Чистые активы — минус 40 миллиардов юаней, гигант солнечной энергетики «продается»! Hongyuan Green Energy намерена возглавить реструктуризацию Wuxi Suntech

Каждый день журналист｜Чжан Баолян    Каждый день редактор｜Сюй Шаохан

Когда-то всемирно известный производитель солнечных панелей Вэйси Шанде Электроэнергия (далее — Вэйси Шанде), оказавшись в тяжелом состоянии неплатежеспособности, встретил «рыцаря в белом».

Вечером 25 марта компания Hongyuan Green Energy (603185.SH) опубликовала сообщение, в котором говорится, что ее контролируемая дочерняя компания Hongyuan Photovoltaic (Wuxi) Co., Ltd. (далее — Hongyuan Photovoltaic) 24 марта подписала с Вэйси Шанде и его управляющим органом «Договор о реорганизации и инвестициях», в рамках которого выступит в роли ведущего инвестора, руководящего банкротством и реорганизацией этого бывшего гиганта солнечной энергетики.

Ключевым моментом этой реорганизации является создание компании под названием «Новый Шанде». Hongyuan Photovoltaic планирует вложить 6,3 миллиарда юаней в создание «Нового Шанде», а затем Новый Шанде выплатит Вэйси Шанде 1,42 миллиарда юаней в качестве инвестиций для реорганизации, которые пойдут на приобретение активов, необходимых для его операционной деятельности. В компании Hongyuan Green Energy заявили, что целью этого шага является использование бренда Шанде на зарубежных рынках для ускорения трансформации компании в международного интегрированного производителя.

Дочерняя компания Hongyuan Green Energy возглавит создание «Нового Шанде»

Когда-то стоявший на вершине мировой солнечной индустрии, Вэйси Шанде сейчас оказался на грани «продажи» и реорганизации.

Согласно специальному аудиторскому отчету, подготовленному филиалом аудиторской фирмы Rongcheng в Нанкине, по состоянию на 26 мая 2025 года, общие активы Вэйси Шанде составили 537 миллионов юаней, а общие обязательства достигли 4,578 миллиарда юаней, чистые активы — минус 404 миллиона юаней, что свидетельствует о серьезной неплатежеспособности.

В объявлении указано, что Hongyuan Photovoltaic возглавит реорганизацию Вэйси Шанде. Согласно подписанному 24 марта «Договору о реорганизации и инвестициях», основная операция — создание компании «Новый Шанде» в качестве операционной структуры.

Конкретно, у «Нового Шанде» запланирован уставной капитал в 10 миллиардов юаней. Из них Hongyuan Photovoltaic планирует вложить 6,3 миллиарда юаней, что даст ей около 63% доли в новом предприятии, а также привлечет других инвесторов для формирования инвестиционного консорциума. После создания «Нового Шанде» он выплатит Вэйси Шанде 1,42 миллиарда юаней в качестве инвестиций для реорганизации, которые пойдут на приобретение ключевых активов, необходимых для его деятельности, включая бренд «Шанде» (включая товарные знаки, патенты и другие интеллектуальные права) и часть долей в дочерних компаниях.

Эти 1,42 миллиарда юаней будут в основном использованы для оплаты расходов на банкротство Вэйси Шанде, долгов по совместной пользе, требований работников, налогов и сборов, а также для погашения различных кредитов.

Использование бренда Вэйси Шанде для повышения международного влияния

Для Hongyuan Green Energy приобретение Вэйси Шанде — это шанс ускорить глобальную стратегию компании.

Вэйси Шанде когда-то имел блестящую историю. В мировой солнечной индустрии бренд Вэйси Шанде до сих пор остается узнаваемым. Согласно данным, Вэйси Шанде был основан в январе 2001 года под руководством известного как «отец солнечной энергетики в Китае» Ши Чжэнжуна. Ши Чжэнжун получил степень доктора по солнечным элементам в Университете Нового Южного Уэльса в Австралии, после чего вернулся в Китай, используя патенты и поддержку правительства Вэйси Шанде, совместно с местными предприятиями создал компанию.

В сентябре 2002 года Вэйси Шанде запустил первую линию по производству кристаллических солнечных элементов мощностью 10 МВт, что на тот момент превышало совокупный объем производства солнечных панелей в Китае за многие годы, начав быстрый рост. В 2005 году Вэйси Шанде стал первой китайской солнечной компанией, вышедшей на биржу в США (NYSE), а Ши Чжэнжун стал одним из богатейших людей Китая. В 2010–2011 годах Вэйси Шанде достигла вершины по поставкам солнечных модулей в мире и долгое время входила в список «самых популярных поставщиков модулей» в Европе.

Однако затем, из-за перенасыщения рынка и внешних антидемпинговых мер, Вэйси Шанде в 2013 году был признан банкротом судом. После этого компания так и не смогла полностью избавиться от долговых и операционных проблем. В 2025 году Вэйси Шанде вновь оказалась в процедуре предварительной реорганизации из-за финансовых трудностей.

В объявлении Hongyuan Green Energy отмечается, что Вэйси Шанде долгое время работал на зарубежных рынках, накопив прочное узнавание бренда и базу клиентов. Компания рассчитывает, что, опираясь на брендовые активы Вэйси Шанде, сможет быстро повысить международное влияние, снизить затраты на выход на зарубежные рынки и ускорить трансформацию в международного интегрированного производителя.

Также, по мнению Hongyuan Green Energy, компания уже завершила полный цикл производства — от силиконового сырья, заготовок, ячеек до модулей, что дает преимущества в масштабах и контроле затрат. Вэйси Шанде, имея богатый опыт в солнечной индустрии и технологические наработки, и Hongyuan Green Energy, обладая сильной производственной базой и ресурсами, смогут при успешной реорганизации глубоко интегрировать цепочку производства, используя свои сильные стороны.

Однако возрождение бренда бывшего гиганта — задача не из легких. Технологии в солнечной индустрии быстро развиваются, конкуренция очень жесткая, и без постоянных инноваций и снижения затрат даже сильный бренд может столкнуться с серьезными вызовами.

В Hongyuan Green Energy также признали, что Вэйси Шанде уже вошел в процедуру официальной реорганизации, и хотя проект «План реорганизации (черновик)» был одобрен кредиторами, его утверждение судом остается под вопросом.