Фиктивная торговля Jinjian Rice Industry, скрывающаяся за искусственным увеличением выручки: в годы накрутки зарплата руководителей государственных предприятий подскочила на 60%

Изготовитель: Институт исследований публичных компаний Sina Finance

Текст / студия 夏虫

Ключевые выводы: Jin Jian Mi Ye в основном создает объемы выручки за счет фиктивных операций «пустой оборотной торговли» без реального перемещения товаров. Стоит отметить, что вознаграждение руководства напрямую связано с масштабами выручки и другими показателями. В условиях слабого роста основной деятельности и низкой прибыли, возникает вопрос: есть ли у менеджмента стимул прибегать к финансовым махинациям для увеличения масштабов и выполнения KPI, чтобы получить бонусы? Кроме того, в компании зафиксированы годы завышения показателей, а у некоторых руководителей резко выросла зарплата.

Недавно Jin Jian Mi Ye опубликовала сообщение о бухгалтерских ошибках из-за завышения доходов.

Компания Jin Jian Mi Ye подверглась регуляторным санкциям за завышение доходов. Согласно сообщению, некоторые торговые операции дочерней компании Jin Jian Nong Chan (Yingkou) Co., Ltd. не имели реального перемещения товаров и не имели деловой сути, часть признанных доходов не соответствовала стандартам бухгалтерского учета. В результате за 2020–2022 годы компания завысила выручку на 228 млн юаней, 266 млн юаней и 92,956 млн юаней соответственно; себестоимость — на 228 млн юаней, 265 млн юаней и 92,884 млн юаней; общий прирост прибыли — 10,43 тыс. юаней, 31,04 тыс. юаней и 7,16 тыс. юаней.

Компания исправила эти бухгалтерские ошибки с помощью ретроспективного пересмотра и скорректировала финансовую отчетность за 2020–2024 годы и примечания к ней.

Два основных метода искажения финансовой отчетности

Основные причины искажения — фиктивные операции по «пустому обороту» и нарушение правил при аукционах от имени клиентов, что привело к искажению отчетности.

В 2020–2022 годах 14 сделок между Yingkou Jin Jian и группой Dongfang и связанными с ней сторонами представляли собой полностью фиктивные операции без реального перемещения товаров и деловой сути, доходы по ним не должны были признаваться. Модель заключалась в том, что между Yingkou Jin Jian и группой Dongfang заключались договоры купли-продажи зерна и масла, формировался «замкнутый цикл» закупок и продаж на бумаге, но фактическое перемещение товаров, хранение и конечное потребление не происходили. Деньги циркулировали между сторонами и возвращались к исходной точке, что по сути являлось «пустым движением по счетам».

В 2020 году Yingkou Jin Jian участвовала в аукционе от имени клиента через компанию Heilongjiang Shuguang Agricultural Farm Grain Trade Co., Ltd. В таких сделках все риски несет клиент, Yingkou Jin Jian выступает только в роли агента и должна признавать комиссионные по «чистой» методике, то есть по чистой сумме. Однако компания незаконно использовала «общую» методику, признавая всю сумму аукциона как свою выручку, что привело к завышению доходов.

В результате за три года Jin Jian Mi Ye завысила выручку на 228 млн, 266 млн и 93 млн юаней, всего на 586 млн юаней, что составляет 1,45–3,98% от годовой выручки; себестоимость — на 585 млн юаней; общий прирост прибыли — 48,63 тыс. юаней.

Компания также приняла меры по исправлению ситуации.

Заявлено, что компания сосредоточится на основном виде деятельности — производстве зерна и масел, а также планирует исключить из отчетности связанные торговые компании.

В 2024 году, чтобы выполнить обещание своего косвенного акционера — Hunan Agricultural Development Investment Group Ltd., — по решению «устранить конкуренцию с публичной компанией до 30 июня 2024 года» и поддержать фокус на основном бизнесе по производству зерна и масел, Jin Jian Mi Ye провела обмен активами с акционером — Hunan Grain Group Ltd. В результате три торговые компании, занимающиеся кормами (в том числе Jin Jian Nong Chan (Yingkou) Co., Ltd.), были выведены из состава компании, что позволило сосредоточиться на основном бизнесе по переработке зерна и масел, оптимизировав структуру. Сейчас компания сосредоточена на производстве продуктов питания из риса, масел и муки, обеспечивая сырье для своих основных производственных линий.

Как избежать рисков? Связано ли вознаграждение руководства госкомпаний с ключевыми показателями, такими как выручка?

Поскольку бухгалтерские махинации произошли в дочерних компаниях, распознать сигналы мошенничества сложно. Какие есть предупреждения для обычных инвесторов?

Jin Jian Mi Ye основана в 1998 году, является публичной компанией под контролем Hunan Agricultural Group, занимается производством риса, муки, масел, молочных продуктов и снеков. Как государственная компания, ее руководство оценивается по стандартной системе KPI, включающей показатели прибыли и выручки. Местные органы управления государственными активами также используют эти показатели для оценки эффективности.

Согласно официальной информации, в «Плане вознаграждения руководства Jin Jian Mi Ye (редакция ноябрь 2023)» — вознаграждение топ-менеджеров напрямую связано с общими результатами компании, включая выручку. Этот документ утвержден советом директоров и опубликован.

Анализ показывает, что основные махинации с отчетностью произошли в 2020–2022 годах. Перед этим году выручка росла высокими темпами, затем показатели начали снижаться. В условиях такого давления и при системе KPI госкомпании возникает вопрос: стимулирует ли это менеджеров к мошенничеству?

Обратите внимание, что в 2020 году, году фиктивных данных, у председателя наблюдательного совета и заместителя партийного секретаря зарплаты выросли значительно — например, у председателя — до 569,1 тыс. юаней, рост более чем на 60%, у заместителя — до 557,8 тыс. юаней, рост более 50%.

Кроме того, показатели компании выглядят «виртуально» завышенными: несмотря на высокий рост выручки, прибыльность очень низкая, прибыль колеблется около нулевой отметки или убыточна. Высокий рост при низкой прибыли — признак «виртуальной» финансовой ситуации, что может служить сигналом для осторожных инвесторов.

В рамках программы исправления компания заявила о усилении системы внутреннего контроля и управленческих процедур.

Компания подчеркнула, что активно использует функции партийных комитетов, совета директоров, аудиторского комитета и независимых директоров для координации и контроля. Создана специальная группа по исправлению торговых операций, которая отвечает за реализацию мер, связывает результаты с показателями эффективности дочерних компаний, проводит проверки и контролирует выполнение. Внутренние системы контроля и риск-менеджмента укреплены, в том числе через регулярный анализ ключевых показателей и привлечение дополнительных специалистов. Аудиторский комитет проводит внутренние проверки, фокусируясь на связанных сделках и рисках, связанных с товарными запасами и дебиторской задолженностью, с целью обеспечить эффективность мер и их соответствие стандартам.

Стоит отметить, что в прошлом году выручка за первые три квартала резко снизилась, однако компания смогла выйти из убытка. По итогам третьего квартала 2025 года выручка составила 2,373 млрд юаней, снизившись на 26,82% по сравнению с прошлым годом, а чистая прибыль — 12,55 млн юаней, что позволило компании вернуться к прибыли.