Immunocore Holdings PLC (IMCR) Отчет о доходах за 4 квартал 2025 года: сильный рост выручки и …

GuruFocus News

Чт, 26 февраля 2026 г., 04:01 GMT+9 4 мин чтения

В этой статье:

IMCR

-2,32%

Эта статья впервые опубликована на GuruFocus.

**Чистая выручка:** 400 миллионов долларов от KimTrack, рост на 29% по сравнению с предыдущим годом.

**Денежные средства и рыночные ценные бумаги:** примерно 864 миллиона долларов, увеличение более чем на 40 миллионов долларов по сравнению с прошлым годом.

**Одобрение и запуск KimTrack:** одобрено в 39 странах и запущено в 30 рынках.

**Проникновение на рынок:** более 70% во всех основных рынках для KimTrack.

**Средняя продолжительность терапии:** 14 месяцев для KimTrack.

**Операционные расходы:** увеличились из-за инвестиций в три клинических исследования фазы 3 и программы на ранней стадии.

**Расходы на сбыт и административные расходы:** немного выше, чем в 2024 году, с ожидаемым ростом в 2026 году.

**Операционный убыток:** сокращен в 2025 году благодаря тому, что рост выручки превысил операционные расходы.

Внимание! GuruFocus обнаружил 4 предупреждающих признака у IMCR.

Оцените справедливую стоимость IMCR с помощью нашего бесплатного калькулятора DCF.

Дата выпуска: 25 февраля 2026 г.

Для полного текста отчета о доходах, пожалуйста, обратитесь к полному транскрипту конференц-звонка.

Положительные моменты

Immunocore Holdings PLC (NASDAQ:IMCR) сообщил о росте чистой выручки за 2025 год на 29%, достигнув 400 миллионов долларов, благодаря успеху KimTrack.

KimTrack теперь одобрен в 39 странах и запущен в 30 рынках, с значительным проникновением в США и Европе.

Компания обладает сильным балансом с 864 миллионами долларов наличных средств, что обеспечивает гибкость для развития своих программ.

Immunocore расширяет свою онкологическую платформу за пределы меланомы, включая рак яичников, легких, колоректальный и ЖКТ-раки.

Компания продвигает свой pipeline с тремя текущими исследованиями фазы 3 в онкологии и перспективными разработками в области инфекционных заболеваний и аутоиммунных программ.

Отрицательные моменты

Рост KimTrack ожидается замедлиться по мере выхода на пятый год на рынке, при этом уже достигнуто значительное проникновение.

Операционные расходы увеличились из-за постоянных инвестиций в исследования фазы 3 и программы на ранней стадии, что влияет на прибыльность.

Конкурентная среда в области меланомы и других видов рака может повлиять на будущие доли рынка и ценовые стратегии.

Компания сталкивается с трудностями при расширении pipeline в новые терапевтические области, что может потребовать значительных инвестиций и ресурсов.

Есть неопределенность относительно сроков получения данных и возможных регуляторных одобрений, что может повлиять на будущие прогнозы роста.

Основные моменты Q & A

В: Можете ли вы предоставить детали по географическому распределению участников исследования TEBY A и проведенному анализу DSMB? О: Большая часть участников исследования TEBY A из Европы, 10-15% — из США. Дизайн исследования был преобразован в бесшовное исследование фазы 3 на основе метрик набора участников, что сэкономило год на проведении. Анализ DSMB по моно- и комбинированной активности не проводился.

Продолжение истории  

В: Какие статистические предположения лежат в основе исследования TEBY A, и какова вероятность успеха монотерапии? О: Исследование спроектировано так, чтобы достигнуть статистически значимых и клинически значимых порогов, обычно не менее 30% разницы по сравнению с контролем. Хотя комбинация может превзойти моно, конкретные статистические детали не раскрываются.

В: Как вы оцениваете коммерческий потенциал KimTrack, особенно с учетом возможного замедления роста продаж? О: Мы ожидаем, что рост замедлится по мере выхода KimTrack на пятый год на рынке с уже достигнутым значительным проникновением. Годовой рост составлял 29%, но с учетом резервов по скидкам базовый рост составлял около 20%. Мы стремимся к безубыточности по денежным потокам при инвестировании в исследования фазы 3.

В: Как вы планируете подходить к ценообразованию KimTrack на рынке второго ряда при меланоме? О: Учитывая неудовлетворенные потребности в лечении продвинутой меланомы и потенциальную пользу для общего выживания, мы считаем возможным защитить текущие цены при положительных результатах данных.

В: Какие ожидания по обновлению данных программы по ВИЧ и насколько высоко можно поднять дозу? О: Исследование ВИЧ находится в фазе повышения дозы с несколькими небольшими когорты. К концу года мы планируем определить подходящую дозу и оценить ее влияние на вирусный резервуар и рецидив. Расширение возможно на основе сигналов данных.

В: Как вы оцениваете успех в ранних исследованиях аутоиммунных заболеваний по сравнению с онкологическими эталонами? О: Мы выбрали тип 1 диабет, чтобы определить на ранней стадии, связывается ли препарат с целью, и измерить эффективность с помощью суррогатных маркеров, таких как C-пептид. Такой подход помогает оценить потенциальную активность перед крупными исследованиями фазы 2B.

В: Как вы видите развитие рынка для ChemTrack в лечении второго ряда меланомы, учитывая возможную конкуренцию? О: В настоящее время одобренной терапии является TILs, которая очень селективна. OS-эндпойнт ChemTrack и наличие готовых к использованию препаратов, а также установленный профиль безопасности и опыт дают конкурентное преимущество.

В: Какие ожидания по предстоящим результатам по раку яичников и легких для Brenny, и что будет руководить дальнейшей разработкой? О: Мы наблюдали активность при раке яичников и сосредоточены на безопасности и ранних сигналах в поддерживающих режимах. Данные по раку легких будут включать разнородные подгруппы. Совокупность данных, включая безопасность и эффективность, определит дальнейшие шаги.

Для полного текста отчета о доходах, пожалуйста, обратитесь к полному транскрипту конференц-звонка.

Terms and Privacy Policy

Privacy Dashboard

More Info