Фонг Ли называет ETF на биткоин от Morgan Stanley «монстром-биткоином» с потенциалом $160 миллиардов

Фонг Ле, президент и генеральный директор Strategy, первой и крупнейшей в мире компании по управлению казначейскими активами биткоинов, заявил, что предложенный Morgan Stanley биткоин-ETF может привлечь до 160 миллиардов долларов спроса при умеренной доле в портфеле.

«Morgan Stanley Wealth Management управляет примерно 8 триллионами долларов активов и рекомендует распределение биткоинов от 0 до 4%», — написал Ле в X. «Распределение в 2% означило бы 160 миллиардов долларов, что примерно в три раза больше, чем IBIT. MSBT: Монстр-Биткоин.»

Другими словами, Ле говорит, что даже скромное распределение в 2% биткоинов в рамках платформы Morgan Stanley с активами в 8 триллионов долларов может привлечь около 160 миллиардов долларов в биткоины, что значительно превышает размер существующих ETF, таких как iShares Bitcoin Trust от BlackRock.

Это заявление прозвучало на фоне того, как Morgan Stanley продвигал планы по созданию собственного спотового BTC ETF, раскрывая новые детали в заявке в Комиссию по ценным бумагам и биржам США. Фонд будет торговаться под тикером MSBT, что Ле охарактеризовал как сокращение, отражающее потенциальный масштаб институционального спроса.

Измененная форма S-1 Morgan Stanley описывает структуру, знакомую растущему классу спотовых BTC ETF. Траст планируется разместить на NYSE Arca с единицей создания из 10 000 акций и первоначальным стартовым портфелем из 50 000 акций, что должно привлечь около 1 миллиона долларов. Банк также сообщил, что приобрел две акции ранее в этом месяце для целей аудита.

Ключевые поставщики услуг совпадают с теми, что используются в экосистеме ETF. BNY Mellon выступит в роли хранителя наличных средств, администратора и агента по передаче, а Coinbase будет выполнять функции первичного брокера и хранителя биткоинов фонда.

Продукт будет держать BTC напрямую, что соответствует структуре, определяющей текущую волну спотовых ETF, зарегистрированных в США.

Капитальные менеджеры переходят к биткоинам

Позиция Ле указывает на более широкий вопрос, выходящий за рамки механики подачи заявки: сколько капитала могут выделить управляющие активами, если BTC станет стандартной частью портфеля. Morgan Stanley Wealth Management, с триллионами активов клиентов, заявил, что экспозиция в биткоин может варьироваться от нуля до четырех процентов в зависимости от профиля клиента.

Даже при среднем распределении, как отметил Ле, потоки могут превысить размеры существующих флагманских продуктов, таких как iShares Bitcoin Trust.

До настоящего времени внедрение происходило поэтапно. С момента запуска спотовых BTC ETF в 2024 году категория привлекла более 50 миллиардов долларов инвестиций, в основном за счет самостоятельных инвесторов. В рамках консультационных каналов рост остается неравномерным, формируемым внутренней политикой, моделями риска и спросом клиентов.

Morgan Stanley уже предпринял шаги в этом направлении, позволяя брокерским клиентам получать доступ к спотовым BTC ETF и расширяя доступность со временем. Заявка MSBT предполагает сдвиг от распространения к владению самим продуктом, что может усилить роль банка на рынке, если одобрение будет получено.

SEC пока не назвала сроки принятия решения, и одобрение не гарантировано. Тем не менее, эта заявка является важным событием: крупный американский банк стремится выпустить собственный спотовый биткоин-ETF — рынок, к которому ранее относились с осторожностью.