом, это явление отражает более прагматичную стратегию управления денежными средствами публичных компаний, с большим акцентом на эффективность использования средств”, - считает Фу Ифу.

Кроме того, структура распределения финансовых продуктов среди публичных компаний становится более разнообразной. Данные Wind показывают, что в этом году публичные компании подписали финансовые продукты на общую сумму 1377,69 миллиарда юаней, из которых на структурные депозиты пришлось наибольшее количество подписок - 806,81 миллиарда юаней, что составляет 59%; на банковские финансовые продукты - 119,50 миллиарда юаней, что составляет 9%; на финансовые продукты брокерских компаний - 112,31 миллиарда юаней, что составляет 8%. Кроме того, публичные компании также направляют средства на депозиты, срочные депозиты, уведомительные депозиты, трасты, обратный выкуп государственных облигаций и другие финансовые продукты для достижения диверсификации распределения и снижения рисков.

По мнению Фу Ифу, в настоящее время подписанные публичными компаниями финансовые продукты имеют следующие характеристики: во-первых, предпочтение отдается продуктам с низким риском и высоким кредитным рейтингом, строго контролируя риск убытков по основному капиталу; во-вторых, высокая важность ликвидности, в основном используются краткосрочные и открытые продукты, чтобы обеспечить возможность возврата средств для оперативного оборота или инвестиций в проекты в любое время; в-третьих, распределение становится более диверсифицированным, больше не сосредотачиваясь на одном виде, через сочетание нескольких учреждений и категорий снижается волатильность риска. “Публичные компании проявляют осторожность к продуктам с неясными основными активами и скрытыми рисками, при выборе партнерских учреждений также больше внимания уделяется репутации и способностям контроля рисков ведущих учреждений”, - сказал Фу Ифу.

Говоря о тенденциях изменения структуры распределения финансовых продуктов среди публичных компаний, Фу Ифу считает, что публичные компании постепенно переходят от высокой зависимости от структурных депозитов к более разнообразному распределению, включая банковские финансовые продукты и финансовые продукты брокерских компаний, что является важным проявлением более тонкого и профессионального управления денежными средствами компаний, а также разумным выбором для достижения баланса между доходностью и рисками в условиях низких процентных ставок.

(Редактор: Цянь Сяо Жуй)

Ключевые слова: