Товарный поток: Надежды на де-эскалацию угасают

(MENAFN- ING) Энергетика – нефть возобновляет рост

Цены на нефть в понедельник показали один из самых резких внутридневных колебаний зафиксированных за историю, после того как президент Дональд Трамп заявил о возможной деэскалации конфликта с Ираном, что вызвало резкое снижение рисков и рост акций. Брент упал до 14% до $96 за баррель после комментариев Трампа, затем восстановился и торговался около $102 после сообщений иранских СМИ о том, что прямого контакта с США не было. Брент закрылся ниже $100 впервые с 11 марта. С тех пор цены снова выросли, достигнув около $103 сегодня утром, на фоне сообщений о том, что Саудовская Аравия и ОАЭ предприняли шаги к присоединению к конфликту, что увеличивает риск эскалации.

Первоначальный распродажу вызвали слова Трампа о том, что обе стороны заинтересованы «заключить сделку», и что «основные пункты соглашения» уже согласованы. Он добавил, что пролив Ормуз вскоре откроется, возможно, под совместным контролем США и Ирана, и что цены на нефть «упадут как камень» после достижения соглашения. Иран опроверг проведение переговоров. Ранее Трамп дал Ирану до понедельника вечера (по нью-йоркскому времени) чтобы открыть Ормуз, иначе последуют удары по энергетической и энергетической инфраструктуре.

Эти комментарии стали резким изменением тона после нескольких дней нарастания напряженности. За несколько часов до этого Израиль нанес удары по иранской инфраструктуре, а Тегеран усилил ответные действия против стран Персидского залива, при этом дипломатического прогресса практически не наблюдалось.

Между тем, Международное энергетическое агентство охарактеризовало текущую ситуацию как крупнейшее в истории нарушение поставок нефти, подчеркивая хрупкость прогноза несмотря на последние новости.

В Азии государственная компания China Petroleum & Chemical Corp. (Sinopec) сократила операционные мощности на 5% в марте для экономии сырья, приоритет отдавая внутренним поставкам топлива, поскольку перебои в поставках из Ближнего Востока, особенно через Ормуз, оказывают давление на поставки. Китай также ужесточил экспортный контроль топлива и ограничил рост внутренних цен, чтобы смягчить влияние конфликта. Sinopec заявила, что текущие запасы достаточно велики, чтобы выдержать повышенные цены в течение следующих двух месяцев, а в апреле и мае планируются дальнейшие корректировки производства.

На газовых рынках цены в Европе снизились в понедельник, при этом TTF закрылся более чем на 4% ниже. Реакция была менее выраженной, чем на нефть, отчасти из-за продолжающихся структурных повреждений газовой инфраструктуры, особенно в Катаре. Поставки СПГ в Европу в этом месяце остаются относительно стабильными, однако пополнение запасов летом может стать проблемой, если перебои сохранятся и конкуренция с Азией усилится. Запасы газа в ЕС сейчас чуть выше 28%, что значительно ниже пятилетнего среднего уровня в 41%.

Металлы – золото опустилось ниже $4100/oz

Золото продолжило падение в десятый подряд день — это самое длинное падение зафиксированное за историю — с ценой спота более чем на 1% ниже сегодня утром. Серебро упало более чем на 3% в ранней торговле. Первоначальный оптимизм после комментариев Трампа о возможных успехах на Ближнем Востоке быстро исчез, поскольку Иран отверг возможность переговоров, а сообщения указывали на возможное участие союзников из Персидского залива.

Конфликт усилил инфляционные риски, укрепляя ожидания, что процентные ставки останутся выше дольше, что создает негативный фон для бездоходных активов, таких как золото.

Золото падает каждую неделю с 28 февраля, когда начался конфликт, поскольку высокие цены на энергоносители и геополитические риски все больше компенсируются ростом реальных доходностей и укреплением доллара. Недавнее ослабление также усугублено вынужденными продажами, когда инвесторы ликвидируют позиции по золоту для покрытия убытков в других активах, а не из-за ухудшения долгосрочных фундаментальных показателей золота.

В краткосрочной перспективе риски для золота увеличились. В конечном итоге, направление цены будет зависеть не только от геополитических новостей, а от того, как эти события повлияют на инфляцию, ожидания по денежно-кредитной политике и реальные процентные ставки. Подробнее о золоте читайте здесь.

Цены на медь на LME снизились примерно на 1% сегодня утром, отыграв часть роста понедельника после того, как Трамп объявил о временной паузе в запланированных ударах по энергетической инфраструктуре Ирана. Возобновление снижения связано с опровержением Тегерана о каких-либо текущих переговорах. Медь снизилась примерно на 10% за месяц, хотя этот откат вызвал новый интерес со стороны Китая. Данные Mysteel показывают, что запасы за прошлую неделю сократились на 78 700 тонн до 486 200 тонн — самое большое снижение за неделю в этом году, что свидетельствует о восстановлении физического спроса после недавней коррекции.

На рынке железной руды операции на северо-востоке Австралии могут столкнуться с перебоями из-за циклона Нарелль. Хотя путь урагана остается неопределенным, прогнозы указывают на большие волны вдоль побережья Пилбара в конце этой недели, что увеличивает риски для ключевых экспортных портов и железнодорожных связей. Регион остается уязвимым после прошлогодних циклонов, вызвавших сильные осадки, сбои в производстве и повреждения экспортной инфраструктуры.

Сельское хозяйство – Австралия сокращает посевы пшеницы из-за нехватки удобрений

Австралийские фермеры сокращают посевы пшеницы перед зимним сезоном из-за низких цен, избыточных запасов на мировом рынке и роста стоимости удобрений. Высокая азотная интенсивность пшеницы делает доступность удобрений ключевым ограничением, поскольку перебои в поставках через Ормуз сокращают глобальные запасы питательных веществ и повышают цены. В результате фермеры все чаще переводят площади на масличные и бобовые культуры, которые требуют меньше удобрений и сейчас приносят лучшие доходы.

В сегменте масличных культур сообщается, что китайские и бразильские власти достигли соглашения о смягчении торговли соевыми бобами после серии неудачных санитарных проверок. Экспорт из Бразилии больше не будет сталкиваться с нулевой терпимостью к наличию сорняков, что снизит риск задержек экспорта в разгар сезона. Этот шаг поддерживает усилия Китая по диверсификации поставок сельскохозяйственной продукции, отходя от США, а также связан с переносом саммита Трампа и Си, запланированного на конец марта, на середину мая.

В сегменте зерновых Украина сообщает, что экспорт зерна и бобовых в 2025/26 году по состоянию на 23 марта составил 24,8 млн тонн, что на 23% меньше по сравнению с прошлым годом. Экспорт кукурузы снизился на 19% до 13,5 млн тонн, а пшеницы — на 26% до 9,56 млн тонн, что связано с продолжающимися ударами России по портам Черного моря. Хотя прошлогодние переговоры о мире не принесли прогресса, будущие переговоры могут помочь стабилизировать настроение и поддержать постепенное восстановление экспорта.

В других регионах погодные условия остаются благоприятными для производства какао в Гане, Камеруне и Нигерии, где достаточные осадки способствуют цветению и развитию бобов. В то же время сезонные условия хартемана продолжают негативно влиять на урожай в Кот-д’Ивуаре.