Эта компания вернула землю, истинные причины за этим слишком реальны.

В условиях глубоких изменений в сфере недвижимости предприятия цепочки поставок ускоряют оптимизацию распределения ресурсов.

Недавно лидер рынка строительных металлов, компания Jianlang Hardware (002791.SZ), опубликовала сообщение о прекращении проекта по сбору средств, подготовленного три года назад, и возврате участка G05-2023-0202 в городе Чжуншань в управление природных ресурсов, что вызвало интерес рынка к трансформации отрасли и стратегическим корректировкам компаний.

Согласно информации в объявлении, данный проект восходит к апрелю 2023 года. Jianlang Hardware планировала инвестировать 1,03 миллиарда юаней в строительство цифрового и интеллектуального индустриального парка в Чжуншане, а через свою полностью принадлежащую дочернюю компанию Zhongshan Technology в два этапа приобрела соответствующие участки. В этот раз возвращённый участок G05-2023-0202 был продан за 35,76 миллиона юаней. В связи с изменениями в отраслевой среде компания уже в июне 2025 года приняла решение о прекращении проекта и перераспределении привлечённых средств в другие направления. Возврат земли — это последующий шаг реализации этого решения.

Согласно договорённости, управление природных ресурсов Чжуншани за вычетом 7,15 миллиона юаней вернёт остаток в размере 28,61 миллиона юаней до 30 июня 2027 года без начисления процентов.

Jianlang Hardware заявил, что в 2025 году компания уже сформировала резерв по обесценению активов, и данное решение не окажет существенного негативного влияния на финансовое состояние в 2026 году и в будущем. Это взвешенное решение, принятое с учётом рыночной ситуации, потребностей проекта и оборота капитала, направлено на повышение эффективности использования привлечённых средств. Консультирующая организация, China Merchants Securities, подтвердила соответствие процедуры и отсутствие возражений.

Будучи ведущим поставщиком интегрированных решений для строительных комплектующих в Китае, Jianlang Hardware с момента основания сосредоточена на модели «разработка + производство + сервис» по всей цепочке. Бизнес охватывает более 40 категорий, включая системы оконных и дверных фурнитур, фасадные аксессуары, умный дом, и обслуживает более 100 стран и регионов по всему миру.

Однако в условиях глубоких изменений в сфере недвижимости и усиления рыночной конкуренции продолжают проявляться операционные риски Jianlang Hardware.

Прогноз по результатам за 2025 год, опубликованный в январе 2026 года, показывает, что чистая прибыль, принадлежащая материнской компании, ожидается в диапазоне от убытка 70 до 95 миллионов юаней, а чистая прибыль за вычетом исключительных статей — убыток от 95 миллионов до 115 миллионов юаней, что станет первым годовым убытком с момента выхода на биржу. В совокупности с однородной бизнес-структурой и усиливающейся конкуренцией это создает временные препятствия для развития компании.

Показатели деятельности Jianlang Hardware ухудшаются уже два года подряд, а в 2025 году ситуация ускорилась. Финансовые данные показывают, что в 2024 году чистая прибыль по сравнению с предыдущим годом снизилась на 72,23%, до 89,99 миллиона юаней, а в 2025 году компания перешла к убыткам, при этом выручка, по прогнозам, снизится примерно на 15%.

По квартальным данным, в первом — третьем квартале 2025 года чистая прибыль, принадлежащая материнской компании, составляла убытки в 40,61 миллиона, 30,43 миллиона и прибыль 16,56 миллиона юаней соответственно. Несмотря на некоторое улучшение в третьем квартале, год завершится с убытком.

Показатели прибыльности ухудшаются ещё более заметно. В 2024 году валовая маржа составляла 31,65%, а за первые три квартала 2025 года снизилась до 30,28%. Чистая рентабельность опустилась до 0,19%, приближаясь к точке безубыточности.

В прогнозе по результатам чётко указано, что сокращение спроса на внутреннем рынке недвижимости привело к снижению доходов от строительных проектов, а задержки в развитии новых продуктов и сценариев бизнеса усугубляют ситуацию. В то же время, зарубежные операции, доля которых всё ещё низка, не могут компенсировать спад на внутреннем рынке, что является основной причиной убытков. Кроме того, компания сформировала резервы по обесценению запасов и дебиторской задолженности, что дополнительно усиливает давление на прибыль.

В условиях внутреннего рынка Jianlang Hardware ускоряет реализацию стратегии интернационализации, делая зарубежные операции ключевым драйвером роста. За первую половину 2025 года зарубежный доход достиг 477 миллионов юаней, что на 30,75% больше по сравнению с прошлым годом, а доля в общем доходе выросла до 17,32%. Особенно быстрый рост наблюдается на рынках Ближнего Востока и Европы — более 40%, а в Африке и Мексике — около 80%.

Компания создала локальные дочерние предприятия в Индии, Вьетнаме, Мексике и других странах, подключила их к единой информационной системе, что обеспечивает эффективное взаимодействие и управление за рубежом. Валовая маржа на зарубежных рынках превышает внутренний рынок на 5–8 процентных пунктов, что помогает снизить риски, связанные с колебаниями одного рынка.

Для Jianlang Hardware прекращение проекта в Чжуншане — это не пассивное сокращение, а стратегический выбор в период отраслевой корректировки — «отбрасывать лишнее, сосредоточиться на росте». Такой подход позволяет избежать неэффективных инвестиций и освободить ресурсы для расширения за рубежом и новых бизнес-направлений.

В будущем успех зависит от того, сможет ли зарубежный бизнес продолжать рост, новые направления — преодолеть масштабные ограничения, а внутренний рынок — воспользоваться политическими благоприятными условиями. Эти факторы определят силу восстановления финансовых показателей компании.