Восточное богатство,同花顺, компас, большая мудрость......Большое сканирование производительности коммерческих услуг информации интернет-брокеров! Какие есть светлые моменты?

Интернет-брокерские информационные сервисы полностью раскрыли свои бизнес-результаты.

В прошлом году индекс Шанхайской биржи достиг десятилетнего максимума, объем торгов на А-акциях значительно вырос, а доверие инвесторов восстановилось. Четыре интернет-брокерских информационных провайдера — 东方财富, 同花顺, 指南针, 大智慧 — представили свои годовые отчеты в рамках волны «AI+финансы».

По показателям эффективности, несмотря на то, что компании работают в одной сфере, наблюдается заметное различие в масштабе, темпах роста и прибыльности: 东方财富 уверенно занимает лидирующие позиции по абсолютным доходам и прибыли, 同花顺 демонстрирует сильную прибыльную гибкость, 指南针 благодаря интеграции секторальных бизнесов стал «темной лошадкой», а 大智慧 в условиях сокращения убытков готовится к «новому витку».

Различия в результатах: лидирует 东方财富, 指南针 — темная лошадка

По итогам 2025 года бизнес-результаты четырех интернет-брокеров заметно различаются.

В качестве лидера продолжает уверенно лидировать 东方财富. В 2025 году компания достигла общего выручки в 160,68 млрд юаней, рост на 38,46%; чистая прибыль, принадлежащая акционерам, составила 120,85 млрд юаней, рост на 25,75%. Объем выручки и прибыли — самые большие среди четырех, в 2,7 раза превышая выручку второго по величине 同花顺 и в 3,8 раза — чистую прибыль, что свидетельствует о масштабном эффекте платформы «комплексного интернет-управления богатством».

东方财富 — единственная из четырех компаний, обладающая полными лицензиями на секьюритизинг, что явно подчеркивает её статус «брокера». В 2025 году доходы от секьюритизинговых операций достигли 125,35 млрд юаней, рост на 47,59%, что составляет 78,02% от общего дохода. В том числе, чистый доход от комиссий и сборов — 91 млрд юаней, рост на 48,87%; чистый доход от процентов — 34,35 млрд юаней, рост на 44,17%. Брокерские и маржинальные операции стали двумя движущими силами роста.

Одновременно, бизнес по продаже фондов обеспечивает стабильный денежный поток, доходы от электронных финансовых услуг — 31,82 млрд юаней, рост на 11,99%. Экосистема интернет-управления богатством, построенная вокруг «东方财富网», сформировала полноценный цикл «новости — торговля — управление», масштабный эффект которого продолжает усиливаться.

同花顺 демонстрирует высокие темпы роста и «маленькую, но красивую» прибыльную гибкость. В 2025 году выручка составила 60,29 млрд юаней, рост на 44%; чистая прибыль — 32,05 млрд юаней, рост на 75,79%, что значительно превышает темпы роста выручки.

Ключевая конкурентоспособность 同花顺 — большая база пользователей и технологическая база. В 2025 году доходы от рекламы и интернет-продвижения — 34,62 млрд юаней, рост на 70,98%; доходы от дополнительных телекоммуникационных услуг — 19,51 млрд юаней, рост на 20,71%. На конец 2025 года合同负债 достигли 17,69 млрд юаней, рост на 19,06%, в основном за счет предоплаты за программное обеспечение и услуги, что свидетельствует о сильных бизнес-резервах и высокой приверженности клиентов.

Благодаря приобретению 麦高证券, которая стала новым драйвером роста, 指南针 реализует стратегию «двойного двигателя» — финансовых информационных услуг и секьюритизинга. В прошлом низкая база показателей позволила компании стать крупнейшей «темной лошадкой» года, опередив остальных по темпам роста.

В 2025 году 指南针 достигла выручки в 21,46 млрд юаней, рост на 40,39%; чистая прибыль — 2,28 млрд юаней, рост на 118,74%, что сделало ее лидером по темпам роста. Взрывной рост обусловлен глубокой реализации стратегии «финансовые информационные услуги + секьюритизация». Доходы от информационных услуг — 15,09 млрд юаней, рост на 27,5%; доходы от секьюритизации — 6,07 млрд юаней, рост на 91,19%, доля в общем доходе увеличилась с 20,76% в 2024 году до 28,27% в 2025 году.

