【Основатель написал статью】Геополитические события вызвали раннее корректирование оценки стоимости, ключевые временные точки уже раскрыты!

Данный материал также будет опубликован в апрельском инвестиционном обзоре «Вступительное слово основателя», выпущенном 27.03.2026

Дорогие все,

Во вступлении к мартовскому обзору мы отметили, что цена на нефть станет ключевым фактором, влияющим на ликвидность и уровень акций, и предупредили, что при превышении ценой WTI 70 долларов за баррель может произойти «отсрочка снижения ставок ФРС, рост вероятности коррекции рынка, необходимость сокращения позиций». Впоследствии обострение конфликта между США, Ираном и Израилем привело к быстрому росту цен на нефть, WTI вырос на 35,9%, а золото — под воздействием повышения реальных процентных ставок — снизилось на 13,7%. В условиях продолжающейся войны между США и Ираном в этом месяце наблюдается ситуация, когда акции, валюты, облигации и золото одновременно испытывают давление, доллар укрепляется, а рисковые активы массово бегут в укрытие, что приводит к ранней корректировке оценок.

Примечание: 28.02 и 01.03 — праздничные дни, статистика перенесена на ближайший торговый день.

Если вы хотите более глубоко понять наши взгляды на каждый период, помимо отчета, команда аналитиков будет сопровождать вас в квартальных обзорах и тематических презентациях в этом году. 31.03 Ralice начнет серию, рассказывая о переоценке активов на фоне геополитических конфликтов и роста опасений по поводу ИИ. Присоединяйтесь!

1. Текующая реакция рынка — только корректировка оценки, без отражения фундаментальных факторов

С февраля мы наблюдаем, что независимо от данных 13F, крупных трейдеров или потоков ETF, капитал перемещается в «энергетические акции», одновременно некоторые инфляционные показатели начинают показывать признаки роста. В отчете ISM о производственной сфере за 2 марта ключевой индекс «Индекс цен на сырье» резко вырос с 59 до 70,5, что почти все менеджеры по закупкам подтвердили рост цен; 18 марта, накануне заседания ФРС, был опубликован третий подряд месяц роста PPI, что вызвало снижение американского рынка. Важно отметить, что эти данные еще не полностью учитывают влияние конфликта США и Ирана, что усиливает опасения по поводу будущего роста инфляции.

Изменения в инфляционных ожиданиях быстро передаются на рынок ставок. Несмотря на то, что ФРС неоднократно подчеркивала «наблюдение и высокую неопределенность», рынок уже явно снизил вероятность снижения ставок в этом году и начал учитывать возможность повышения ставок в Европе, Великобритании и Канаде.

На текущий момент рынок движется в сторону начальной стадии конфликта между Россией и Украиной, где основные корректировки связаны с «инфляцией» и «процентными ставками». Однако пока не наблюдается дальнейшего снижения прибыли компаний, что говорит о том, что текущая реакция рынка рассматривается как «краткосрочное событие», а IEA быстро высвободила стратегические запасы нефти, ограничив реальный дефицит поставок примерно 3-5% и предполагая, что влияние продлится около одного квартала.

2. Произошла ли двойная смерть Дэвиса — коррекция по инфляции > ставкам > фундаменту?

Станет ли текущая ситуация «двойной смертью Дэвиса», при которой оценки и фундаментальные показатели снижаются одновременно? Мы считаем, что по сравнению с войной между Россией и Украиной, текущая ситуация более защищена,

уже являясь подписчиком? Если да, войдите по ссылке

Стать подписчиком
Получайте полный доступ к M Square

Неограниченный просмотр макро-графиков
Ключевые индексы глобальных инвестиций

Эксклюзивные отчеты
Ежемесячно 6-8 уникальных обзоров важных событий и данных

Инструментарий исследований
Создавайте собственные ключевые графики
Проводите бэктесты

Профессиональное макросообщество
Секретные индикаторы для пользователей
Обмен мнениями

Зарегистрируйтесь сейчас

【Основатель пишет】Фундаментальные показатели безупречны, нефть — ключевой фактор! (2026-02-26)
【Основатель пишет】Чем больше хаоса на рынке, тем выше рост рынка — важные сигналы из фундаментальных данных! (2026-01-29)

【Обратный отсчет до премьеры】Обзор мировой экономики и трендов — полностью контролируйте стратегию в периоды турбулентности! Присоединяйтесь сейчас

【Новая возможность】Ограниченный доступ к MM AI! Обслуживание и макроаналитика — одним кликом Присоединяйтесь сейчас

【Подкаст MM】После встречи, выпуск 191｜Будет ли снижение ставок в этом году? Анализ цен на нефть, инфляции и ставок
Слушайте прямо>>

【Доступ по подписке】Стать участником и получить доступ к аналитическим отчетам! Подписывайтесь сейчас