Простая двухфондовая формула: как стратегия портфеля из 2 фондов The Simple Two-Fund Formula работает для обычных инвесторов

Инвестиционная философия Уоррена Баффета сводится к одной основной идее: держите всё просто и позвольте сложному росту делать основную работу. Для тех, кто хочет накапливать богатство на пенсии, не тратя часы на анализ акций, его подход с двумя фондами предлагает удивительно мощное решение, основанное на десятилетиях проверенного поведения рынка.

Почему портфель из двух фондов так практичен

В своей сути портфель из двух фондов сводит инвестирование к его основам. Вместо того чтобы гоняться за горячими акциями или следовать рыночным трендам, эта стратегия фокусируется всего на двух составляющих: акциях и облигациях, распределённых в простом соотношении.

Баффет знаменит тем, что поручил доверительному управляющему его женским наследством инвестировать 90% в низкозатратный индексный фонд S&P 500 и 10% — в краткосрочные государственные облигации. Это соотношение 90:10 стало шаблоном для того, что сейчас называют «ленивым портфелем» — не потому, что он пассивен, а потому, что после настройки практически не требует исследований или корректировок.

Красота в том, чего вы не делаете: не платите за услуги финансового советника, не торгуете постоянно, не зациклены на отдельных компаниях. Вы покупаете небольшую долю крупнейших компаний Америки и дополняете её надёжной защитой в виде казначейских облигаций США. Расходы на управление — это обычно менее 0,10% в год, что означает, что почти вся ваша прибыль остаётся у вас.

Почему работает соотношение 90:10

Джон Богл, основатель Vanguard и пионер низкозатратных индексных инвестиций, однажды сказал, что успешное инвестирование несложно — главное делать несколько правильных вещей и избегать больших ошибок. Портфель из двух фондов воплощает именно эту мудрость.

Доля акций обеспечивает рост. Владение индексным фондом S&P 500 даёт вам доступ к 500 крупнейшим американским компаниям из почти всех отраслей: технологии, здравоохранение, энергетика, финансы, потребительские товары. Исторически этот индекс приносил в среднем около 10% годовых за долгие периоды.

Облигационная часть выполняет совсем другую роль. Когда рынки акций падают — а это происходит периодически — краткосрочные казначейские облигации обычно держатся стабильно или даже растут в цене. Распределение 10% может показаться небольшим, но во время серьёзных спадов оно снижает общие колебания портфеля на 30–40%. Более того, облигации дают «свободные деньги»: если вы на пенсии и живёте за счёт портфеля, вы можете продавать облигации во время падений рынка, а не вынужденно продавать акции в самый плохой момент.

Проверка данных: действительно ли портфель из двух фондов работает?

Вот где начинаются интересные цифры. Модели тестирования за 30 лет пенсионных периодов — при использовании классического правила «снятия 4%» от начальной суммы ежегодно — показывают, что вероятность неудачи составляет всего 2,3%. То есть в 97,7% сценариев за три десятилетия этот простой двухфондовый подход обеспечивал сохранение уровня жизни пенсионера.

В отличие от этого, полностью акционный портфель рискует сильнее при рыночных крахах, а полностью облигационный — с трудом обеспечивает рост, превосходящий инфляцию за 30 лет. Смесь 90:10 балансирует эти риски.

Добавление казначейских облигаций заметно снижает волатильность. Хотя среднегодовой темп роста (CAGR) немного ниже, чем у чистого актива, в реальности это даёт более плавные результаты и спокойствие ночью. Для человека, уже находящегося на пенсии, это зачастую важнее, чем заработать ещё 1–2% в год.

Как создать свой собственный портфель из двух фондов: пошаговая инструкция

Создать портфель из двух фондов проще простого — за менее чем час и всего с тремя решениями:

Первое — выберите брокера. Vanguard, Fidelity, Schwab и BlackRock предлагают минимальные требования (некоторые вообще без минимального депозита). У каждого есть свои плюсы и минусы — Vanguard больше подходит мелким инвесторам, Fidelity иногда предлагает чуть более низкие расходы.

Второе — выберите фонды. Для акций подойдут Vanguard 500 Index Investor (VFINX), ETF Vanguard S&P 500 (VOO) или аналогичные продукты Fidelity или Schwab. Для облигаций — Vanguard Short-Term Treasury Index Fund (VSBIX) или ETF Vanguard Short-Term Treasury (VGSH). ETF-версии обычно чуть дешевле, но и класс инвестора тоже хорош.

Третье — определите распределение. Внесите деньги, купите 90% в фонд S&P 500 и 10% — в казначейский фонд, затем установите напоминание о ребалансировке раз в год. Всё. Обслуживание занимает около 15 минут в год.

Когда стоит пересматривать стратегию

Критики правильно отмечают, что портфель из двух фондов сильно сосредоточен на американских крупных компаниях и игнорирует международные рынки, развивающиеся страны, REITs и сырьё. В некоторые периоды это может показывать худшие результаты по сравнению с более диверсифицированным подходом.

Если хотите более широкую диверсификацию без особых сложностей, можно изменить соотношение: 60% — фонд всего рынка акций, 30% — фонд облигаций, и 10% — между международными акциями и REITs. Такой расширенный вариант всё равно остаётся простым и снижает риск «вложить все яйца в одну корзину».

Для большинства инвесторов, строящих пенсионные накопления, оригинальный портфель из двух фондов остаётся лучшим сочетанием простоты, низких затрат и долгосрочных результатов. Эта стратегия работает потому, что исключает эмоции, минимизирует сборы и позволяет десятилетия сложного процента накапливать реальные богатства — именно то, чему всегда учил Баффет.