Является ли Microsoft хорошей сделкой? 1 аналитик с Уолл-Стрит так думает

Microsoft (MSFT 0,50%) вероятно является самой постоянно доминирующей технологической компанией последних 50 лет.

Однако в эпоху ИИ, которую Microsoft помог запустить благодаря партнерству с OpenAI, компания внезапно оказалась за пределами внимания.

За менее чем пять месяцев акции Microsoft упали почти на треть, несмотря на то, что технологический гигант продолжает показывать хорошие результаты. Производитель Windows оказался под воздействием более широких опасений по поводу угрозы ИИ для корпоративного программного обеспечения, поскольку практически весь сектор программного обеспечения снизился после запуска новых разрушительных агентов Anthropic. Также поступают анекдотические сообщения о компаниях, заменяющих традиционные корпоративные программы на пользовательские инструменты, созданные с помощью ИИ, часто называемые vibecoding.

Теперь акции Microsoft торгуются по соотношению цена-прибыль (P/E) 23 по общепринятым бухгалтерским принципам (GAAP), что дешевле, чем во время минимума в 2022 году в условиях медвежьего рынка, и примерно самое низкое за последние десять лет.

Недавние результаты Microsoft также впечатляют. Во втором квартале по финансовому году выручка выросла на 17% до 81,3 миллиарда долларов, а скорректированная чистая прибыль увеличилась на 23% до 30,9 миллиарда долларов, или 4,14 доллара на акцию.

Торгуясь с дисконтом по отношению к S&P 500 и растущим на 20%, является ли Microsoft выгодной покупкой? Один аналитик с Уолл-стрит считает, что да.

Изображение источник: Microsoft.

Курс Microsoft к $500?

Bank of America возобновила покрытие акций Microsoft с рекомендацией «покупать» и целевой ценой $500, что предполагает рост на 34%.

Аналитик отметил, что Microsoft занимает уникальное положение среди технологических компаний, поскольку она способна использовать ИИ как инфраструктурную компанию через облачный сервис Azure, так и как поставщик программных продуктов, таких как Office 365.

В идеальном сценарии развития ИИ эти два направления поддерживают друг друга: клиенты используют Azure для предоставления вычислительных ресурсов и инфраструктуры для ИИ, а также используют программное обеспечение Microsoft для выполнения повседневных задач и рабочих процессов ИИ. Аналитик BofA Тал Ляни отметил, что Microsoft «находится в центре суперцикла ИИ» и станет «основным бенефициаром монетизации ИИ».

Эта оценка не смогла поднять акции Microsoft, поскольку в тот же день Anthropic вызвал волнения в секторе программного обеспечения, но аргумент заслуживает более внимательного рассмотрения инвесторами.

Расширить

NASDAQ: MSFT

Microsoft

Сегодняшние изменения

(-0,50%) $-1,88

Текущая цена

$370,86

Основные показатели

Рыночная капитализация

$2,8 трлн

Диапазон за день

$369,63 - $377,06

Диапазон за 52 недели

$344,79 - $555,45

Объем торгов

1,7 млн

Средний объем

35 млн

Валовая маржа

68,59%

Дивидендная доходность

0,93%

Риск снижения

Хотя Microsoft, вероятно, взлетит, если Ляни прав и компания находится в центре суперцикла ИИ, также стоит рассмотреть возможный риск снижения акций на данном этапе, учитывая, что они уже упали на 33%.

Microsoft находится в гораздо более выгодной позиции по сравнению с чисто корпоративными софтверными компаниями, такими как Salesforce и ServiceNow, поскольку она диверсифицирована по нескольким направлениям, включая, помимо программного обеспечения и Azure, Windows, игровые приставки Xbox и Activision Blizzard, LinkedIn, рекламу через Bing и новости, устройства, такие как Surface, а также другие продукты. У нее также есть доля в OpenAI, оцененная в 135 миллиардов долларов на конец октября, и, вероятно, стоимость которой сейчас выше.

После снижения на 33% инвесторы, похоже, закладывают в цену падение ее программного бизнеса, что далеко не обязательно. Microsoft публикует результаты по трем бизнес-сегментам. Самый крупный по выручке — Productivity and Business Processes — $34,1 млрд, в основном за счет облачных программных приложений. Однако самый быстрорастущий — Intelligent Cloud, который вырос на 29% в последнем квартале до $32,9 млрд. Самый маленький сегмент — More Personal Computing, принесший за квартал $14,3 млрд.

Productivity and Business Processes по-прежнему составляет более половины операционной прибыли, но это должно измениться по мере роста облачного подразделения.

В целом, показатели показывают, что облачный бизнес Microsoft значителен, но составляет менее 40% выручки компании. В настоящее время акции оцениваются так, будто программное обеспечение находится на грани спада, хотя в последнем квартале рост составил 17%.

Исходя из этого, сильный рост облака и его оценка делают Microsoft привлекательной покупкой. Может потребоваться некоторое время, чтобы сценарий с разрушением ИИ изменился, но Microsoft находится в лучшей позиции, чем любая другая софтверная компания, чтобы восстановить недавние потери.