子公司 麦高证券 стала движущей силой роста, чистая прибыль — 1,65 млрд юаней, рост на 133,36%; объем торговых операций — 101,15 млрд юаней, рост на 52,72%. Клиентская база и активы под управлением быстро расширяются. В 2025 году компания завершила покупку 90,02% акций先锋基金, включив в свой портфель фондовые продукты, что дополнительно укрепляет экосистему управления богатством и стремится повторить путь «东财».

大智慧: фокус на основном бизнесе, ожидание синергии от интеграции

Ранее вместе с 东财 и 同花顺 входила в тройку крупнейших «интернет-брокеров», 大智慧 продолжает трансформацию, но уже показывает заметное сокращение убытков. В 2025 году выручка составила 8,27 млрд юаней, рост на 7,23%; чистый убыток — 44,02 млн юаней, значительно сократившись по сравнению с убытком 2,01 млрд в прошлом году, на 78,13%. Улучшение результатов связано с «снижение затрат и повышение эффективности» и активной продажей активов. Управленческие расходы — 2,67 млрд юаней, снижение на 16,26%; расходы на НИОКР — 1,85 млрд юаней, снижение на 16,2%. Расходы контролируются.

По структуре доходов, финансовые новости и дата-сервисы для ПК — 4,22 млрд юаней, рост на 7,8%; реклама и интернет-продвижение — 1,22 млрд юаней, рост на 14,99%.

Стоит отметить, что сделка по слиянию 大智慧 и 湘财股份 продолжается. 14 марта 2025 года 湘财股份 получила уведомление о приостановке проверки сделки со стороны биржи из-за необходимости обновления документов и финансовых данных. После завершения работ компания подаст обновленные документы и повторно запросит проверку.

По данным, в 2025 году 湘财股份 достигла выручки в 24,2 млрд юаней, рост на 10,37%; чистая прибыль — 4,64 млрд юаней, рост на 325,15%.

Эксперты считают, что после слияния 湘财股份 и 大智慧 рынок сосредоточится на синергии в технологиях, клиентах и лицензиях. По расчетам, сумма их чистых прибылей — около 4,13 млрд юаней, что превышает показатели 指南针.

Новые стратегические акценты: AI — новая конкурентная высота

Параллельно с укреплением основных бизнесов, AI становится ключевым направлением технологической стратегии компаний. От разработки моделей до внедрения — «AI+финансы» превращается в полноценную гонку.

东方财富 использует собственную модель «妙想», интегрированную во все продукты. В отчете указано, что модель уже запущена, «妙想投研助理» обеспечивает генерацию глубоких отчетов по акциям и транскрипцию в реальном времени, охватывая весь цикл инвестиционных исследований.

Компания планирует продолжать инвестировать в развитие AI, совершенствовать модели и повышать их точность и профессионализм, делая их ядром своей стратегии.

同花顺 создает платформу «AI+финансовая информация», обслуживая брокеров, управляющие компании, банки, страховые компании, государственные органы и частных инвесторов. Используя накопленные данные, технологии и базу пользователей, компания ускоряет интеграцию AI в бизнес-процессы и переходит к платформе финтех на базе AI.

По отчетам, к концу 2025 года в компании работают 3141 специалист по R&D, более 60% сотрудников, инвестиции в разработки сосредоточены на внедрении AI в финансы.

指南针 также увеличивает инвестиции в R&D, в 2025 году расходы — 1,64 млрд юаней, фокус на развитии систем «短线精灵», анализа финансовых данных и графов тематики, повышение уровня интеллектуализации продуктов.

大智慧 делает AI ключевым направлением развития, постоянно интегрируя AI-технологии в бизнес-процессы. В результате, AI уже внедрена в основные модули продуктов, обеспечивая автоматизацию контента, стратегий и интерактивных сервисов. Компания успешно запустила продукты «慧问» и «AI辅助问答». Ведутся работы по развитию инвестиционных исследований, оптимизации стратегий и переносу функций с ПК на мобильные платформы.

Эксперты считают, что в условиях углубляющихся реформ на рынке капитала и ускоренного внедрения AI, конкуренция среди интернет-брокеров смещается с «масштаба пользовательской базы» к «технологической глубине» и «экосистемной интеграции». Тот, кто первым реализует полноценный бизнес-круг «AI+финансы», сможет выиграть в следующем цикле.