Международный бизнес постепенно становится новым двигателем роста показателей биржевых компаний

Сотрудник газеты «Сecurities Times» Ян Цинвэй

По мере роста активности привлечения финансирования на первичном и вторичном рынках Гонконга, а также на фоне взрывного всплеска потребности резидентов в размещении зарубежных активов, международный бизнес с высокой вероятностью станет одним из наиболее заметных сегментов роста финансовых показателей брокерских компаний. Это будет подтверждено в их годовых отчетах.

Поскольку топовые брокерские компании занимают большую долю рынка, особенно в части доходов от андеррайтинга и размещения IPO на рынке Гонконга, в прошлом году темпы роста чистой прибыли зарубежных дочерних компаний, вероятно, превысили показатели материнской компании. Как платформа международного бизнеса брокера, выручка гонконгской дочерней компании в 2025 году может и не превзойти рост внутреннего бизнеса, но из‑за более высокой рентабельности собственного капитала или чистой маржи в международном бизнесе прирост чистой прибыли будет весьма существенным. С этой точки зрения очевидно, что международный бизнес постепенно превращается в новый двигатель роста финансовых показателей брокеров.

Например, на примере Citic Securities(600030): ранее международный бизнес этой компании отставал от China International Capital Corporation (CICC), однако за последние два года настрой компании к развитию, можно сказать, набрал высокую скорость. В 2025 году эффект от стратегии интернационализации Citic Securities проявился: зарубежные доходы росли сравнительно быстрыми темпами и уже стали новой точкой роста прибыли.

Помимо Citic Securities, Guotai Junan International — также довольно показательный пример. В 2025 году выручка Guotai Junan International выросла на 41% до 6.23 млрд гонконгских долларов, установив исторический максимум; прибыль после налогообложения подскочила на 287% до 1.345 млрд гонконгских долларов; рентабельность собственного капитала (ROE) заметно выросла на 6.4 процентных пункта до 8.7%. Среди них доходы от инвестбанкингового бизнеса резко выросли на 133%; объем сделок по продуктам OTC вырос взрывными темпами и стал одним из основных источников комиссионных доходов; по совокупному объему сделок по деривативам на площадке Гонконгской фондовой биржи компания занимает первое место среди китайских брокеров; масштаб бизнеса по управлению активами вырос на 49%, а доходы — в 1.2 раза.

Кроме того, недавно компания 广发控股 (香港), планирующая увеличение капитала не более чем на 6.101 млрд гонконгских долларов: в период с января по сентябрь 2025 года она получила операционную выручку 3.52 млрд гонконгских долларов, что на 57.49% больше год к году; чистая прибыль, приходящаяся на материнскую компанию, составила 1.046 млрд гонконгских долларов, рост на 189.05%. Прирост чистой прибыли компании намного превышает рост собственного капитала (44.26%), что наглядно показывает, что у ее увеличения капитала действительно есть достаточная мотивация и высокая срочность.

По сравнению с топовыми брокерскими компаниями, международный бизнес средних и малых брокеров хотя и развивается позже, капитальные и бизнес‑масштабы у них также меньше, но в последние годы они тоже получили благоприятные возможности для развития. Например, Shanxi Securities International: в первые три квартала 2025 года чистая прибыль компании составила лишь 47.0032 млн юаней, но при этом прирост чистой прибыли достиг 213.5%, и темп этого роста также трудно сопоставить с другими видами бизнеса Shanxi Securities (002500) при сопоставимом масштабе.

Как известно, в последние годы Shanxi Securities International и Shanxi Securities усиливали синергию в материковом и зарубежном сегментах в сферах фиксированного дохода, торгового финансирования, инвестиционного банкинга и бизнеса по управлению активами, и добились значительных прорывов в развитии кросс‑бордерной интеграции.

Если смотреть на долю доходов международного бизнеса, то на данный момент между нашими брокерами и международными лидерами в инвестбанкинге сохраняется определенный разрыв. Помимо отдельных топовых брокеров, таких как CICC, доля международного бизнеса которых превышает 30%, у большинства брокеров международный бизнес все еще находится на стадии развития или раннего этапа.

Однако китайские брокерские компании постепенно заняли основную долю некоторых направлений на рынке Гонконга, особенно в андеррайтинге и размещении IPO. По мере непрерывного роста потребностей китайских компаний в выходе на зарубежные рынки, способность китайских брокеров к созданию кросс‑бордерных продуктов, торговые возможности, а также сервисные возможности в разрезе разных рынков и разных классов активов также постепенно зрелы. Это открывает перспективы поэтапно расширять новую долю на международных рынках, тем самым усиливая комплексную сервисную способность и повышая уровень интернационализации.

(Редактор: Ли Юэ)

     【Дисклеймер】Данная статья отражает только личное мнение автора и не имеет отношения к Hexun. Сайт Hexun сохраняет нейтральную позицию по изложенным в тексте утверждениям и оценкам, и не предоставляет каких‑либо прямых или подразумеваемых гарантий относительно точности, надежности или полноты содержащегося материала. Просим читателей использовать информацию только в справочных целях и принять на себя всю ответственность самостоятельно. Электронная почта: news_center@staff.hexun.com

Пожаловаться